10月23日，电池板块强势反弹，盘中资金净流入58.99亿元，在当日行业板块中居前，资金回流的信号较为明确。

消息面上，产业端多重催化密集落地。回购端，电池龙头注销式回购方案正加速执行，10月21日单日耗资约8亿元，截至10月21日累计实施金额已超46亿元，在板块调整阶段传递出龙头对自身长期价值的明确信心。

产业合作方面，10月22日北汽集团与宁德时代签署百万换电战略合作协议，双方围绕换电电池供给、换电网络建设、电池银行等展开合作，北汽将推动多品牌车型接入宁德时代巧克力换电生态，冲刺百万辆换电车型目标。百万辆级换电生态意味着电池从整车零部件进一步向可循环运营的能源资产延伸，为电池需求打开补能与运营端的增量空间。

西南证券指出，固态电池中试产能正集中落地，产业发展进入关键窗口期。液态锂电性能已逼近物理极限，固态电池凭借能量密度、安全性与寿命优势成为下一代动力电池的必然方向，预计2026—2027年进入中试与小批量量产窗口，投资机会将率先在设备与材料端兑现。

永赢基金经理孙铭婉对近期板块调整及后市给出了清晰判断。她指出，电池龙头三季报盈利承压主要来自盈利结构变化与税负增加，低附加值产品交付占比提升属于单季度扰动，后续随着海外业务与储能系统出货占比抬升，盈利结构或将进一步改善。市场重点置疑的消费税与出口退税税负问题，是全行业成熟后政策退出的共性课题，目前电池企业正积极与下游客户沟通顺价，储能新项目按IRR定价传导相对顺畅，动力电池出口退税退坡自2024年底已有稳定预期。针对“去龙头”预期，孙铭婉认为中期是伪命题，车企导入二供、自研电池本质是控制成本的议价筹码，龙头历经十五年积累的良率、盈利与产能壁垒中期难以撼动，上半年国内装车份额在高基数上逆势提升5.6%，存量竞争阶段龙头格局并未松动。（数据来源中国汽车动力电池产业创新联盟（CABIA）、SNEResearch）地缘方面，国内多家电池企业已在欧洲就地建厂配套，欧洲本土供应占比要求提升反而带动国内电池厂商欧洲市占率上行，贸易规则变化对电池环节的影响整体小于整车。孙铭婉同时表示，年底市场对次年增速的质疑属于常态，固态电池作为必须抢占的战略高地，2027年车企集中上车验证窗口临近，行业正处在技术冲刺的关键阶段。

电池ETF永赢（158019）紧密跟踪中证电池主题指数（931719），覆盖动力电池、储能电池、消费电子电池及上下游，“储能+固态”双轮驱动，固态电池含量超68%。

创业板电池ETF永赢（158081）跟踪创业板电池指数，全市场首批，聚焦创业板电池核心资产，具备20cm涨跌幅弹性，指数中储能电池含量约68%、固态电池含量约87%，为投资者提供更高弹性的电池产业配置工具。

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数据来源：wind，截至2026/9/30，指数成分股行业判断依据为公司主营业务类型。指数成分股过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。

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