中经记者 苏浩 卢志坤 北京报道
（万孚生物大楼外景 公司官网/图）
万孚生物（300482.SZ）筹划四年多的“知识城生产基地建设项目”迎来最终结局。
近期，公司召开第五届董事会第二十八次会议，审议通过《关于终止部分募集资金投资项目并将剩余募集资金继续存放募集资金专户管理的议案》，拟终止这一原承诺使用募集资金4.5亿元的募投项目。
截至2026年9月30日，该项目累计已投入募集资金5243.22万元，投资进度仅11.65%。从2022年8月定增预案中“产能瓶颈已成为制约公司发展的重要掣肘”的扩产判断，到如今“现阶段推进本项目建设将形成大额资金沉淀”的审慎表态，该项目在四年多间历经拟投金额缩减、延期、暂缓直至终止的多轮调整。
针对项目终止的具体原因及后续措施，《中国经营报》记者日前向公司方面致函致电采访，公司证券部工作人员表示，会将采访函转至相关负责人。但截至发稿，未获回应。
项目一波三折
公开资料显示，万孚生物成立于1992年，总部位于广州市黄埔区科学城，2015年6月在深圳证券交易所创业板上市，系国内即时检测（POCT）行业头部上市公司。
知识城项目源自2022年8月披露的定增预案。彼时公司拟向特定对象发行股票、募集资金总额不超过10亿元，最大募投项目即为“知识城生产基地建设项目”，计划通过招拍挂取得位于广州市黄埔区知识城生物安全产业基地范围内的土地自建厂房，用于免疫胶体金、免疫荧光检测试剂的生产扩产。
2023年证监会核准公司定增注册，2024年3月募资落地，公司实际募集资金净额6.89亿元，知识城项目拟投入募集资金亦由7.5亿元下调至4.5亿元。
项目推进节奏此后几经变动，2024年12月9日，公司第五届董事会第七次会议审议通过延期议案，以土地招拍挂程序延长、项目建设方案调整、需重新履行备案程序等为由，将项目达到预定可使用状态时间由原计划的2026年3月延长至2027年6月。
2025年11月14日，第五届董事会第十七次会议进一步审议，同意在实施主体、实施方式、资金用途及投资规模不变的前提下，将项目“重新论证并暂缓实施”。公司方面彼时称，内外部环境发生较大变化，暂缓是为避免资源浪费和重复投资、降低经营成本、提高募集资金使用效率。直到2026年10月13日，第五届董事会第二十八次会议最终审议通过终止议案。
从投入进度看，该项目推进长期缓慢。据公司年报、半年报披露，2024年项目投入募集资金3496.08万元，投资进度7.81%；2025年投入1674.21万元，截至当年年末累计投入5190.29万元，进度11.53%；2026年上半年仅投入52.94万元，至2026年9月30日累计投入5243.22万元，进度11.65%，较上年几乎无变化。
与之相关，公司曾于2024年4月以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金及已支付发行费用394.28万元。
值得注意的是，知识城项目的调整并非个案。公司2022年定增共设三个募投项目，除知识城项目外，还包括生物原料研发项目和补充流动资金。
2026年2月12日，公司董事会会议审议通过议案，将“生物原料研发项目”变更为“高性能产品全链条协同研发平台建设项目”，拟投入募集资金由4500万元缩减至2944万元，并将剩余1362.83万元（含利息及理财收益）永久补充流动资金，公司方面当时将其解释为应对集采常态化、加速从“POCT”向“IVD（体外诊断）”战略跨越的主动调整。至此，公司定增募投项目中一个项目变更并补流、一个项目暂缓后终止。
扩产预判落空
知识城项目立项的逻辑建立在对体外诊断市场需求持续上行的判断上，当年可行性报告测算的是新增产能的消化空间与预期收益，核心依托是院内检测与海外市场的持续扩容，以及自有产能缺口的逐步显现。但后续行业环境的变化，让这套扩产逻辑不再成立。
从外部看，集采常态化落地、产品入院价格下行、DRG/DIP付费改革全面推进、检验套餐解绑与检验结果互认推进，行业从此前的高增长转向存量调整。内部看，万孚生物经营数据同样印证这一变化：2022年公司营收56.81亿元、归母净利润11.97亿元，创上市以来最好水平；此后业绩波动回落，2025年公司营收20.87亿元，同比下降31.91%，归母净利润亏损约6302万元，系上市以来首次年度亏损。
2026年上半年，公司营收10.39亿元，同比下降16.63%，归母净利润1.23亿元，同比下降35.24%。公司方面将2025年称作“30多年发展历程中极具挑战性的一年”，归因于行业深度调整、集采深化、DRG/DIP付费推进与检验套餐解绑。万孚生物方面在公告中表示，知识城项目终止后，除前期已投入本募投项目的募投资金5243.22万元外，截至2026年9月30日，该募集资金专户剩余4.16亿元（含利息、现金管理收益及未到期的银行理财产品）尚未使用，将继续存放于相应的募集资金专户，并在公司股东会及董事会授权范围内进行现金管理。“后续公司将根据实际生产经营的需要，积极、审慎、科学地选择新的投资项目，对项目终止后剩余未使用的部分募集资金进行合理合规的安排。”
（编辑：曹学平 审核：童海华 校对：颜京宁）
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