「公司今年不会发布纯电 SUV 产品。」
在理想汽车第一季度的财报电话会上，李想宣布了这个决定，原本计划在今年下半年发布的 M 系列纯电 SUV，将推迟到明年发布。
已经数不清这是理想汽车在最近两个月里的第几个大动作了：
发布内部反思信，调整组织架构；
将年销量目标从 80 万下调到 56～60 万辆；
24 版 L 系列车型价格下调；
传闻中的裁员 18%；
传闻理想北京工厂每周放假 6 天；
纯电 SUV 推迟到明年上市……
从 MEGA 上市后表现不及预期以来，一路高歌猛进的理想突然经历了一个急转弯。李想开出的一系列猛药，就是为了让急转弯的惯性影响小一点。
不过随着纯电车型的推迟上市，理想今年的业绩依然要靠四款增程车型支撑；同时，理想在纯电车型的研发、生产线、供应链上的投入，最早都要等到明年才能有回报。
李想的猛药，恐怕需要多等点儿时间才能见效。
纯电出师不利，「抠厂」也要流血
「抠厂」，这是以往理想调侃自己的一个称呼。之所以这么叫是因为理想在成本和经营支出上的控制能力；也因此，理想是新势力中最早毛利率转正的一家，也是 2023 年全年除了特斯拉和比亚迪外，唯一盈利的新能源车企。
不过 2024 年第一季度，这个盈利的神话就被打破了。
从第一季度财报来看，理想汽车在交付、营收、利润各项数据同比都有所增长，算是相对稳健；不过，整体的经营表现隐患已经显现。
第一季度，理想共交付了 80400 辆车，同比增长 52.9%，环比下降 39%；
车辆销售收入 242.5 亿，同比上升 32.3%；
营收 256 亿，营收同比增长了 36.4%；
按数据来推算，理想一季度汽车的平均销售价 30.22 万元，比去年同期下降 13%；
这也导致车辆毛利率 19.3%，比去年同期下降 0.5%。
相比于销量和营收的相对稳健，一季度的支出增长远超收入：
研发费用、销售费用一般和管理费用合计 60 亿元，分别增长 65%、81%；
这导致理想经营亏损 5.85 亿，经营利润率 -2.3%，自由现金流 -50.55 亿。
这是理想在连续四个季度盈利之后，首次出现经营亏损。
不过，有意思的是，在经营亏损的情况下，理想在一季度依然有 5.91 亿的净利润，也许要归功于理想近千亿现金流的「投资有道」。
简单说就是，一季度营收不及预期，但支出高居不下，导致了赚的没有花的多。
这种局面很可能延续到第二季度的财报上。第二季度，理想给出的销量指引为 10.5 万～11 万辆，对应的营收指引为 299 亿～314 亿元；考虑到 4 月底新款 L 系列车型价格下调，二季度的单车平均价格将低于一季度 30.22 万元，毛利率可能进一步下降。
在五一之后，理想开启了人员优化，传闻裁员人数约 5600 人；于此同时，也有媒体报道，理想北京工厂（原北京现代第一工厂）部分员工每周放假 6 天，这个工厂的年产能 10 万辆，专门用于生产 MEGA 和纯电车型。
（图片来源见水印）
在员工和生产上成本优化的「大刀」，都要进入下半年才能看到成效。
推迟一年，理想的纯电要补什么课？
1 个月前的北京车展上，李想还曾透露出会在下半年发布纯电产品；但一个月后，李想就给纯电车型踩了急刹车。
突然推迟纯电车型的发布，算是对于潜在风险的及时止损，但同样也打乱了理想的节奏。
对于增程市场这个基本盘，理想找回节奏、并不难；但是，要恢复纯电车型被打乱的节奏，意味着纯电这条路，理想要从 0 到 1 重来一次。
那推迟这一年里，理想的纯电要补什么课呢？
按照李想本人的说法，首先要补的课是补能体系和销售体系：
第一，现阶段销售中高端纯电 SUV，足够多的自营超充桩是必要条件。我们认为自营的超充桩，达到和特斯拉中国相近的数量，是产品推向市场的合适时机。
第二，理想需要升级和增加更多的展位的综合店和商场店。如果要支撑一个新车型获得过万月销量，大概需要全国新增 500-600 个固定的展位，否则就会出现增加产品数量，但是不增加销量的问题。
按照这个说法，理想下半年虽然没有新车，但是任务艰巨。
按计划，理想今年内要建成 2000 座超充站、1 万根超充桩。
这是什么概念呢？从去年开始理想开启超充站/桩建设，截至 5 月 19 日，投入使用超充站 404 座，超充桩 1770 根；在今年剩下不到 8 个月里，理想要完成的任务量是这些的四倍——平均每天新建 7～8 个超充站。
同时，按照「支撑一个新车型月销过万，大概需要新增 500-600 个固定展位」的设定，要支撑明年 M7/8/9 三款车型，理想还需要新增 1500～1800 个固定展位。
看来纯电补课的第一课，是要转型当「基建狂魔」。
不过，也有人质疑：特斯拉在超充桩并不多、销售门店也不多时，卖得已经很好了，关键还得看车。的确，相比于超充和门店可以大力出奇迹，纯电车型的规划要补的课更难。
首先，就是在舆论关注的造型上。上个月，有网友拍到疑似理想 M 系列纯电车型的谍照，从谍照来看，外型与 MEGA 相似度颇高。从目前市场对于 MEGA 的反馈来看，M 系列是否有勇气延续之前的设计风格？
（来源见水印）
除此之外，从增程到纯电，要转变的不只是能源方式，也是产品思路。
有了油箱和增程器加持，L 系列车型不只帮用户摆脱了补能焦虑，也给了理想自己做加法的空间：相比纯电车型，不用担心车身尺寸、造型、配置对能耗的影响；相比与前两年居高不下的电池价格，L 系列在成本控制上更有优势；也有更多的精力在座舱和功能细节上加法。
但是进入纯电赛道，很多优势不存在了。
最近，随着蔚来第二品牌乐道的面世，我们能听到这样的质疑：在2024年下半年上市一个纯电新品牌，是不是有点晚？这样的质疑，对理想也同样存在。对于纯电来说，理想几乎同样需要从零打造品牌。当国内纯电 SUV 的市场已经把一款全高压平台+拥有完整的补能体系+不俗产品力的车型，卷到 20 万级时；等到2025年，理想汽车在自己舒适的 30 万价格区间，有如何能把纯电这个高度同质化的赛道玩出自己的特点呢？
最后
增程、家庭用户、产品思维，这是外界提到理想汽车时最先想到的几个词。这几个词就像制胜法宝，帮理想在四年多时间里交付了 70 多万辆车，打造一条漂亮的增长曲线。
但同时，理想也急需找到第二条增长曲线：比如，纯电车型；比如，开拓「家庭用户」之外的市场；比如，补上产品思维大于科技属性的「短板」。从去年开始在智能化方面「烧钱」扩大团队，原计划一年推出 4 款纯电车型，MEGA 在发布之初打上「商务属性」的标签…… 都能看出理想开拓第二市场的急迫。
目前，李想开出猛药连环招，主要还是为了稳住第一条增长曲线的安全牌，要完成今年的目标销量（56～60 万辆），理想需要在下半年月均销量达到 6 万辆，这个目标并不容易。
至于针对第二市场的效果，还要等到明年纯电车型再次出牌。
本文作者：米其林
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