（图片来源：摄图网）
近日，茅台酒市场波澜再起，茅台批发价格持续下跌，引发了市场的广泛关注。据第三方平台数据显示，6月14日，500毫升53度飞天茅台散瓶批发参考价已下跌至2230元/瓶，单日跌幅高达190元。价格变动不仅让茅台酒经销商们感到压力，也让投资者们对贵州茅台的未来走势产生了疑虑。
贵州茅台作为中国白酒行业的龙头企业，其股价和市值一直备受市场关注。然而，在茅台批发价持续下跌的背景下，贵州茅台的股价也受到了影响。截至6月13日，贵州茅台的股价为1555.01元/股，公司总市值约为1.95万亿元。整个6月，贵州茅台的总市值累计蒸发了超过1100亿元。茅台价格的下跌，让一些原本靠回收茅台酒赚取差价的黄牛党们陷入了困境。多位飞天茅台酒黄牛党表示，由于价格不稳，他们已暂时停止回收飞天茅台，以避免进一步亏损。
在茅台大跌之际，知名投资人段永平却力挺茅台。近日，他在雪球账号“大道无形我有型”发帖表示，“市场短期是投票器，长期是称重机，所以市场还是那个市场，茅台也还是那个茅台”。 他还在跟帖中回复称“我们电子产品行业要是碰上不好卖的时候，后果是很严重的。茅台碰上不好卖的时候，只是被动地又多了一些年份酒而已(以后赚得更多)”
段永平还表示，他不懂什么叫金融属性，但茅台确实具有存储增值属性。他猜测，绝大多数存茅台的人并不是为了增值，但大家确实会体会到要想买到以前存的那些年份的酒，价钱会比原来贵不少。
段永平以投资茅台闻名，自2014年以来多次公开发声看好茅台。
目前，茅台价格跌破外界所谓的“生死线”2500元，酱酒专家权图认为，结合当前消费形势，茅台价格维持在2000元以上即可，不必死守2500元的价格线。他猜测，茅台酒厂可能也有这样的思路，只要不跌得太厉害，就不会采取过多的干预措施。权图还表示，2500元是茅台的繁荣线，2000元是警戒线，1500元是生死线，他认为，2000元这个价格茅台是一定要守的，而且茅台也有很多方法来管住价格——比如调整产品结构、渠道结构还有放货速度。
6月17日上午，贵州茅台早盘走低，跌2.75%股价再创年内新低，成交额超18亿元。
2022年中国白酒行业龙头企业对比：贵州茅台VS五粮液
中国白酒行业龙头企业包括贵州茅台和五粮液。
从企业净利润来看，2021年，贵州茅台的净利润高达557.21亿元，而五粮液的净利润为245.07亿元，贵州茅台的净利润是五粮液的2.27倍。
从企业毛利率来看，2021年，贵州茅台的毛利率高达91.54%，五粮液的毛利率为75.35%，二者毛利率均处于顶尖水平，但贵州茅台更胜一筹。
贵州茅台经销商数量不断减少
根据贵州茅台公布的年报数据显示，2017-2020年间，贵州茅台的经销商数量持续减少，从2017年的3083个减少至2020年的2150个。与此同时，贵州茅台还于2014年成立了电子商务公司，推出了“茅台商城”和“茅台云商APP”，并与壹玖壹玖、酒仙网等垂直电商进行合作。
白酒行业销售收入预测
根据《中国酒业“十四五”发展指导意见》，预计到2025年，白酒行业规模以上企业销售收入将达到9500亿元，比“十三五”末增长62.8%，年均递增10.2%。进一步测算显示，按年均复合增长率，到2028年白酒行业规模以上企业销售收入将达到12714亿元。
中信建投研报指出，最近飞天茅台的批发价格有所下降，这反映出当前白酒需求依然疲弱，商务宴请的复苏较为缓慢，婚宴需求也出现了不同程度的下滑，导致白酒板块的股价有所调整。展望下半年，随着房地产政策刺激力度加大，白酒商务场景或有望提振预期，另外升学宴、中秋国庆等需求也将推动市场增长。白酒优质品牌市场份额有望进一步提升，龙头企业全年的增长潜力依然较大，因此近期的调整再次凸显了配置价值。
国海证券表示，最近“茅台批价下跌”成为热门话题，自媒体在推波助澜和放大恐慌方面发挥了作用。预计随着618购物节接近尾声，茅台批发价将会企稳并逐步回升。分析师刘洁铭在报告中指出，茅台批发价下跌是由于电商618活动加大补贴，再加上经济环境的不景气导致了边际供需失衡。茅台的供需关系相对容易调节，预计随着批价的回暖，市场将会回归正常。目前整个白酒板块的估值都处于年内低点，而茅台股价更是创下了年内新低，中长期布局的机会已经显现。
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