本周人民币的汇率在波动中不断下跌，最终于周五盘中跌破了7.29。最低的时候达到了7.2925。
这与美元指数走强有一定的关系，但是从年初到现在，累计跌幅已经超过了1600点，这确实也需要我们谨慎对待。
近期，为了维护人民币汇率的稳定，中国人民银行已实施了一系列策略来紧缩离岸人民币市场的流动性。
特别是在6月19日，成功发行了总额为200亿元人民币的央行票据，期限为6个月，其中50亿元为续发，150亿元为新增。这相当于向境外市场又额外回收了150亿元的流动性。
自2023年8月起，这已经是央行在港第六次增发离岸人民币央票，累计金额达到600亿元。
也许有人对此感到有疑问，为什么在我们发行了央票之后，市场流动性减少之后，反而人民币汇率还在继续下跌，并且刷新了年内的新低呢？
其实这与美元指数上涨到105以上有很大的关系。
由于美元走强，大部分非美货币都出现下跌，如果在这种情况下，希望人民币不下跌反而上涨，那肯定需要付出更大的成本。
我们进行横向对比可能更加清楚。本周人民币下跌了0.23%。但现在日元在盘中已经跌破了159，本周的跌幅达到了1.01%。瑞士法郎的跌幅与人民币接近，本周下跌了0.29%。
由此可以看出，仅就这个星期的走势来看，人民币的下跌并不算太厉害，完全可以接受。
其实现在对于人民币汇率企稳甚至反弹有比较多的有利因素。
首先就是利差正在减少。中国与美国之间的利差，我们可以关注10年期国债的收益率，由于最近美国10年期国债的收益率略有下跌，所以这一差距已经缩小至200个基点。
这减轻了境外量化投资资本对人民币的沽空压力。6月20日，境外离岸外汇市场投机沽空人民币的交易量明显减少。
另外，现在除了美国之外，欧美的其他经济体陆续展开了降息，与中国的利差越来越小。瑞士央行最新决定第二次降息，6月初，加拿大和欧洲已经开始降息，此前瑞典也已降息25个基点，估计很快我们就会看到英国央行降息。
随着人民币与其他货币的利差减小，人民币将保持对其他货币的进一步升值。
这一点可能是很多人感到意外的，只盯着人民币对美元的汇率来看，感觉人民币正在贬值。实际上我们对其他货币大部分都保持着升值状态。
整个2024年到现在为止，人民币对美元的贬值幅度只是2.25%，有不少货币对美元的汇率下跌得更厉害。例如欧元下跌了3.13%，加元下跌了3.4%。下跌更加厉害的瑞士法郎已经下跌了6.08%，而日元的跌幅高达12.7%。
所以说人民币只是对美元贬值比较明显而已。
而且央行对于维护人民币汇率有非常大的决心。业界认为，中国央行可能会采取更多措施来遏制人民币汇率的异常下跌风险。
与一些国家直接动用外汇储备干预汇市的做法不同，中国通过控制离岸市场人民币流动性来稳定汇率。这一策略并不需要动用外汇储备，我们的外汇储备规模稳定在3.2万亿美元以上。
这其实也给我们留下了后手，也就是说，在有需要的情况下，我们还有很多工具，包括动用外汇储备。
不过现在看来，我们更愿意使用的方式是调整外储中的美债占比。
最多的时候美债占外储的1/3以上，但现在我们持有的美债只剩下7700亿美元，所占的份额已经低于24%。
虽然最新的数据显示，4月份我们增持了33亿美元美债，但由于前三个月减持了489亿美元，所以今年以来总体我们是在减持的。如果与前几年相比，减持的态度就更加明确了。
这种调整不但有利于外汇储备的安全，同时也是对人民币汇率的一个强大支撑。
现在，随着离岸市场人民币拆借利率的上涨和沽空人民币操作成本的增加，境外投机资本将面临更大的压力，被迫退出市场。
在一定时期内，人民币对主要货币汇率有升有贬，这是正常的波动。
整体保持稳定。国际收支基本平衡，经常账户保持合理规模顺差，继续发挥稳定外汇市场的基础作用，同时，境外投资者对人民币资产的配置意愿总体向好。
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