文/叶檀财经
《股票大作手回忆录》里有这么一句话，不是市场击败了他们，是他们自己击败了自己，他们虽然有头脑，但缺少一颗坚守的心。
十一期间，中国牛市在全球股市独领风骚。
香港市场在十一期间火爆，恒生科技指数为代表的科技行业表现抢眼，中芯国际、华虹半导体等硬科技企业周涨幅纷纷超过30%。
据wind统计，恒生科技指数年内涨幅已高达33.4%，反超全球三大主要亮眼指数美国纳斯达克、日本日经225、印度孟买指数。
作为老股民，王五切身地感受到了市场的火热。他在国庆期间收到了一条微信，好久没联系的朋友发来问候，吃饭了没有？
这显然不仅仅问吃饭。王五回复，吃过了。
（网络图 图源：pixabay）
微信那头很快又发过来一条信息，兄弟，听说最近股票涨得很厉害，有没有看好的股票？想跟着你赚点儿零花钱用用。
王五默默打开了自己的支付宝，看了看基金持仓，几乎都是稳健类的美债QDII投资，近半年来的收益差不多在3.9%左右。换算成年化收益约7.8%，这收益还真就是零花钱.... ...
王五又打开了自己的股票账户，券商数据显示今年以来的收益还不到20%，略微跑输了大盘的涨幅。但已经跑赢了86%以上的股民。
这说明什么？大多数股民连最基本的大盘指数都没有跑赢，依然在亏损。股票市场虽然大涨，但战绩依然惨不忍睹。
（图为业绩走势 数据来源：蚂蚁基金、券商数据）
市场突然走牛，真正赚钱的人不多。
王五想劝退朋友碰股票要谨慎，毕竟现在市场突然火爆，新人上车风险较高，他想劝朋友适度的买些ETF用作配置，既避免踏空焦虑，又不会有大的损失。
王五认为，科创方向目前是个不错的赛道。这句话背后有两层含义。
第1、科创板门槛较高，应该能劝退朋友。
科创板要求，投资者申请开通科创板权限前的20个交易日内，证券账户及资金账户内的日均资产不得低于人民币50万元。并且，要求投资者具有至少两年的证券交易经验，从投资者第一个股票账户的第一笔交易开始计算。
新股民往往很难满足条件，自然也就无法交易了。
第2、朋友如果不听劝，用科技指数基金方式参与科创市场，那么科技赛道的胜率和赔率也不会太差。
（网络图 图源：pixabay）
科技与我国高质量发展密切相关。2024年3月的政府工作十大任务里，第一项是发展新质生产力，第二项是科教兴国，第三项是扩大内需，第四项是改革，第五项……
其中，排名第一位的新质生产力和排名第二位的科教兴国，都和科技有着密切关系。
说明什么？我们国家将来就是要大力搞科技，各项资源都会往科技上倾斜。这几年出现的巨无霸企业，从华为到比亚迪，无一不是高科技企业。
我们就是要突破卡脖子工程，争分夺秒地缩小与SORA、ChatGPT、英伟达高端算力、台积电高端芯片的差距。
另外值得注意的是，1万亿超长期特别国债也在向科技倾斜。
高层指出，特别国债要聚焦加快实现高水平科技自立自强、推进城乡融合发展、促进区域协调发展、提升粮食和能源资源安全保障能力等领域。
特别国债的第一个关键词，还是科技。
科技已经是国家发力的重点领域，是突破卡脖子的关键竞争力，更是中国经济中可以看得到的长长的坡，厚厚的雪。只有科技参与了上涨，市场才能走出长牛、慢牛。
投资圈有一句话，朋友不荐股，荐股无朋友。现实中很难做到。
王五的朋友过了很久才回复，我买不了科创板股票，配置一些持有科创板股票的基金可以嘛？随后又回复了一条信息，赔了就当交学费了。
牛市太神奇。赚钱效应能够让人短时间内变得乐观无比，想尽一切办法快速参与到市场中，十一长假期间开户者络绎不绝。
基金确实是个很神奇的存在，它能够让大多数人以极低的门槛参与到市场当中。
比如花一杯奶茶钱，就可以间接持有贵州茅台、中国移动、中芯国际、北方华创等核心资产。连股票账户都不用开，就做了上市公司股东背后的“金主”了。当个金主，好像不贵。
现在大家都会玩支付宝，支付宝又可以直接搜索基金，比如沪深300、中证A50这些宽基，又比如科技类、芯片半导体类的行业基金。换句话说，人人可以持有核心资产。
数据来源：蚂蚁基金
如果真的想好了入手，只能一再提醒，分享一些常识。
总的来讲就是，投资要分战略、战术两步走。
首先战略上，投资要控制回撤。
下去，容易被震下车，容易亏得家门也不认识，容易在地板上割肉，容易倒在黎明前的黑暗里。
降低回撤的一个方法是在不同的资产之间进行配置，在不同的国家之间进行配置，在产业链的上下游进行不同的配置。
桥水公司的创始人瑞·达利欧，在经历数次失败以后，创立了一套全天候投资策略（All Weather Strategy）。
这是桥水公司的重要契机，从濒临破产逆袭到管理全球1500亿美元资金的知名基金公司。
（网络图 图源：pixabay）
这个策略看似简单，要做好却很难。
策略简单是因为，全天候投资策略基金没有把资金ALL IN 某一类资产，而是分散投资在了股票、商品、债券、外汇等。
同时，股票资产又进一步分散到美国、中国、印度、日本、欧洲等几个市场投资，其它资产也一样，是分散在几个国家市场里投资。
这个策略很难则是因为，它要求各类资产的波动率尽可能保持一致，以此降低持仓大幅回撤的风险。
比如，股票的波动率较高，而债券的波动率较低；两者要保持一样的波动率，就必然要求股票的仓位低，而债券的仓位高。
然而，股票、债券等波动率的计算，及仓位配比的推演都需要保持动态更新。这就要花费大量的人力、物力、财力，复杂程度非常人可及。
（市场预期网络图 数据来源：桥水基金）
桥水公司的成功是类似基金成功的典型案例。
基金可以是一篮子资产组合，比如股债组合，既包含了股票资产，又包含了债券资产。把鸡蛋放在不同的篮子里，极大地分散了系统性风险。
基金也可以是产业链组合，比如芯片半导体基金不仅包含了上游的半导体材料、也包含了中游的芯片设备、设计、制造，还包含了下游的芯片成品。产业链各个环节的景气度周期本就不相同，时间周期也不一样，放在一起无形之中降低了组合的回撤，分散了风险。
这样配置不会像股票一样动辄涨停、跌停，最终出局。
接下来就是战术上，坚持长期持仓是投资国运、投资未来的产业方向。
当下科技已经是重要引擎，无论是货币政策，还是财政政策都在向科技倾斜。机会跟着资金走，资金跟着项目走，项目跟着产业走，产业又要跟着政策走。
美国市场科技板块已经大放异彩。
（网络图 图源：pixabay）
比如，英伟达一季度推出B100 GPU 算力超过H100的4倍，同时能耗将会大幅降低。一季度净利润为122.85亿美元，同比上涨769%；两年时间股价上涨10倍以上。一些人靠彼岸的科技股，熬过了此岸的漫长寒冬。
如果中国经济还能走好，对标海外市场，结合国内政策。科技赛道在中国市场大概率是强贝塔赛道，成为引领者。
“牛市”忍不住心痒的人，可以小仓位尝鲜。没开户可以在支付宝尝试相关的指数基金，快速上车。如果市场回调，可以考虑定投，避免高位站岗，下滑在承受的范围内；如果市场上涨了，可以实现赚零花钱的目标。
乐观，是一种姿态，理性，是一生的坚守。
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作者：叶檀财经编辑：王小王
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