昨天传出来一个说法，让我又震惊又忧虑。

核心是：本次股市不可能到4000点，因为达到4000点会超过经济GDP的比重120%，历史以来都没出现过，就算是高经济增长也没有。

我们来看一组数据：

中国股市与GDP的比例

根据Wind提供的最新数据，2024年11月19日，中国股市的总市值为987,634.0665亿元人民币。而最新的GDP数据为2023年12月31日的1,260,582.0746亿元人民币。因此，中国股市的总市值与GDP的比例约为0.783（或78.3%）。

日本股市与GDP的比例

2024年11月19日，日本股市的总市值为985.8802万亿元日元。而最新的GDP数据为2023年12月31日的42,198.28亿美元。为了计算比例，我们需要将GDP转换为日元。假设1美元兑换140日元，则日本2023年的GDP约为5,907,759.2亿日元。因此，日本股市的总市值与GDP的比例约为1.669（或166.9%）。””

印度股市与GDP的比例

2024年11月19日，印度股市的总市值为1,178.8911万亿元印度卢比。而最新的GDP数据为2023年12月31日的35,675.52亿美元。为了计算比例，我们需要将GDP转换为印度卢比。假设1美元兑换80印度卢比，则印度2023年的GDP约为2,854,041.6亿印度卢比。因此，印度股市的总市值与GDP的比例约为1.324（或132.4%）。””

美国股市与GDP的比例

美国是全球最大的经济体，其股市总市值约为40万亿美元，而2023年的GDP约为25万亿美元。因此，美国股市的总市值与GDP的比例约为1.6（或160%）。

总结

中国：股市总市值与GDP的比例约为0.783（或78.3%）。

日本：股市总市值与GDP的比例约为1.669（或166.9%）。

印度：股市总市值与GDP的比例约为1.324（或132.4%）。

美国：股市总市值与GDP的比例约为1.6（或160%）。

如果要达到120%，那么A股目前还有53.25%的上涨空间，就算我们用上证指数作为参考，那也是绝对超过了4000点，大概是5127点。

既然如此，为什么不可能超过4000点？

看看港股的估值，采用前复权，看月K线图，我们发现：

1997年7月3日，恒生指数的点位是14823点。

2014年10月3日，恒生指数的点位是23064点。

2018年2月2日，恒生指数的点位是33848点。

2021年月26日，恒生指数的点位是31183点。

2022年10月31日，恒生指数的点位是14597点，不及1997年7月3日。

而现在恒生指数的点位是19663.67点，高估了吗？

很多所谓的基金经理和大佬看到A股资产了跌了点就冷嘲热讽，真的是，不就是自己抄美股了吗？美股是什么估值自己心里没数吗？

正如网友评价：你连比特币都敢买，却在纠结A股是不是背离了基本面。

连空气币都可以上涨，为什么A股不能？说到底，就是缺乏自信。

我们看看大牛市的印度，SENSEX30当前的市盈率是22.23%，市净率是3.75，股息率是1.19%，近十年复利13.99%。

是不是很羡慕印度股市长牛啊？

印度近十年的通货膨胀率如下：

2023年12月31日：5.65%

2022年12月31日：6.7%

2021年12月31日：5.13%

2020年12月31日：6.62%

2019年12月31日：3.73%

2018年12月31日：3.94%

2017年12月31日：3.33%

2016年12月31日：4.95%

2015年12月31日：4.91%

2014年12月31日：6.67%

这么个放水的方法股市能不长牛吗？

我们再看看美国的数据，美国近十年的CPI年度同比数据如下：

2023年12月31日：4.12%

2022年12月31日：8%

2021年12月31日：4.7%

2020年12月31日：1.23%

2019年12月31日：1.81%

2018年12月31日：2.44%

2017年12月31日：2.13%

2016年12月31日：1.26%

2015年12月31日：0.12%

2014年12月31日：1.62%

美国从2020年至今核心商品大概涨价了25%左右，这意味着股市需要上涨25%才能对冲通胀，意味着普通人的收入需要提高25%才能保持同等的购买力。

截至2024年11月18日，标普500指数的股息率为1.2079%，而纳斯达克100指数的股息率为0.5555%，而美国十年期国债收益率在2024年11月18日为4.42%。

格雷厄姆说股市的合理估值是股息率为两倍的无风险收益率，现在美国十年期国债收益率是3.68倍的标普500股息率，是不是能理解为什么巴菲特大量卖出股票了？

截至2024年11月19日，沪深300指数的股息率为2.9584%，2024年11月18日的十年期国债收益率为2.1098%，而我国10月份的CPI才0.3%，环比下跌0.3%，同时PPI下降2.9%，通缩压力挺大的。

显然，即使单纯吃股息，股市完全不涨，投资中国股市也是非常幸福的，我们的资金购买力在增强。

而印度9月份的CPI同比上涨5.5%，美国CPI同比上涨2.6%，股息率完全无法对抗通胀，只能通过股市上涨来保持购买力，而这种购买力则为资金推动，换个说法也可以说是对股市的乐观。

不管从绝对的估值，还是从不同大类资产的比较，或者说货币购买力的角度，甚至是货币政策的空间来说（我们有放水的有利条件，不惧通胀），中国资产在全球来说都是投资的最佳资产。

这种“最佳”并不依赖于股市上涨实现，在我的投资逻辑里面，买进即赢，股息率可以对抗通胀并实现升值，分红再投资在低估值的情况下可以实现账户整体的福利增长，合理的资产配置则平衡掉了底层资产的风险，你让我怎么输？

可悲的是绝大多数人都只相信自己的眼睛，不相信自己的脑子，或者压根就不动脑子，在股市跌的时候过分悲观，在股市涨的时候过分乐观，无法控制自己的情绪，或者说就是单纯的坏。

至于还把对股市的看法寄托在所谓“国家队”的基础上，对投资的无知实在令人震惊。

不懂可以不说，或者少说，干脆聊聊怎么打击财务造假，关联交易、老鼠仓等方面，可能还有点参考的价值。

中国必赢，（投资）A股必胜！

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