昨天，两市合计成交约2.08万亿元，较前一交易日大幅缩量超过4300亿元，但今天继续缩量，个股方面跌多涨少，表明市场上涨有压力。

从板块表现看，这一住，算力、医药生物等方向表现活跃，高位科技股出现分化，部分前期热门股获利回吐压力明显。

特别是，当前3900点已成为市场关注的位置。站稳这一关口，指数有望重新向3950点甚至4000点发起冲击，一旦失守，下方3850点支撑将面临考验，更深则可能回踩3800点区域。

不用等到下周开盘，行情已现新动向，下周一趋势或将这样走！

近期股票ETF成交量出现多次异动放量，7月30日、31日以及8月5日、19日均有明显资金涌入迹象。这说明每当市场加速调整时，总有长线资金在逆势入市。

此次A股回调并非基本面变化所致，而是外围市场波动导致投资者风险偏好下降。

8月上旬沪指一度接近4000点，但受外围科技股大跌拖累，未能成功突破。目前在中报密集披露期，从已公布业绩的公司来看，多数实现盈利增长，结构性行情特征明显。

若ETF持续放量确为机构资金入场，那么业绩超预期的板块，仍将是资金流入方向。虽然三大股指短线难以出现连续大涨，但结构性机会依然有的。

另一方面，截至目前，已有6家券商披露中报，营收净利双双增长。这主要得益于上半年行情回暖，两市成交活跃，沪指一度上攻至4200点，科技板块大涨吸引大量增量资金。

但券商板块作为传统"人气风向标"，8月以来却下跌约3.5%，与业绩形成鲜明反差。无论沪指涨跌，券商股多数时候处于震荡或调整状态，其"牛市旗手"的光环似乎在褪色。

这一现象表明股市结构性牛市而非全面牛市。只有把握方向，才能跑赢三大股指；指望券商带动普涨，可能性已经不大。

综合来讲，ETF放量显示长线资金在布局，但这属于中长期配置行为，短线市场要开启新一轮升势还需更多利好催化。券商业绩向好却股价低迷，进一步反映了后市大概率仍是少数板块的结构性行情。

预计下周一，A股出现连续大涨的概率偏低，毕竟ETF虽有资金流入，但两市整体成交仍在持续萎缩。不过，即便继续调整，3800点附近仍有较强支撑。

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