【全球AI双雄格局已定？重新押注百度的长期主义】
在波动频繁的科技股市场中，寻找具备长期确定性的投资标的始终是核心挑战。近期百度在资本市场的表现，为投资者提供了一个值得深入观察的案例。2025年，百度港股全年涨幅达63%，与全球另一家全栈AI布局的谷歌65%的涨幅高度接近。这一同步表现绝非偶然，而是市场对AI全栈布局这一稀缺战略模式的重新定价。 当前市场对百度的认知正在经历关键转变。纵观2025年中国互联网科技公司的股价表现，百度全年涨幅达63%，下半年涨幅为57%、位列第一，可见资本市场对百度的看好。1月12日百度港股开盘上涨超4%，中金公司已将百度港股目标价上调至196港元，维持“跑赢行业”评级。这一调整反映的是专业机构对百度长期构建的全栈AI能力体系的系统性价值重估。 从投资逻辑看，这种重估基于一个根本判断：具备全栈能力、能提供端到端解决方案的企业，拥有更强的竞争优势和更可持续的增长潜力。百度通过十余年布局构建的从芯片、框架、大模型到应用的全栈体系，与谷歌在AI核心领域的布局显著相似，两个拥有全栈能力的公司正构成这样的竞争壁垒。 百度的长期潜力正通过多个维度逐步释放：谷歌自研TPU芯片构建基础设施优势，而百度昆仑芯的分拆上市计划已被机构评估隐含价值超过500亿美元；在框架层，有谷歌的TensorFlow与百度飞桨；在模型层，谷歌Gemini与百度文心5.0持续引领技术突破，后者已在LMArena视觉理解榜单中位列中国第一、全球第八，是国内唯一进入全球前十的模型；在应用层，Waymo与百度萝卜快跑（已获迪拜首个全无人驾驶测试许可）领跑自动驾驶商业化，同时百度的慧播星、秒哒、伐谋等应用生态也在多点开花。 这种从芯片到应用的全栈重合，并非偶然模仿，而是产业共识——只有具备端到端能力的玩家，才能在AI这场长跑中掌握节奏。 李彦宏曾明确表达：“我们是一个技术公司，我想用技术去改变世界，有各种各样技术创新的方向，好多我都想去试一试，试一年不成，OK；试两年不成，OK；试五年不成，OK；试十年还没成，如果有意义，我还会接着试下去。” 这种长期主义理念，在投资层面意味着什么？它意味着企业不会被短期市场热点所左右，而是专注于构建能够穿越周期的核心竞争力。对投资者而言，这类企业积累的系统性能力终将在适当时候转化为市场价值。长期主义一旦跨过关键拐点，其构建的全栈能力将形成强大的网络效应和生态壁垒。百度当前的市值水平仍存在较大增长空间。随着AI技术在各行各业渗透率不断提升，能够提供全栈解决方案的企业将获得更多市场份额。 在科技投资领域，最大的风险往往来自对短期波动的过度反应，而最大的机遇则藏在对长期趋势的准确判断中。对长期投资者而言，当前可能是重新审视百度投资价值的重要时点。市场对其传统业务的估值已相对充分，而对其全栈AI布局的长期潜力定价可能才刚刚开始。
在波动频繁的科技股市场中，寻找具备长期确定性的投资标的始终是核心挑战。近期百度在资本市场的表现，为投资者提供了一个值得深入观察的案例。2025年，百度港股全年涨幅达63%，与全球另一家全栈AI布局的谷歌65%的涨幅高度接近。这一同步表现绝非偶然，而是市场对AI全栈布局这一稀缺战略模式的重新定价。 当前市场对百度的认知正在经历关键转变。纵观2025年中国互联网科技公司的股价表现，百度全年涨幅达63%，下半年涨幅为57%、位列第一，可见资本市场对百度的看好。1月12日百度港股开盘上涨超4%，中金公司已将百度港股目标价上调至196港元，维持“跑赢行业”评级。这一调整反映的是专业机构对百度长期构建的全栈AI能力体系的系统性价值重估。 从投资逻辑看，这种重估基于一个根本判断：具备全栈能力、能提供端到端解决方案的企业，拥有更强的竞争优势和更可持续的增长潜力。百度通过十余年布局构建的从芯片、框架、大模型到应用的全栈体系，与谷歌在AI核心领域的布局显著相似，两个拥有全栈能力的公司正构成这样的竞争壁垒。 百度的长期潜力正通过多个维度逐步释放：谷歌自研TPU芯片构建基础设施优势，而百度昆仑芯的分拆上市计划已被机构评估隐含价值超过500亿美元；在框架层，有谷歌的TensorFlow与百度飞桨；在模型层，谷歌Gemini与百度文心5.0持续引领技术突破，后者已在LMArena视觉理解榜单中位列中国第一、全球第八，是国内唯一进入全球前十的模型；在应用层，Waymo与百度萝卜快跑（已获迪拜首个全无人驾驶测试许可）领跑自动驾驶商业化，同时百度的慧播星、秒哒、伐谋等应用生态也在多点开花。 这种从芯片到应用的全栈重合，并非偶然模仿，而是产业共识——只有具备端到端能力的玩家，才能在AI这场长跑中掌握节奏。 李彦宏曾明确表达：“我们是一个技术公司，我想用技术去改变世界，有各种各样技术创新的方向，好多我都想去试一试，试一年不成，OK；试两年不成，OK；试五年不成，OK；试十年还没成，如果有意义，我还会接着试下去。” 这种长期主义理念，在投资层面意味着什么？它意味着企业不会被短期市场热点所左右，而是专注于构建能够穿越周期的核心竞争力。对投资者而言，这类企业积累的系统性能力终将在适当时候转化为市场价值。长期主义一旦跨过关键拐点，其构建的全栈能力将形成强大的网络效应和生态壁垒。百度当前的市值水平仍存在较大增长空间。随着AI技术在各行各业渗透率不断提升，能够提供全栈解决方案的企业将获得更多市场份额。 在科技投资领域，最大的风险往往来自对短期波动的过度反应，而最大的机遇则藏在对长期趋势的准确判断中。对长期投资者而言，当前可能是重新审视百度投资价值的重要时点。市场对其传统业务的估值已相对充分，而对其全栈AI布局的长期潜力定价可能才刚刚开始。
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