宋清辉

著名经济学家宋清辉

#博锐生物# 博锐生物毛利率接连下滑：销售费用率高达四成，会议及营销费过半。据港湾商业观察，近期，浙江博锐生物制药股份有限公司（以下简称，博锐生物）向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为华泰国际和摩根大通。业绩上来看，公司收入持续增长，利润也得以爆发性体现，不过毛利率则并没有与之同行，呈现下滑态势。与此同时，公司销售费用率虽然有所下降，但成本依然高昂，其很大支出也体现在会议营销层面。
著名经济学家宋清辉指出，虽然博锐生物销售费用率不断下降，但一年六七个亿占比40%多依然不低，一定程度上依赖于分销模式的话会造成公司成本居高不小。与此同时，在销售费用中，有过半用于会议及营销开支，这也显得偏高。在此之前，相关部门严查医药企业销售成本中可能存在的灰色地带，这也存在于会议费、营销费方面。总体来看，博锐生物会议及营销费用并不算低，公司当进一步考虑降低这一支出，继而提升盈利能力。#著名经济学家宋清辉#

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#白宫晒特朗普格陵兰牵企鹅照翻车# 不按规矩出牌，这就是美国强大的原因。#宋清辉看美国经济#

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著名经济学家宋清辉

#英首相说特朗普言论极具侮辱性# 《纽约时报》本月问特朗普，有什么能阻止他，他回答：“我自己的道德。我自己的思想。只有它们能阻止我。”#宋清辉看美国经济#

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#总在记忆里# 宋昊然大画家走了1523天。#宋昊然大画家#

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#沪港通锦囊# 今年中国经济重头戏在海南。作者系经济学家宋清辉，全文部分内容摘录如下：2025年12月18日，海南自由贸易港正式启动全岛封关运作，这一节点并非简单的区域性政策落地，而是中国新一轮高水平对外开放进入实质运行阶段的重要标志。站在2026年的时间门槛上看，海南所承担的角色，已不再只是地方发展的试验田，而更像是中国经济在复杂内外环境中进行制度升级和结构调整的一场“重头戏”。
首先需要阐述的是，全岛封关并不意味着“封闭”，而是通过制度重构实现更高层级的开放。以“一线放开、二线管住、岛内自由”为核心的制度设计，本质上是将海南打造为“境内关外”的超大尺度自由贸易港。这种模式突破了传统自贸区以园区为边界的做法，使制度红利具备整体性、系统性和可复制性。对中国经济而言，其意义不在于短期贸易增量，而在于制度型开放的深度试验，这正是未来中国参与国际竞争的关键能力。图/海南自贸港正式启动全岛封关后，带动离岛免税购物人气高涨。中新社。全文详见《香港文汇报》2025年12月22日B2。#经济学家宋清辉#

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著名经济学家宋清辉

#总在记忆里# 宋昊然之墓，至今孩子已经走了1522天。#宋昊然大画家#

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著名经济学家宋清辉

#走进深圳跨境大卖# 在资本市场，“铺货型”和“品牌型”跨境电商境遇大不一样。我认为，资本市场对二者的偏好与估值逻辑已出现严重分歧，形成了极大的鸿沟。对于“卖货型”跨境电商而言，资本明显偏重短期GMV（商品交易总额）和盈利能力，而对于“品牌型”跨境电商而言，则主要偏重长期成长、研发投入以及品牌影响力。比如，“卖货型”资本市场估值通常在10~15倍，甚至更低，而品牌型估值倍数视技术壁垒而定，通常可达30~50倍。当前，资本市场对纯粹“倒买倒卖”的铺货模式已失去耐心，现在的核心驱动力是“AI+硬件”。带有硬科技属性的消费电子品牌，能获得远高于传统卖家的估值。#知名经济学家宋清辉#

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著名经济学家宋清辉

#若批评不自由则赞美无意义# 深圳法院与宋清辉没毛线关系，宋还没到能影响深圳法院的能力，于东来确实可能影响到本地法院。
女员工的劳动仲裁与法院判决结果网上反映这样大，应该不是无风自拍起来的浪。宋有这担心很正常，选择与双方都无纠葛的第三地审理这该对谁都公平。#经济学家宋清辉回应于东来#

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#经济学家解读# 开年多家公司易主，“协议转让+定增”模式频现，PE、地方国资出手。据深圳商报，2025年上市公司控股权变更频现。进入2026年，已有天晟新材、亚太药业、江化微、惠博普等多家公司宣布完成或者筹划易主。从入主方来看，包括PE等金融资本、地方国资等。从控股权变更方式来看，多家公司采取了“协议转让+定增”的方式。从股价表现来看，部分公司在宣布易主后股价大涨，如江化微连续三个涨停。业内人士认为，上市公司易主为企业带来了新的发展机遇和活力，但易主后相关公司能否实现业绩大提升仍需观察。
对于地方国资入股，经济学家宋清辉指出，国资入股后一方面可以解决相关公司的资金问题，另一方面也可以利用自身的资源来拓展公司业务，同时为区域经济发展赋能。不过，如何平衡投资收益与产业培育，是地方国资需要考量的问题。#经济学家宋清辉#