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【日本国债收益率触30年高位，全球市场面临“日元套利交易”解除风险】日本10年期国债收益率本周突破3%，创下近30年新高，由此引发的连锁效应正在向全球蔓延。
这一关键阈值的突破，叠加日元持续走弱与日本央行加息预期升温，令市场对“日元套利交易”大规模解除的担忧骤然升温。美国财长贝森特已公开警告，日元市场若出现无序波动，可能引发强制平仓，进而冲击全球市场，并最终推高美国家庭和企业的借贷成本。目前，市场已完全定价日本央行将于9月加息25个基点——这一节奏远比央行年初所暗示的更为激进。部分人士预计10月或再度出手。（华尔街见闻）

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【美元“崩”了：接下来2周，核心变量是非农、美联储和日央行】9 月 3 日，美元兑日元一度跌破 157，为 8 月 7 日以来首次，日内跌幅超过 1%。
这次汇率变化背后，市场关注点正在从单一价格波动转向政策组合和跨资产传导。第一条线是美国非农。美国 8 月非农将在 9 月 4 日公布，它会影响市场对美联储 9 月政策路径的定价。如果就业数据偏强，说明美国经济仍有韧性，美联储继续收紧的预期可能得到支撑；如果就业明显转弱，市场就会重新评估 9 月利率决议的方向和节奏。第二条线是日本央行。日本央行当前政策利率已经升至 1%，市场又在重新押注 9 月进一步加息。美国财长贝森特在 G20 会议期间分别与日本央行行长、日本财务大臣会面，随后公开表示，相信日本政府和日本央行将采取推动日元走强的行动。当被追问这是否意味着日本央行加息时，他提到市场已经在交易这一预期。第三条线是美日利差。美元兑日元的关键变量，仍是美联储和日本央行政策路径的相对变化。如果美联储转鸽、日本央行继续收紧，美日利差收窄最快，日元升值动力相对更强；如果美联储偏鹰、日本央行按兵不动，日元则可能重新承压。两家央行都收紧时，情况更复杂，利差未必快速收窄，但日本加息本身可能推动套息交易降杠杆。汇率之外，更值得关注的是资产传导。如果日元只是伴随日本央行缓慢加息而温和升值，影响更多体现在日本资产内部：出口企业面对汇率压力，金融和部分内需板块可能受益于利率正常化，日债收益率也会跟随政策预期重新定价。如果日元快速升值并引发全球日元套息交易集中平仓，链条会变成“日元升值，套息交易降杠杆，风险资产承压，避险需求上升”。在这种情景下，美股等高估值风险资产可能受到流动性收缩影响；美债和黄金还需要结合美联储政策、实际利率和市场避险程度继续判断。日元本身也会同时体现融资货币和避险货币的双重属性。所以，同样是“日元上涨”，背后的驱动力不同，对资产组合的含义也完全不同。温和升值更像日本利率正常化的延续，快速升值则可能牵动全球杠杆交易和风险偏好。先读懂数据，再把数据变成资产配置的研究框架。从一份非农、两场央行会议，到整个组合受到的影响，两项能力可以顺着同一条链条继续往下拆。打开 Wind Alice，试试「宏观数据解读」+「财富管理专家」 #万得AI #Wind Alice 日本央行你看日元时，更关注利差、央行政策，还是套息交易？本文仅为公开信息整理，不构成投资建议。

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【关于动力电池发展，工信部最新发声】工信部副部长熊继军在2026世界动力电池大会开幕式上表示，当前全球汽车产业变革仍在加速演进，我国的动力电池产业正处于提质增效、扩大优势的关键时期。下一步，工信部将进一步强化标准引领，加快动力电池安全性能、循环寿命、碳足迹、回收利用等标准的制定，积极推动标准体系与国际接轨，强化贯彻及执行情况的核查，以标准升级引领质量水平和竞争力的提升。（中国证券报）

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【章建平，或已“被动”退出中际旭创前十大流通股东】“牛散”章建平，或被动退出中际旭创前十大股东。
9月2日晚，中际旭创披露回购股份事项前十名股东和前十名无限售条件股东持股情况的公告显示，公司前十大股东名单中已经不见“牛散”章建平的身影。即便章建平在6月30日后持有中际旭创数量保持不变，也会“被动”退出前十大股东名单。（证券时报）

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【共识与分歧并存，长线资金二季度布局揭晓】随着2026年A股半年报披露收官，社保基金、保险资金、基本养老保险基金等多路长线资金的二季度持仓全貌浮出水面。
复盘上半年长线资金的配置脉络可以看出，在银行板块、AI算力产业链、新质生产力赛道以及避险类资产上，多路长线资金加仓方向趋于一致；而针对消费板块，长线资金的布局节奏、侧重则存在差异。（证券日报）

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【月之暗面向港交所秘密交表，正式启动IPO】月之暗面（Kimi）已于本周以保密形式向港交所递交A1文件，正式启动港股IPO流程。Kimi方面回应上述消息称：“对于市场传闻不予置评，目前暂无可以披露的信息。”同时，Kimi也正在以500亿美元的投前估值推进新一轮融资。这很有可能是Kimi IPO前的最后一轮融资。（晚点Latepost）

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【特朗普：对伊朗的新一轮打击行动不会持续太久】美国总统特朗普表示，对伊朗的新一轮打击行动不会持续太久；准备对伊朗发动再一次攻击；美国完全控制霍尔木兹海峡，每天从这里出口数百万桶石油；希望国内的零售汽油价格下降。（新浪）

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【中信证券｜高低切换聚焦长期，哑铃配置稳健致胜】中信证券最新研报指出，8月A股市场回暖，ETF资金在7月大规模净申购4711亿元后转为流出1140亿元，市场完成一轮典型的高低切换，定价逻辑逐步由流动性驱动转向业绩验证与位置高低。从盈利景气度与一致预期环比变化视角看，大盘价值板块有望获得重估，硬科技高确定性持续领跑，预期上修集中于“科技+金融+医药”方向。
综合SDISS七维框架与策略推荐结果，行业上建议重点关注有色金属、基础化工、电子、通信、医药、食品饮料，其中有色、化工仍是周期进攻主攻方向，电子、通信为成长弹性最优方向，医药与食品饮料构成哑铃均衡配置的防御端。 1）宽基指数板块比较：重点关注上证科创板100指数、创业板指数、中证1000指数等。 2）中信证券一级行业板块：重点关注有色金属、电子、基础化工 3）ETF细分指数板块：中短期建议重点关注创业板新能源指数、中证电池主题指数、上证科创板新材料指数、中证智能电动汽车指数、中证半导体行业精选指数等。 4）主题板块投资建议：中短期建议重点关注3D摄像头、TWS耳机、智能音箱等消费电子板块，以及汽车芯片、锂电正极、轮边电机等汽车产业链。

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【暴涨超24%！科技巨头利好突袭】受业绩超预期刺激，美国AI数据云巨头Snowflake股价在盘后直线暴拉，一度涨超24%。据其发布的财报，公司业绩全面超预期，且业绩指引也高于分析师此前预期。
与此同时，美股芯片巨头博通披露的财报显示，公司第三财季营收、净利润均高于市场预期。在业绩电话会上，博通CEO陈福阳表示，AI半导体收入有望从2026财年的580亿美元大幅增长至2027财年的1150亿美元，并有望在2028财年达到2300亿美元。（券商中国）

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【中信建投：电力设备及新能源行业景气兑现但估值压低寻找需求的积极变量】中信建投研报称，二季度锂电储能在收入端兑现高景气，海风、光伏下挫反映行业目前在底部徘徊、电力设备行业也持续进入景气周期，特别是出口链表现较为出色，但对于未来的担忧压低了板块的估值。扩产层面，行业整体依然温和。
投资建议：大储、户储板块、锂电及材料在二季度开始业绩增长兑现，供需形势依然良好，近期受到外部环境变化挑战，估值水平明显回落，值得继续重点关注。在订单或边际变化定价的范式上，重点关注国产燃气轮机产业链、AIDC、欧洲海风等环节公司订单变化。（人民财讯）

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【潘功胜：中国没有必要也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势】中国人民银行行长潘功胜在出席二十国集团财长和央行行长会议时表示，中国实施有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，同时防范市场“羊群效应”和非理性预期的自我强化。中国没有必要，也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。近年来，随着出口结构转型升级，企业议价能力和汇率风险管理能力不断增强，中国贸易对汇率敏感性大幅下降。同时，外贸企业更多使用汇率避险工具，人民币在贸易结算中占比不断提升，进一步降低了贸易对汇率波动的敏感性。（财联社）

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【华尔街都被骗了？媒体曝光贝森特“干预日元”真相】据英国《金融时报》旗下Alphaville栏目分析，贝森特此前办公桌上的一张纸条显示，美国财政部7月对日元汇率的干预规模可能介于50亿至100亿美元之间。
但研究人员追踪美国财政部每周公布的外汇储备数据，并剔除汇率变动造成的估值影响后发现，干预后一周内，欧元持仓减少约4.95亿美元，而日元持仓增加约5.02亿美元，两项数据均指向约5亿美元的干预规模。若这一估算成立，那么此次干预规模甚至不及美国财政部目前最大可动用欧元资产约263亿美元的零头，也意味着美国财政部直接通过外汇工具影响汇率的能力，可能远没有市场此前想象的那么强。（华尔街见闻）

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【陆家嘴财经早餐2026年9月3日星期四】香港万得通讯社整理
①事关人民币汇率、货币政策，央行行长潘功胜重磅发声②特朗普：准备再次打击伊朗，美国完全控制霍尔木兹海峡③美国政府拟对外国芯片加征关税，美国制造企业或获豁免④美联储褐皮书显示经济活动温和增长，9月加息前景备受关注⑤汇市干预传闻再起，日元兑美元大幅走强。

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【本轮全球债券抛售惨烈但远不及2022年】全球债券市场抛售潮推动收益率攀升至多年高位，但本轮波动幅度仅为2022年末行情的一小部分。全球政府债券收益率20日滚动累计上行17个基点，而2022年为62个基点。
对于经验丰富的市场观察人士而言，迄今为止收益率的相对温和波动带来一定安抚；部分人士指出，在当前收益率水平下，追求收益的投资者可以开始考虑配置债券。（财联社）

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【前8个月IPO募资超去年全年，安徽融资最多，浙江家数居首】A股IPO市场回暖态势持续深化。截至8月31日，年内IPO上市104家，同比增55.22%，募资总额1918.78亿元，同比增192.44%。上市数量与去年全年仅相差12家，募资额则已远超去年全年的1317.71亿元。
地域分布上，安徽以年内6家上市、募资722.79亿元的成绩，力压传统经济强省，成为年内IPO募资额最多的地区。浙江以23家上市、募资206.29亿元位居上市数量榜首。此外，广东（15家，472.52亿元）、江苏（21家，178.78亿元）募资额亦超百亿。相比之下，一线城市北京和上海仅排名第7和第11位。（财联社）

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