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【张坤调仓】张坤在管的4只基金披露2026年二季报，股票仓位与前十大重仓股集中度均大幅下调。
其中，易方达蓝筹精选的股票仓位从93.12%调降至75%，港股仓位由46%砍至25%。该基金在保留白酒、能源和港股互联网底仓的同时，历史性地首次建仓中芯国际与东山精密两只科技股。其余3只在管基金股票仓位也均大幅下调，前十大重仓股集中度普遍降至历史低位。（澎湃新闻）

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【深V反转，真正该看3条线】7月21日，A股走出深V反转。上证指数收涨1.79%，深证成指收涨4.81%，创业板指上涨7.05%；两市成交额达2.96万亿元，较前一交易日放量2550亿元。
科技成长是最强主线之一。科创50指数上涨10.73%，收报1903.16点；半导体设备指数涨幅13.95%，长鑫存储指数、半导体硅片等板块指数涨幅均超10%。中芯国际、寒武纪等科技龙头也明显修复。这次反转背后，至少有三条线：第一，两融风险释放，截至7月20日，A股两融余额从7月初高点30304.74亿元降至27175.58亿元；第二，ETF和长期资金承接增强；第三，AI需求、国产算力、半导体设备与材料等产业线索仍在。我会用万得AI Alice把这类行情拆成“指数表现、资金结构、产业催化、后续验证”四栏。单日反弹只是开始，后面仍要看企业业绩和产业进展。你觉得这轮修复更像情绪反弹，还是资金结构变化？风险提示：本文仅为公开信息整理，不构成投资建议。

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【摩根士丹利：美国内存股抛售为一次“健康重置” 并不是周期拐点】摩根士丹利分析师将近期美国内存股抛售称为一次“健康重置”，并认为这不是内存周期的拐点。摩根士丹利预计2026年三季度DRAM价格仍可能环比上涨20%-30%以上。这个判断指向的是部分渠道和品类口径，不能简单等同于全行业服务器DRAM官方合约价。（财联社）

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【英特尔将对数据中心部门裁员】英特尔计划新一轮裁员，公司发言人表示：“为落实整体战略，打造业务更聚焦、运营更高效的企业，公司数据中心事业部正在调整组织架构，匹配适配长期业务发展的岗位与人才，夯实长期发展根基。我们将尊重所有受影响员工，并配套相关帮扶资源，平稳过渡本次人员调整。”英特尔定于7月23日周四美股收盘后发布 2026 年第二季度财报。（第一财经）

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【韩国投资者最新动态，加码中国股市】当全球科技股陷入大幅调整之际，韩国投资者用真金白银加仓中国资产。在此市场回调背景下，韩国投资者并未选择观望离场，反而逢低抄底中国股票。
近一周韩国资金买入了多只科技龙头股票，寒武纪、中芯国际、澜起科技等获百万美元级净买入。港股市场方面，韩国投资者增持相关标的迹象也比较明显，主要借助ETF产品进行布局。近期多家国际顶级机构看多中国股市，认为这将推动全球资金再平衡。（证券时报网）

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【有信托公司被要求自查利率债交易】从多位信托公司人士处获悉，地方监管部门近期要求部分信托公司自查利率债偏离交易情况。
实际上，此前已有信托公司收到通知，要求自查是否存在债券交易不规范、产品推介营销管理存在明显问题等情况，同时还特别指出，应自查在与理财公司开展的债券投资合作中，是否存在估值管理不够严格、相关操作未完全遵循现行规范，可能掩盖资产真实收益与风险水平等问题。（中证金牛座）

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【银河证券：今年茅台多次提价，高端白酒消费见底信号】银河证券研报认为，今年茅台多次提价，高端白酒消费见底信号。2026年以来，茅台连续上调i茅台平台零售价格，具有风向标意义。自7月18日零时起将飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）i茅台平台零售价由1539元/瓶上调至1639元/瓶，每瓶上调100元。连续的提价表明，茅台当前销售压力已不大。（人民财讯）

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【红利资产走强】7月以来，A股市场出现明显风格切换，红利资产走强。多家机构近期密集发声，看好红利资产的配置价值。
据证券时报·数据宝统计，以2025年度的每股派现金额及最新收盘价为基准，对上市公司股息率进行统计发现，共有近200股股息率超过5%。高股息个股7月以来普遍上涨，平均涨幅4.03%，53股累计涨幅在10%以上。（证券时报）

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【中信证券：保险观点更新，更加重视红利策略】中信证券研报指出，上半年保险板块业绩大幅分化，下半年预计整体利润有负增长压力，投资策略重点关注红利优势品种。行业长周期向上趋势没有改变，重点关注头部公司的资源优势、服务能力建设，未来将成为核心竞争力。关注商保医保协同政策地方试点和全国落地执行，有望带动健康险步入持续增长。（人民财讯）

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【霍尔木兹海峡战争险费率升至“高达10%” 创本轮冲突以来最高】多位海运市场消息人士称，周末期间商船持续遭袭后，霍尔木兹海峡过境船舶的战争险费率已高达船舶价值的10%，创本轮冲突以来最高水平。周一一位承保消息人士称，霍尔木兹海峡通航的战争险费率已升至8%-10%，而另外两位承保消息人士则表示费率已升至10%。第二位承保消息人士称，船东对于支付如此高昂的过境保费感到“却步”。（新浪）

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【芯片股反弹，杠杆坑还没填平】7月21日，亚太芯片股出现修复：日经225指数涨幅扩大至2%，铠侠涨近12%；韩国综合指数涨约2.3%，SK海力士涨近4%，三星电子涨超5%。
但另一边，押注AI芯片杠杆产品的韩国散户仍在承受回撤压力。单股杠杆ETF自5月27日推出以来，韩国散户累计投入约14万亿韩元，规模约为外资7倍；南方两倍做多SK海力士ETF较6月高点已回落约60%。问题不只是AI预期修正，而是杠杆结构放大了波动：外资撤离压低股价，杠杆ETF为维持杠杆率被动减持，卖压进一步压低标的，融资盘再触发平仓，形成“越跌越卖”的负反馈。我会用万得AI Alice把这种行情拆成三栏：基本面变化、资金传导、工具风险。看产业趋势很重要，但价格、仓位和工具同样会决定结果。你觉得这轮波动更像产业预期变化，还是杠杆结构放大？风险提示：本文仅为公开信息整理，不构成投资建议。芯片股反弹，杠杆坑还没填平

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【国资稳市信号密集释放！八大券商首席研判：牛市基础并未逆转】昨日晚间，中国国新与中国诚通发布公告，表态坚定看好中国资本市场发展前景。其中，国新投资相关主体已使用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元，后续将继续增持中央企业股票；中国诚通及下属投资平台已累计买入近百亿元中国股票资产，后续将继续大额增持相关资产。八大券商首席研判，牛市基础并未逆转，A股充分调整后新的配置窗口已经打开。（每日经济新闻）

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【上海资产管理协会：坚定看好中国资本市场、当好维护资本市场稳定的压舱石】香港万得通讯社报道，上海资产管理协会及其银行理财、保险资管、信托公司、券商资管、公募基金、私募基金以及资管服务机构等会员单位，坚定看好中国资本市场发展前景，全力服务国家战略布局。
上海资产管理协会理事会监事会持续组织会员单位坚定践行资本市场“理性投资、价值投资、长期投资”理念。坚决当好中国资本市场的价值发现者、维护资本市场稳定的压舱石和服务实体经济的主力军。上海资产管理协会发挥好资产管理行业协会、资产管理专业技术协会作用，组织会员单位建设“一流投资机构”，提升服务实体经济、科技创新和居民财富管理能力，以上海资产管理业高质量发展促进中国资本市场高质量发展。

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【多家上市险企：坚定支持资本市场发展，提升股东回报】多家上市险企7月20日发布公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，坚定支持资本市场发展，并多举措积极提升股东回报。7月20日，中国人寿资产管理有限公司在A股和场内外基金市场权益类资产净买入超100亿元。在充分发挥保险资金优势并坚定支持资本市场发展的同时，上市险企自身也将采取多种举措，积极回报投资者。（证券日报）

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【特朗普重大警告！美军发动新一轮打击】北京时间7月21日凌晨，受中东紧张局势升级的影响，美股三大指数集体跳水，国际油价则持续走高。
消息面上，美股盘中，美国总统特朗普在社交媒体平台发帖称，“伊朗每杀死一名美军士兵，都必将为此付出数倍代价！”与此同时，美伊双方报复性交火仍在持续，美军中央司令部20日表示，美国东部时间当天16时，美军对伊朗发动新一轮打击，旨在“进一步削弱伊朗袭击霍尔木兹海峡商船的军事能力”。伊朗伊斯兰革命卫队20日发表声明称，对位于巴林和科威特的美军目标发动了袭击，对其“造成沉重打击”。（券商中国）

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【陆家嘴财经早餐2026年7月21日星期二】香港万得通讯社整理
①事关服务业扩能提质和“六张网”规划建设，国务院常务会议最新部署②国家发改委召开民企座谈会，透露下半年宏观政策重点③国新办举行新闻发布会，介绍上半年工业和信息化发展情况④证监会召开投资者座谈会听取意见建议⑤LPR连续14个月“按兵不动”，下半年货币政策或加力。

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【申万宏源策略首席王胜：抛压已集中释放反弹就在不远处】申万宏源首席策略分析师王胜指出，抛压已集中释放，反弹就在不远处。
首先，绝对收益资金与中小投资者负循环有限，微观结构稳定性望自然恢复，行稳致远政策发力易见效，存储龙头上市构成反弹契机。其次，AI产业链超跌反弹在即，但需重磅催化开启中期行情。科技股回调之后，整体市场容易出现共振反弹，A股市场的盈利韧性十分明显，国产替代自主可控的科技方向未来想象空间巨大。（财联社）

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