胡华成

跌破5000亿！美团被穆迪敲警钟，AI时代成为loser？
2026年开年，美团的日子实在不好过。2月13日，美团股价一路跳水，盘中市值直接跌破5000亿港元，和五年前相比，市值已跌去80%，再加上穆迪刚刚将美团的Baa1投资级评级展望调成“负面”，实在令人有些唏嘘：市场用最直白的方式，表达了对美团前景的不看好。我仔细研究了穆迪下调评级的原因，说白了就是不是美团现金流不行，而是最核心的外卖业务快撑不住了。回顾过去一年，外卖行业的竞争杀红了眼，美团为了守住份额，补贴、促销砸个不停，但从二季度开始，外卖板块干脆开始亏损。穆迪最担心的就是：外卖复苏看不到头，盈利一直修不好，杠杆率就会往上冲；要是未来一年半还没起色，杠杆持续超过2.5倍，所以直接下调评级。而且这边美团不仅苦熬盈利，在AI领域的步伐也是没跟上。日前，多家AI智能体逐步上线点外卖功能，用户不需要打开美团APP只需说一句“帮我点份外卖”就能完成。而美团的大模型龙猫、生活服务助手小美暂未形成太多壁垒，市场普遍担忧AI发展会逐步抢走美团传统流量入口。以前是美团卷别人，现在是被阿里、抖音、京东群殴，竞争主动权根本不在自己手里。所以，美团市值跌到现在不足5000亿，是市场对它“外卖基本盘永固”的信心。穆迪的警钟、阿里的猛攻、无休止的补贴战，三座大山压下来，美团的即时零售王座，第一次这么不稳。接下来一年半，是美团的生死线：要么打赢盈利修复战，稳住评级与市值；要么继续被竞争拖垮，让5000亿港元，变成新一轮下跌的起点。

热点情报所

浙江近日新增一家上市公司，首日涨幅创新低！
该公司名为易思维(杭州)科技股份有限公司（下文简称：易思维），成立于2017年12月，这是一家主要研发、生产汽车制造机器视觉设备的国家高新技术企业。公司产品包括视觉检测系统、视觉引导系统、视觉测量系统以及其他四大类。具体产品包括：漆面缺陷检测系统、涂胶质量检测系统、焊缝质量检测系统、视觉识别防错系统、柔性在线测量系统、间隙面差测量系统、蓝光扫描测量系统等。客户包括：上汽大众、广汽丰田、比亚迪、奇瑞、江淮、北京奔驰、蔚来、理想、小米、沃尔沃等66家整车厂，占了国内整车厂的86%。 2022-2024年，易思维的营收分别为2.23亿元、3.55亿元、3.92亿元，净利润分别为612万元、6106万元、8564万元。公司此次上市共发行2500万股，发行价为55.95元/股，共募资13.99亿元。上市首日，公司开盘价为100元/股，截至收盘，股价报收88.92元/股，涨幅为58.93%，市值为88.92亿元。易思维首日涨幅创造了科创板最近一年来新股上市首日涨幅最低记录。

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