江瀚视野

盘古智库高级研究员

发布了文章《多只明星基金减仓茅台，为啥茅台不被资本欢迎了？》多只明星基金减仓茅台，为啥茅台不被资本欢迎了？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

估值超八千亿的OPENAI要做手机？为啥大模型都要做手机？估值超八千亿的OPENAI要做手机？为啥大模型都要做手机？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

研发费用超113亿，海外销量成亮点的比亚迪该咋看？研发费用超113亿，海外销量成亮点的比亚迪该咋看？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

研发费用超113亿，海外销量成亮点的比亚迪该咋看？
4月28日晚，比亚迪发布2026年第一季度报告显示，报告期内，公司实现营收1502亿元，归属于上市公司股东的净利润为40.85亿元。比亚迪一季度累计销售新能源汽车约70.5万辆，其中海外市场表现成为重要增长极。首先，海外市场成为比亚迪增长新引擎。一季度，比亚迪累计销售新能源汽车约70.5万辆，其中海外市场累计销量接近32万辆，同比增长55%，且销售足迹遍及全球120个国家和地区，累计出口超208万辆。海外市场的亮眼表现，不仅拓宽了比亚迪的销售版图，更分散了市场风险。在全球新能源汽车需求增长的背景下，海外市场的拓展为比亚迪提供了更广阔的发展空间，有助于其提升国际市场份额，增强品牌全球影响力，这是企业实现多元化市场布局、提升抗风险能力的重要举措。其次，高研发投入铸就核心竞争力。一季度比亚迪研发费用超113亿元，较同期净利润高72亿元，累计研发投入超2500亿元。持续高额的研发投入，使比亚迪在技术上不断突破。以辅助驾驶领域为例，截至2026年3月底，其辅助驾驶车型保有量已超285万辆，天神之眼系统每天生成数据量超1.8亿公里。大量数据积累为技术优化提供了基础，有助于提升产品性能与用户体验，进而在激烈的市场竞争中脱颖而出，这是典型的通过技术创新驱动产业升级的发展模式。第三，价格调整反映成本与市场策略。受全球存储硬件成本大幅上涨影响，比亚迪部分车型选装天神之眼B辅助驾驶激光版价格上调。这一调整虽可能短期内影响部分消费者购买决策，这是企业应对成本上升的正常市场行为。通过合理调整价格，企业可保障利润空间，维持研发投入与生产运营，为长期发展提供支撑，同时也促使企业进一步优化成本结构，提升运营效率。未来，比亚迪若能持续强化海外市场布局，保持高研发投入，优化成本与市场策略，有望在全球新能源汽车产业竞争中占据更有利地位，这是比亚迪最值得期待的地方。

江瀚视野

盘古智库高级研究员

多只明星基金减仓茅台，为啥茅台不被资本欢迎了？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

还没倒闭的诺基亚又雄起了？没了手机怎么又火了？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

问界M9累计预订量突破 3.5 万该咋看？问界M9累计预订量突破 3.5 万该咋看？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

菜鸟副总裁：今年已在欧洲启用4处新仓，菜鸟出海该咋看？菜鸟副总裁：今年已在欧洲启用4处新仓，菜鸟出海该咋看？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

发布了文章《车市“最差”一季度开局，今年的车市未来何在？》车市“最差”一季度开局，今年的车市未来何在？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

234元的付费飞机餐上线，付费的飞机餐谁会去买？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

苏宁易购Q1净利增超60%，苏宁的成绩单怎么看？
4月29日，ST易购发布2026年一季报。报告显示，公司一季度营业收入为91.78亿元，归母净利润为2890.50万元，同比增长60.94%。首先，盈利能力的显著修复是本次财报最大的亮点。在营业收入同比有所调整的背景下，苏宁易购实现了归母净利润2890.5万元，同比大幅增长超60%。这背后折射出的是企业“造血”能力的实质性增强。一季度，公司毛利率环比2025年四季度明显提升了4.5个百分点，这得益于其对价格和资源投入的精准管控，以及定制专供产品销售占比的提升。通过优化商品结构，苏宁有效规避了同质化竞争，提升了核心主业的盈利质量，证明其正在从单纯的规模扩张转向对经营效益的深度挖掘。其次，降本增效与组织优化的红利正在加速释放。财报显示，苏宁易购一季度整体费用水平同比及环比均实现下降，其中销售、管理、研发及财务费用均呈现不同程度的缩减。这并非简单的财务收缩，而是公司推进组织精简、优化绩效考核机制以及积极开展降租工作的直接成果。通过系统性推进债务化解与低效资产盘活，苏宁不仅降低了利息支出，更大幅提升了整体经营效率，为企业的轻装上阵奠定了坚实的财务基础。第三，新兴增长曲线的培育已初见成效，为未来发展打开了广阔空间。在夯实家电3C核心基本盘的同时，苏宁易购在易采云、零售云以及海外业务上均取得了亮眼成绩。一季度，易采云业务销售收入同比增长约30%，中国港澳台及海外市场收入同比增长超四成。这种多元化的业务布局，不仅有效对冲了单一市场的波动风险，更显示出苏宁在政企采购、下沉市场及全球化供应链搭建上的深厚潜力。可以说，苏宁易购一季度的表现，是一次成功的“瘦身健体”与“战略聚焦”。在行业红利边际效应递减的当下，苏宁稳住了基本盘并释放了新的增长潜力，其高质量发展路径值得长期看好。

江瀚视野

盘古智库高级研究员

菜鸟副总裁：今年已在欧洲启用4处新仓，菜鸟出海该咋看？
据菜鸟消息，4月30日，菜鸟副总裁、全球供应链事业部总经理帅勇介绍，欧洲是菜鸟海外仓和进口业务持续投入的重点市场，今年以来已经在欧洲密集启用4处新仓，分别位于英国达文特里、法国巴黎、西班牙马德里、波兰罗基特诺，为中国多家头部跨境电商平台服务。同时也通过全球供应链网络，支持欧洲跨境商家卖往中国。菜鸟还计划在欧洲投建一批攀爬机器人仓库。首先，菜鸟此次在欧洲四国的密集落子，实质上是在构建“寡头竞争”下的护城河。物流成本是制约比较优势发挥的关键摩擦系数。跨境电商早期依赖的“跨境直邮”模式，虽然解决了“买得到”的问题，却无法解决“买得快”的痛点。菜鸟此次启用的四个新仓，特别是位于西班牙马德里和波兰罗基特诺的节点，精准卡位了南欧的消费中心和东欧的物流枢纽。这不仅仅是物理空间的占领，更是对“时效性”这一稀缺资源的垄断。当产品差异化程度较低时，服务效率往往成为决定市场份额的关键变量。通过建立高密度的海外仓网络，菜鸟实际上是在将跨境电商的履约标准从“周”级别提升至“日”级别，这种服务能力的跃升，将极大地提高行业准入门槛，迫使竞争对手必须在重资产投入上进行跟进，从而在长期竞争中确立自身的结构性优势。其次，菜鸟计划投建的“攀爬机器人仓库”，标志着中国物流企业正在从“要素驱动”向“创新驱动”切换。传统的海外仓主要依赖土地和劳动力等初级生产要素，容易陷入成本竞争的泥潭。而菜鸟引入自研的攀爬机器人，旨在通过技术手段提升仓储的“容积率”和“周转率”。在欧洲劳动力成本高企、土地资源稀缺的约束条件下，通过技术替代劳动，不仅是对成本结构的优化，更是对全球物流生产力的一次重塑。这种“技术出海”比单纯的“产品出海”更具战略意义，它意味着中国物流企业开始向全球输出“中国标准”和“中国方案”，将原本属于成本中心的物流环节，转化为具有高技术附加值的增长极。第三，菜鸟的布局反映了供应链从“链式结构”向“网状生态”的演进。在过去，中国处于全球价值链的低端加工环节，物流流向多为单向出口。而如今，随着中国消费市场的升级和“中国制造”品质的提升，供应链需要承载双向的复杂交互。菜鸟的海外仓不再仅仅是货物的存储地，而是成为了集采购、分销、售后、逆向物流于一体的综合节点。这种全渠道、端到端的供应链管理能力，使得菜鸟能够深度嵌入全球产业分工体系，从单纯的物流承运人转变为供应链的组织者和协调者，这才是菜鸟最大的价值所在。

江瀚视野

盘古智库高级研究员

车市“最差”一季度开局，今年的车市未来何在？车市“最差”一季度开局，今年的车市未来何在？

江瀚视野

盘古智库高级研究员

发布了文章《还没倒闭的诺基亚又雄起了？没了手机怎么又火了？》还没倒闭的诺基亚又雄起了？没了手机怎么又火了？