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🔥 房地产"政策底"已现投资底未到！建筑钢材需求结构深刻转变，螺纹钢不再是主角
【1】房地产"政策底"已现，但"投资底"仍未到来：房地产系列新政出台后政策底部基本确立，但房地产投资尚未企稳，建筑钢材需求总量承压态势明确。房建用钢量持续收缩仍是制约需求的核心力量。【2】"三大工程"和存量改造延缓下行斜率，但无法完全对冲："三大工程"（保障性住房、城中村改造、平急两用基建）和存量房改造、城市更新等对建筑用钢带来一定增量，但体量和节奏有限，只能延缓下行趋势而无法扭转总量下降方向。【3】区域需求向长三角、珠三角核心城市集中：建筑钢材需求呈现极强的区域集中化特征，长三角、珠三角等核心城市群成为需求的主要支撑区域。北方及三四线城市用钢需求加速下滑，区域分化进一步加剧。【4】用钢品种从螺纹钢主导向型钢、高强钢、板材转变：绿色建筑、装配式建筑推广推动用钢品种结构升级。传统螺纹钢需求占比下降，型钢、高强钢、板材等品种需求占比提升。产业链需从"规模扩张"转向"结构优化"，在存量市场中把握结构性机会。（点击下方链接看原文）

Mysteel：房地产新政后时代建筑钢材需求结构转变-我的钢铁网

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🔥 GDP 4.7% 但供强需弱裂口加深！制造业投资转负、房地产深跌，下半年怎么走？
【1】上半年 GDP 增长 4.7%，供强需弱缺口扩大：2026 年上半年 GDP 增 4.7%，总量平稳但结构性矛盾加剧。工业产出和出口高景气，但固定资产投资全面负增长、社零疲弱，"供强需弱"裂口持续扩大，库存压力增加。【2】制造业投资转负，房地产投资深跌：固定资产投资全面负增长，制造业投资转负，房地产投资持续深跌。基建投资虽维持但增速放缓，地产和制造业成为投资端最大拖累项。【3】社零疲弱，消费驱动不足：居民消费信心偏弱，社零数据表现疲软。收入预期和就业压力制约消费复苏，内需改善尚需时间传导。【4】下半年走势取决于财政政策落地节奏：下半年经济走势关键看财政政策落地节奏，特别是专项债和特别国债能否推动基建投资回正。若政策端发力及时，有望阶段性修复投资缺口。【5】国内数据直接影响黑色金属、A 股和人民币汇率：上半年经济数据对黑色金属、A 股和人民币汇率的直接影响较大；对铜、黄金等全球定价资产影响有限，这类资产更多受海外宏观和地缘因素驱动。建议关注后续相关政策展望及二次政策落地情况。（点击下方链接看原文）

Mysteel：2026年上半年经济数据分析——供强需弱缺口扩大-我的钢铁网

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