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【暖哇科技再冲港交所“保险AI第一股”，10亿营收背后客户留存率下降】
伴随人工智能与保险产业的深度融合，保险AI科技赛道热度持续攀升，头部玩家加速资本化布局。继2025年9月首次递表失效后，国内保险AI科技领域的头部企业——暖哇洞察科技有限公司今年4月13日再次向港交所递交上市申请，由摩根大通（JPM）和汇丰担任联席保荐人。作为众安在线孵化、红杉中国、龙湖等明星资本押注的保险AI科技企业，暖哇科技2025年营收成功迈过10亿元门槛。截至2025年末，其AI解决方案已累计被115家保险公司采用，累计处理超2.2亿件保单与理赔案件。据弗若斯特沙利文报告，以2024年处理的保险案件数量计算，暖哇科技是“中国保险业最大的独立AI科技公司”。在一众光环之下，该公司长期增收不增利，三年累计亏损超6.6亿元；虽已服务超百家险企，始终难以摆脱对“母体”众安在线的高度依赖。暖哇科技再冲港交所“保险AI第一股”，10亿营收背后客户留存率下降

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【控股股东IPO前套现6000万，伊卡路斯递表港交所：8成收入依赖大客户】
当一辆18米长的铰接公交车在拥堵的城市道路上灵活转弯时，人们或许不会想到，这个让车身“关节”自如屈伸的精密装置，背后藏着一家年入2亿的IPO公司。 4月23日，伊卡路斯（苏州）科技股份有限公司（以下简称：伊卡路斯）向港交所递交招股书，中泰国际独家保荐。这家全球车辆铰接系统市场的“第二名”，终于从幕后走到台前。然而，当聚光灯亮起，一系列信号却难言乐观：伊卡路斯处于天花板较低的小众赛道，超8成收入依赖前五大客户、创始人郝庆军递表前转让股份套现6000万元。除此之外，2025年公司还进行了一次高比例分红。这家从苏州走出来的公司，经营底色到底如何？控股股东IPO前套现6000万，伊卡路斯递表港交所：8成收入依赖大客户

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【营收超百亿元、扣非后净利润仅2000多万元，佳都科技靠投资支撑利润】
4月23日，智慧城市群及交通产品解决方案提供商佳都科技披露了其港股上市进展。4月21日，佳都科技向港交所递交招股说明书，计划在港股上市。值得注意的是，此次递交招股书并不是佳都科技首次递交招股书，2025年9月26日，佳都科技便向港交所递交了招股书，此后因为未在6个月内通过聆讯财务数据失效，佳都科技第一次递表最终以失败告终。作为A股上市企业，佳都科技上市时间较早，2007年佳都集团收购了上市公司新太科技，并将自身的轨道交通、安防业务注入上市企业。虽然上市时间较早，但佳都科技分红金额极少，自上市以来公司现金分红为5.18亿元。相较于分红，佳都科技融资金额却超过60亿元，派现融资比不到8%。即便如此，在手握20亿元货币资金的情形下，佳都科技仍计划赴港上市募资。在港股IPO排队企业超400家的情形下，佳都科技能否顺利完成上市？营收超百亿元、扣非后净利润仅2000多万元，佳都科技靠投资支撑利润

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【“近视神药”年销售或已超10亿元，兴齐眼药业绩大涨但股价冷淡】
被“近视神药”带动的兴齐眼药，业绩增长势头仍在延续。 4月27日，兴齐眼药发布2026年一季度报告，显示公司实现营业收入6.83亿元，同比增长27.45%；归母净利润2.06亿元，同比大增41.48%。就在一季报发布前几天，兴齐眼药刚刚交出了2025年度成绩单。这份年报数据更加显眼：全年总营收约24.73亿元，同比增长27.24%，归母净利润达6.96亿元，同比大增105.84%。但是亮眼的业绩未能完全兑现资本市场的估值期待，公司股价在经历过往的狂热后步入漫长的震荡下行期。另一方面，被家长们奉为“近视神药”的核心产品美欧品（0.01%硫酸阿托品滴眼液），从审批逻辑到药理有效性，始终伴随着难以消弭的争议。这款撑起公司营收的“近视神药”，究竟还能“神”多久？其真实销量又是多少？ “近视神药”年销售或已超10亿元，兴齐眼药业绩大涨但股价冷淡

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【脉动靠猫窝讨好“铲屎官”，巨头跨界背后的定位迷途】
最近，脉动的外包装上出现了一群“哈基米”，这些不同花色的小猫抱着猫薄荷叶作出一副啃食的姿态，旁边是“3D源动力”“限定口味”等醒目的提示词。但这并不是脉动为宠物推出的饮品，而是针对消费者设计的新口味。随后，脉动又推出一款宠物联名礼盒，在宠物营销的赛道上更深一步。如今，脉动回来，要靠“喵星人”了？脉动靠猫窝讨好“铲屎官”，巨头跨界背后的定位迷途

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【国产汽水“北伐南征”，珍珍的“荔枝味”不香了？】
在国产汽水集体突围区域桎梏、角逐全国市场的浪潮中，诞生于1992年、深耕东北餐桌三十余载的国产汽水品牌“珍珍”，正试图用真金白银的渠道让利与全国化招商，打破长期以来的地域标签。 2026年成都糖酒会上，珍珍祭出“5千抵1万”限时招商政策——经销商预付5000元即可抵扣10000元货款，现场签约近200家经销商，覆盖山东、河北、安徽、河南、江西、四川及两广等市场。与此同时，为了摆脱单一“荔枝味”的刻板印象，珍珍还携“浓可乐”“能量猩”等新品矩阵，试图以差异化产品重构品牌认知，加速从区域怀旧符号向全国新锐品牌的转型。然而，从“东北特产”到“全国流通”的跨越绝非坦途。国产汽水“北伐南征”，珍珍的“荔枝味”不香了？

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【1229家经销商逃离，大众酒托底，老白干酒要找回丢失的“男人味”？】
你可能没喝过老白干酒，但一定听过它的slogan。从“衡水老白干，喝出男人味”到“喝老白干，不上头”，可谓是一代人心中不灭的记忆。在衡水公司2026年第一季度古法百万联盟发展大会上，老白干酒再次提出要深耕“男人味IP化”内容表达与终端视频号赋能，让品牌主张融入更多人间烟火。在连续宣传“不上头”将近8年之后，老白干酒品牌符号又开始左右摇摆，今年似乎正有意改变宣传口径，希望重新找回丢失的“男人味”，掀起了市场的热烈讨论。然而，老白干酒的业绩，却没有它的slogan那么吸引人。对于2025年的业绩，老白干酒早已有了低预期的铺垫。在2024年财报中，其大幅下调了2025年营收目标——计划实现营业收入54.7亿元，对应同比增速仅2.1%。 1229家经销商逃离，大众酒托底，老白干酒要找回丢失的“男人味”？

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【绑定英伟达追“光”，立讯精密股价创新高，毛利率为何远不及同行？】
4月27日，立讯精密股价开盘后迅速攀升至72.60元/股，创下历史新高。当日股价全天高位震荡，最终报收71.97元/股，涨幅达9.05%，总市值达到5244亿元。自4月1日至4月28日，公司股价累计涨幅已超41%，成为A股市场最受关注的科技股之一。这一轮股价上涨的直接导火索，是4月27日天风国际证券分析师郭明錤发布的一份研报。郭明錤在研报中称，OpenAI计划自研手机，正与联发科、高通合作开发手机处理器，立讯精密为独家系统协同设计与制造商，预计2028年量产。对于该传闻，「子弹财经」已向立讯精密发去采访函求证，截至发稿尚未收到回复。 OpenAI CEO奥尔特曼此前曾发文表示，"感觉现在是重新认真思考操作系统和用户界面设计方式的好时机"，这也被市场解读为对AI手机计划的间接回应。如果这一传闻最终成真，立讯精密将从传统消费电子代工厂升级为全球首个AI手机的核心合作伙伴，在AI终端硬件浪潮中占据先发优势。除了OpenAI传闻这一短期催化剂，支撑立讯精密股价长期走强的核心逻辑，在于其扎实的业绩表现和"追光"业务带来的增长想象空间。那么，抛开市场热度，公司的真实经营成色究竟如何？绑定英伟达追“光”，立讯精密股价创新高，毛利率为何远不及同行？

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【净利润暴跌76%，百亿梦碎退守30亿，“葡萄酒一哥”张裕如何自救？】
葡萄酒在中国应该怎么卖？卖给谁？作为“国产葡萄酒一哥”的张裕也没想清楚这个问题。净利润一年跌掉四分之三，也很难全说是行业周期的原因，大概率和公司的经营问题有关。时间倒回1892年，爱国华侨张弼士出资300万两白银，在烟台创办了中国首家工业化葡萄酒生产企业——张裕酿酒公司，因此其现如今也被称为“百年张裕”。 1997年，张裕B上市；2000年，张裕A在深交所主板上市。主营业务为葡萄酒、白兰地等酒类产品的生产与销售。在中国的烟台、宁夏、新疆等地均建有酒庄，并通过并购方式在法国、西班牙、澳大利亚、智利等国家拥有酒庄资产。 2025年，张裕营收跌破30亿元至29.89亿元，同比下降8.81%；净利润为7129.13万元，同比大降76.64%，创下了自1998年以来新低，而彼时张裕发展还处于上升阶段，这无疑是这家百年葡萄酒企业交出的上市以来最惨淡的年报。曾经高喊“要达到百亿营收”目标，而2026年目标则是“稳定”在30亿元左右，张裕发生了什么？董事长周洪江带队降薪自罚，春糖一口气推出四款新品，张裕能否成功“自救”？净利润暴跌76%，百亿梦碎退守30亿，“葡萄酒一哥”张裕如何自救？

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【身背1.2亿亏损，泳池设备龙头菲亚兰德冲刺IPO，九成收入依赖海外】
2026年，全球庭院智能设备赛道正迎来黄金增长期，全球市场规模从2020年的91亿美元扩容至2024年的159亿美元，预计2029年将达到353亿美元，2024年至2029年的复合年增长率达17.3%。在这片蓝海中，一家来自深圳的企业顶着“中国最大智能泳池设备供应商”的光环在今年4月17日冲刺港交所，它就是深圳菲亚兰德科技集团股份有限公司（以下简称“菲亚兰德”）。从2023年到2025年，菲亚兰德的营收从4.88亿元增至10.17亿元，复合增速超44%，但利润却背道而驰，2025年，其净亏损却扩大至1.20亿元，经营现金流净额也由正转负至-1.43亿元。更关键的是，这家企业99%的收入依赖海外市场，九成营收集中于单一泳池场景，在全球贸易摩擦和汇率波动的风暴中能否行稳致远，尚存变数。身背1.2亿亏损，泳池设备龙头菲亚兰德冲刺IPO，九成收入依赖海外

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【利润5年缩水超270亿，保利发展苦守“房企一哥”之位】
2026年，全球庭院智能设备赛道正迎来黄金增长期，全球市场规模从2020年的91亿美元扩容至2024年的159亿美元，预计2029年将达到353亿美元，2024年至2029年的复合年增长率达17.3%。在这片蓝海中，一家来自深圳的企业顶着“中国最大智能泳池设备供应商”的光环在今年4月17日冲刺港交所，它就是深圳菲亚兰德科技集团股份有限公司（以下简称“菲亚兰德”）。从2023年到2025年，菲亚兰德的营收从4.88亿元增至10.17亿元，复合增速超44%，但利润却背道而驰，2025年，其净亏损却扩大至1.20亿元，经营现金流净额也由正转负至-1.43亿元。更关键的是，这家企业99%的收入依赖海外市场，九成营收集中于单一泳池场景，在全球贸易摩擦和汇率波动的风暴中能否行稳致远，尚存变数。利润5年缩水超270亿，保利发展苦守“房企一哥”之位

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