蒋东文

投资家网创始人

乳企年报一出，“奶”圈真是几家欢喜几家愁！
健合、新乳业、妙可蓝多靠数字化和多元布局“躺赢”，营收利润双增；飞鹤却“躺不平”了——营收净利下滑，婴配粉毛利73.5%，成人粉只剩1%，高毛利神话破灭；蒙牛利润暴增，全靠去年“亏得狠”；澳优增收不增利；光明更是十几年来首度亏损。看来，靠单一爆品“躺赚”的时代结束了，未来得拼数字化、拼创新。不过奶价一涨，小品牌退场，流量或许又能回流龙头。这乳业江湖，越来越卷了！

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A股上演“算力狂欢”！
4月27日，科创50指数半日飙涨超3%，半导体、PCB等算力硬件股集体“起飞”。立讯精密盘中一度逼近涨停，股价创历史新高，总市值突破5200亿元大关。这波行情背后，是AI算力需求爆发与5.5G/6G基础设施建设的双重驱动。立讯精密透露，公司深度布局AI算力、高速互联与光模块，一季度预增20%-22%，2025年净利166亿，成长动能强劲。看来，这不仅是股价的狂欢，更是硬科技实力的“秀肌肉”时刻。

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“一碗糊了二十年的芝麻糊”不“糊”了？
近日，南方黑芝麻公告称，因涉嫌信披违规，公司及创始人、终身名誉董事长韦清文遭证监会立案调查。27日黑芝麻股价应声一字跌停。这位掌舵二十年的老董事长，刚退居“名誉”位半年就遭调查。2025年预亏超3500万元，老牌国民品牌深陷治理与经营双重困境。从巅峰时占据糊类市场六成江山，到如今营收腰斩、屡次因信披问题接罚单，……这碗承载国民记忆的芝麻糊，不能到最后就像一碗“南方米糊”吧。

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“一碗糊了二十年的芝麻糊”不“糊”了？
近日，南方黑芝麻公告称，因涉嫌信披违规，公司及创始人、终身名誉董事长韦清文遭证监会立案调查。27日黑芝麻股价应声一字跌停。这位掌舵二十年的老董事长，刚退居“名誉”位半年就遭调查。2025年预亏超3500万元，老牌国民品牌深陷治理与经营双重困境。从巅峰时占据糊类市场六成江山，到如今营收腰斩、屡次因信披问题接罚单，……这碗承载国民记忆的芝麻糊，不能到最后就像一碗“南方米糊”吧。

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东方甄选“F4”主播48小时内集体出走，直指新管理层“不友好”变革。
导火索直指新管理层高压“去主播化”，主播称氛围变了、理想难容。俞敏洪公开挽留致歉，承认管理偏差过度侧重制度管控忽视人文关怀，承诺整改。这场离职潮暴露了教培基因与电商逻辑的深层冲突——从“名师孵化”到“去大主播化”的转型阵痛。直播电商的核心竞争力，恰恰在于“货”与“人”的有机结合。短期业绩靠自营稳住，流量却下滑，转型需平衡制度与温度。股价应声大跌，东方甄选想要真正实现平台化转型，需要在标准化与个性化之间找到平衡：既保留产品风控、供应链管理的制度优势，又不能彻底否定主播的个人价值。

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这次北京车展火爆了，车圈大佬无数，有意思的是，自家老板都在别家展台。
王传福两度造访华为展台，全程专注倾听余承东的讲解，不时提问，深入交流超充与智驾技术，甚至亲自操作体验问界 M9 的智能座舱功能，展现出对华为技术的浓厚兴趣。这不是 "示弱"，而是中国汽车产业从零和博弈走向生态共赢的标志性事件，展现了中国车企从竞争走向生态共赢的开放格局。技术出身的王传福向来心无旁骛、埋头死磕技术，只想把车造好、把产业做大。公开场合，他永远只聊自家技术、打磨产品，从不主动诋毁对手、不说半句恶语，这才是真正的大佬格局。你要是以为今年北京车展只有王传福“串门”，那就太小看这届车展的戏码了。雷军、李想、李斌、何小鹏、曾毓群，这帮平时站在C位的企业家，一个个都在自家展台“失踪”，去别家展台学习交流站台。有人说“这是车展还是大佬团建”，有人说“以前的车企老板在自家展台开发布会，现在的老板在别人家展台搞调研”。这次北京车展，你去了吗？

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网友：周末去参加了朋友的婚礼，这样的伴手礼在你们那里是什么水平呢？

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网友：一个车牌不同车型，满满的故事感，你能看出怎样的人生经历呢？

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全聚德这只“百年烤鸭”，如今有点飞不动了。
2025年，营收连续两年下滑，净利大降77.29%，扣非净利润更是转亏。主业餐饮收入下滑，租金、人工成本却刚性不减。不过，老字号也没闲着，一边在纽约、洛杉矶开新店“出海”，一边猛推酱鸭、鸭血粉丝汤等新品，拓展食品化业务，靠多元转型突围经营困境。这转型的步子，到底是“突围”还是“挣扎”，恐怕还得让食客的嘴来投票。

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不得不说，只有消费者才是最懂产品的，这网友的设计太绝了，颜值在线，肯定大卖啊！你觉得呢？

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这个真的Respect了！
王传福越来越像任正非了，一直以来任正非都以节俭务实律己，出差总是一个人。今年北京车展王传福一如既往乘坐地铁来到会场，终于被网友发现。低碳出行还节俭，任正非和传福哥都是技术出身，都带领着一家伟大的企业，让世界看到了中国民营企业的能力和力量。

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这就是中国汽车，为什么中国新能源车能如此强大——同脉连枝，合作共赢！
北京车展现场，雷军把T恤送给理想、小鹏、蔚来、比亚迪同行，几个画面放在一起堪称中国车企互相鼓劲的名场面。国内新能源发展到现在很不容易，车企老板之间也可以良性互动，比如雷总和李想这波车展互相站台，真的挺好～行业竞争当然激烈，但站到更大的视角看，大家共同面对的是全球市场，是“中国质造如何赢得世界信任”这一重大话题。在一起，就是中国汽车！彼此照亮，一起向前，就是中国汽车最动人的叙事！

蒋东文

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两轮车智能时代，市场要求愈发苛刻。
一辆电动自行车从爆红到跌落神坛，可能只需要一次“差强人意”的财报。营收超50亿，同比下降超18%；净利润约2个亿，同比暴跌超67%；一夜之间，曾经大街小巷随处可见、靠周杰伦代言火遍全国的“电驴之王”爱玛，业绩彻底暴雷。高增长神话破灭，同日发布的年报还显靓丽，没想到季报直接“变脸”，打了股民一个措手不及。是的，A股电动自行车龙头爱玛科技（603529.SH）盘中突然跌停，两日跌去近13%，超32亿市值“灰飞烟灭”，爱玛科技总市值还不到220亿。冰冻三尺非一日之寒，两轮电动车的困局由来已久。存量竞争阶段，行业新规落地，爱玛增速明显放缓，智能化、高端化成了电动两轮车价值增长的新赛道。调整的阵痛，无时无刻不刺激着爱玛。去年末，行业曾出现一轮涨价潮；今年初，爱玛裁员事件又闹得沸沸扬扬；公司准备拿100亿去理财，高管拟减持股份......每一项都“鞭笞”着用户的信心。爱玛科技，大象转身之际，能否像赛力斯（重庆小康）一样，搏出一番新天地呢？

蒋东文

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曾经的“零食第一股”良品铺子，如今有点“凉凉”。
2025年营收大跌23%，净亏1.48亿，门店大幅缩水仅剩2000出头，两年狂关1500多家。昔日高端零食标杆，如今陷入“关店、降价、亏损”的循环。第二大股东今日资本持续大额减持套现超8亿，多次控股权转让均告失败，叠加降价、收益补助下滑承压，高端零食龙头经营与资本双重遇困，自救前路不明。这铺子，怕是快要撑不起“良品”的招牌了。

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5倍机器人大牛股，业绩突发炸雷！
人形机器人减速器大牛股中大力德给市场浇了盆冷水，2025年增收不增利，全年净利同比下滑13.57%，Q4净利暴跌超64%，现金流、存货多项指标恶化，销售、管理费用激增，研发投入反而下降。此前公司曾因“人形机器人核心供应商”标签股价暴涨5倍，如今业绩揭晓，概念炒作终难掩基本面疲软。产业量产订单未至，纸面富贵已现原形。

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市场才是最牛的设计师，本田标撑不起宝马X6这种车型，歌诗图的设计真是一言难尽，日系车里丑出天际前三名必然有它，你觉得呢？

蒋东文

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DeepSeek-V4 真的有点“掀桌子”的意思了，几个关键点👉 ：
1 “完全开源 + 开放权重”，不只是能用，而且可以真正“自主掌控” 2 “彻底摆脱 CUDA”，可以直接跑在华为昇腾 + CANN 上——意味着中国第一次有了从模型到算力的完整自主 AI 技术栈 3 “价格几乎打穿行业”，比主流闭源模型便宜数倍到几十倍 4 “性能已进入第一梯队”，编程、数学等核心能力基本对齐甚至部分超越顶级闭源模型本质上，它给出的价值是： 👉 接近最强水平的能力 + 极低成本 + 完全可控 + 不绑定任何硬件体系总之，未来很多AI商业模式，都会被重写。

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苹果为什么选择了特努斯？他说苹果将“再次改变世界”。
苹果迎来史上第三位CEO！库克官宣9月交棒，转任执行董事长，专注全球关系。继任者特努斯是深耕苹果25年的硬件高管，曾主导Mac芯片转型，被分析师认为是最懂“端侧AI”的操盘手。尽管市场用股价下跌表达了疑虑，但苹果内部强调交接平稳、战略连续。库克执掌苹果15年大幅拉升公司市值与营收，夯实供应链与服务生态。新任CEO聚焦端侧AI与硬件创新，苹果战略延续不变。库克时代苹果市值涨了十倍，特努斯时代的第一任务，或许是让苹果在AI赛道上重新“改变世界”。

蒋东文

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3年巨亏183亿，这家新能源车巨头被央视“点名”！
近日央视焦点访谈曝光哪吒汽车乱象，一个占地600余亩的汽车制造工厂曾经承载着当地打造汽车产业的梦想，现在却只剩下空荡荡的工厂和落灰的生产线。 2022年，哪吒汽车全年销量达到15.21万辆，一度成为当年造车新势力中的销量冠军。但很快，因产品定位等因素，哪吒汽车的销量开始不断下滑。曾经的新势力销冠，最终却长期巨额亏损，三年亏超183亿，如今车没造几辆，每卖一辆亏八万，企业进入破产重整。