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【具身智能新纪元：智元如何从“能动”迈向“会干”？】
机器人开始在工厂里真正“打工”。 2026年4月的一个工作日，江西南昌龙旗科技园。产线上，一台人形机器人正在有条不紊地完成流水线取料、高精度放置、治具对接、成品回流全闭环操作。实测数据显示，机器人8小时连续作业零重大异常，整体作业成功率高达100%；单道工序仅需18–20秒，每小时可完成310件产品。同一时间，海底捞分布在各地近100家门店里，另一种场景正在并行发生：人形机器人在餐厅里表演节目、与顾客互动、提供情绪价值。海底捞的用户发现，孩子们的生日会被机器人送上祝福，成为一种新的“社交货币”。两个场景，同一家公司——智元机器人，却指向了一个让整个行业困惑已久的问题：机器人到底是在表演，还是在干活？这个问题，在4月17日，有了一个阶段性的答案。这一天，2026年智元合作伙伴大会（APC 2026）在上海举行，来自30多个国家和地区、2500余名合作伙伴参会。具身智能新纪元：智元如何从“能动”迈向“会干”？

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【很遗憾，食材并不是越新鲜越好】
为了“保住营养”，我们常常做着适得其反的事。买回家的新鲜蔬菜往冰箱一塞，以为“看着还行”就等于“还有营养”？坚持现买现做现宰猪肉，怕冷冻毁了口感，但你可知，从屠宰场到菜场运输那几个小时，细菌早就悄悄把营养啃了个遍？吃鱼更纠结，执着于“活蹦乱跳”的鲜活感，以为冷冻鱼都是营养流失的次品。可你有没有想过：这份执着可能让你既没吃到营养，还踩进了食品安全的坑？这就是我们对“营养保留”最荒唐的认知偏差：总把“鲜活”和“营养”画上等号，把“冷冻”和“营养流失”死死绑定。可事实，真的如此吗？跳出餐桌的感官认知，从产业链、监管逻辑、行业成本的深层视角重新审视，你会发现：我们追捧的“活鱼经济”，其运输与暂养环节长期处于低效、高风险、监管薄弱的灰色地带；而被广泛误解的速冻鱼模式，反而更契合水产行业标准化、现代化、安全可控的升级需求。很遗憾，食材并不是越新鲜越好

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【户外消费的下一个春天，在折扣店？】
2015年，陈凌从新加坡回到国内工作，参加福州马拉松。他之前报名过北马、报名过杭州马拉松，都没中签。那年北京马拉松签位大约30000个，而报名人数超过了60000，中签率不足50%。此前，陈凌在国外留学时，因为孤独，喜欢上了跑马。回国后，他的一个苦恼是，“国内的专业运动装备太贵了”。户外消费的下一个春天，在折扣店？

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【三年花掉近27亿营销费，背负5.8亿对赌债，参半IPO是突围还是解套？】
近日，黑马口腔护理品牌参半母公司——深圳小阔科技股份有限公司正式向港交所递交上市申请，冲击港股"口腔护理第一股"。 2023年至2025年，小阔科技营收从10.96亿元增至24.99亿元，年复合增长率达51%，其中2025年同比大增82.54%。同期经调整净利润从5355.8万元增至1.55亿元，复合增长率高达70%。然而，这份成绩单背后并非没有杂音。 2025年，小阔科技账面净亏损1825.1万元，主因在于该年度产生了一笔超过1.1亿元的以权益结算股份支付开支。此外，公司曾因与投资方签署的对赌协议产生一笔5.8亿元的赎回负债，若未能按期上市，小阔科技将面临巨额支付压力。截至2025年末，公司账上现金及等价物达2.23亿元，经营活动现金流净额2.01亿元，看似并不缺钱。但账上现金充裕与对赌压力高悬之间的矛盾，让人不禁追问：参半的IPO，究竟是为下一阶段发展蓄力，还是为满足资本方的退出诉求而被动闯关？三年花掉近27亿营销费，背负5.8亿对赌债，参半IPO是突围还是解套？

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【从智能汽车到智能体双栖冠军商汤绝影价值凸显】
你的下一辆车，可能不再是车！这不是危言耸听，而是正在发生的事儿：汽车正从“智能汽车”向“智能体”飞驰。未来，当你坐进车里，它第一句不是“欢迎上车”，而是“根据你今天的行程，我建议你先喝杯咖啡”。当汽车没有方向盘，并能看懂你的表情、读懂你的想法、替你干活，它将不再是交通工具，而是一个物理世界的“智能体”。恰逢北京车展举办，大众集团公布了“全域智能体AI”（Agentic AI for All），吉利发布“舱驾融合超级智能体”相关成果，新发布的理想L9 Livis被定义为“具身智能汽车”，商汤绝影发布面向舱驾一体全场景智能体的智能座舱与智能驾驶全系智能体产品……已经让我们窥见智能体未来趋势。从智能汽车到智能体双栖冠军商汤绝影价值凸显

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【户外消费的下一个春天，在折扣店？】
2015年，陈凌从新加坡回到国内工作，参加福州马拉松。他之前报名过北马、报名过杭州马拉松，都没中签。那年北京马拉松签位大约30000个，而报名人数超过了60000，中签率不足50%。此前，陈凌在国外留学时，因为孤独，喜欢上了跑马。回国后，他的一个苦恼是，“国内的专业运动装备太贵了”。户外消费的下一个春天，在折扣店？

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【德赛西威“不差钱”赴港融资，募资计划为何“说一套却做一套”】
在汽车智能化的黄金十年里，德赛西威是被资本市场认可的赢家。从一家合资代工厂，成长为国内唯一实现英伟达Xavier/Orin/Thor三代旗舰智驾芯片全覆盖、服务全球九家顶级车企的汽车电子龙头，它踩对了每一个行业风口。如今手握智能座舱和智能驾驶两大核心业务，公司现金流充裕到足以支撑未来数年发展。而就在4月13日，德赛西威发布公告称，公司已向香港联交所递交了上市申请，拟赴港上市。但从财务情况看，公司的账上资金不仅充裕，去年完成的A股定增计划里，募资资金使用率不足18%，这个时候向市场融资，是否具有合理性？另外，「子弹财经」发现，公司虽然高喊此次赴港上市是为了国际化战略，但在招股书的详细募资用途中，却看不到海外布局的计划。更耐人寻味的是，在赴港IPO前夕，公司第一、第二大股东已密集减持套现约35亿元。德赛西威的募资，究竟是出于何种考量？德赛西威“不差钱”赴港融资，募资计划为何“说一套却做一套”

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【实控人减持、散户入场，迈瑞医疗靠AI和海外能否赢回下一局？】
在4月9日-12日举办的93届CMEF（中国国际医疗器械博览会）现场，迈瑞医疗展台上的主角、垂直于医疗领域的AI大模型“启元”正向观摩者展示，AI如何从重症预警到检验审核，接管核心临床工作流，并将医院科室硬件串联成网。但和火热的展台形成对比的，是资本市场对其冷淡的反馈。近五年来，迈瑞医疗股价整体处于波动下行通道，这种下跌态势在3月31日2025年业绩披露后进一步加剧，市场对这家龙头的预期已由稳健增长转为衰退担忧。迈瑞医疗2025年报显示，公司遭遇了上市以来罕见的业绩滑坡，营收规模已退回到两年前。随后在4月3日，迈瑞医疗股价跌破160元心理关口，报收159.8元/股，总市值缩水至1938亿元。而截至4月23日，迈瑞医疗报收161.04元/股，总市值为1953亿元，近日有小幅反弹迹象。 “戴维斯双杀”之下，这家医疗器械龙头急需新的增长亮点。实控人减持、散户入场，迈瑞医疗靠AI和海外能否赢回下一局？

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【高德智能导盲犬的一小步，具身智能AGI的一大步】
机器人终究要走上街道，走入车水马龙的现实世界。在近日举行的2026北京亦庄机器人半程马拉松上，人形机器人以50分26秒的成绩，打破人类半马纪录。人们惊叹于机器人在跑道上的长足进步，但也发现，现在的机器人基本还都困于固定赛道、表演舞台、封闭园区或整洁的车间，离真正融入人们生活还有很大的差距。然而，在赛事的“彩蛋环节”，有一个并不“惹眼”的四足机器人，让外界看到了具身智能向真实世界迈出的第一步。它虽然没有其他人形机器人长得帅，跑得也并不很快，但它却可以走出赛道，走上社会道路，等待红绿灯，躲避障碍物，能取东西，还能给人带路。它就是阿里巴巴旗下高德推出的智能导盲犬“途途”。途途面向的是一个细分场景，但却值得整个行业关注，不仅因为它是阿里的首个具身机器人产品，更因为它是全球首款在开放世界中实现全自主的机器人。高德智能导盲犬的一小步，具身智能AGI的一大步

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【苏银消金增资至47.3亿元，助贷占九成转自营，能否破解场景焦虑？】
今年3月下旬，金融监管总局江苏监管局发布行政批复，同意苏银凯基消费金融有限公司（以下简称“苏银消金”）增加注册资本5.3亿元，注册资本由42亿元变更为47.3亿元。值得注意的是，此次增资由其第一大股东江苏银行独家完成。增资后，苏银消金的注册资本在行业里依旧排在第八名。苏银消金成立于2021年4月，凭借着业绩高增速，被业界称作消金“黑马”。在业务结构上，其助贷占比超过九成，依赖头部互联网平台而实现规模快速扩张。在业绩方面，截至2025年上半年，其营收达到27.44亿元，净利润为3.8亿元，均超过其2024年业绩的七成，照此趋势2025年或延续业绩“双增”。纵观31家持牌消金公司的业绩排名，鉴于部分公司未披露2025年上半年数据，从2024年业绩来看，苏银消金的净利润为5.28亿元，排在第七名，竞争优势相对突出。苏银消金增资至47.3亿元，助贷占九成转自营，能否破解场景焦虑？

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【营收遭百济神州大额反超，恒瑞医药高光财报存“隐忧”】
2025年，恒瑞医药迎来历史性突破。财报显示，公司全年营业收入达316.29亿元，同比增长13%；归母净利润为77亿元，同比增长22%，双双刷新历史纪录。尤为关键的是，创新药收入占比超过50%，标志着恒瑞医药已彻底走出前几年集采阴霾下的业绩低谷，正式迈入创新药驱动的新增长阶段。然而，业绩创下新高，股价却未见起色。截至2026年4月22日，恒瑞医药A股报收55元/股，年内下跌6.9%。表面繁荣之下，三重隐忧浮现：营收被百济神州反超66亿元，海外收入不足5%；账上现金超400亿，股息率仅0.34%，远低于同行；研发投入虽高，海外授权却遭遇默克中止等波折。当行业步入“盈利恢复期”，恒瑞医药的长期增长韧性正面临真正考验。营收遭百济神州大额反超，恒瑞医药高光财报存“隐忧”