国际金价持续飙升：机构预测年内或突破6000美元
2月28日，全球黄金市场延续强劲涨势，现货黄金价格盘中触及每盎司5248.89美元，年内累计涨幅已超20%。 这一轮上涨行情始于2025年第四季度，并在2026年初加速突破，仅用三个月时间从每盎司4000美元飙升至5500美元以上，引发全球投资者对黄金避险属性的高度关注。 2026年初，美国与多国贸易摩擦加剧、格陵兰岛主权争端、俄乌冲突外溢等事件频发，叠加美国政府内部权力博弈与财政政策不确定性，市场避险情绪急剧升温。丹麦、瑞典等国养老基金近期大规模抛售美债资产，转而增持黄金，进一步推高需求。 全球央行购金潮未现放缓迹象。中国央行自2024年11月起连续14个月增持黄金，截至2025年12月末储备量达7415万盎司；新兴市场央行普遍将黄金在外汇储备中的占比提升至10%以上，以分散对美元的依赖。 与此同时，私人部门对冲需求崛起，高盛数据显示，2025年四季度投资者通过ETF、期货及实物黄金持有的资产占全球总管理规模（AUM）的2.8%，预计2026年这一比例将升至4%-5%。 美元指数自2025年初以来累计下跌9%，创2003年以来最差年度表现。国际货币基金组织（IMF）数据显示，美元在全球央行外汇储备中的份额降至56.92%，为1995年以来最低。美联储降息周期延续，实际利率维持负值区间，黄金作为无息资产的吸引力显著增强。 摩根大通维持2026年底目标价每盎司6300美元不变，并指出若0.5%的海外美国资产配置转向黄金，金价或直冲6000美元。美国银行预计未来12个月内金价触及6000美元，强调当前上涨由结构性变化驱动，技术性买盘并非主因。 高盛将2026年末目标价从4900美元上调至5400美元，认为央行月均购金60吨、美联储降息及Delta对冲顺周期效应将共同支撑涨幅。德意志银行预测美元走弱背景下，金价年内将达6000美元，但警告短期技术性回调风险。 分析人士普遍认为，黄金已进入“超主权货币”时代，其定价逻辑从单一利率驱动转向全球货币体系稳定性、财政可持续性及地缘政治风险等多重因素交织。摩根大通指出，当前黄金需求呈现“官方部门与私人部门争夺定价权”的特征，这一趋势或延续至2027年。
2月28日，全球黄金市场延续强劲涨势，现货黄金价格盘中触及每盎司5248.89美元，年内累计涨幅已超20%。 这一轮上涨行情始于2025年第四季度，并在2026年初加速突破，仅用三个月时间从每盎司4000美元飙升至5500美元以上，引发全球投资者对黄金避险属性的高度关注。 2026年初，美国与多国贸易摩擦加剧、格陵兰岛主权争端、俄乌冲突外溢等事件频发，叠加美国政府内部权力博弈与财政政策不确定性，市场避险情绪急剧升温。丹麦、瑞典等国养老基金近期大规模抛售美债资产，转而增持黄金，进一步推高需求。 全球央行购金潮未现放缓迹象。中国央行自2024年11月起连续14个月增持黄金，截至2025年12月末储备量达7415万盎司；新兴市场央行普遍将黄金在外汇储备中的占比提升至10%以上，以分散对美元的依赖。 与此同时，私人部门对冲需求崛起，高盛数据显示，2025年四季度投资者通过ETF、期货及实物黄金持有的资产占全球总管理规模（AUM）的2.8%，预计2026年这一比例将升至4%-5%。 美元指数自2025年初以来累计下跌9%，创2003年以来最差年度表现。国际货币基金组织（IMF）数据显示，美元在全球央行外汇储备中的份额降至56.92%，为1995年以来最低。美联储降息周期延续，实际利率维持负值区间，黄金作为无息资产的吸引力显著增强。 摩根大通维持2026年底目标价每盎司6300美元不变，并指出若0.5%的海外美国资产配置转向黄金，金价或直冲6000美元。美国银行预计未来12个月内金价触及6000美元，强调当前上涨由结构性变化驱动，技术性买盘并非主因。 高盛将2026年末目标价从4900美元上调至5400美元，认为央行月均购金60吨、美联储降息及Delta对冲顺周期效应将共同支撑涨幅。德意志银行预测美元走弱背景下，金价年内将达6000美元，但警告短期技术性回调风险。 分析人士普遍认为，黄金已进入“超主权货币”时代，其定价逻辑从单一利率驱动转向全球货币体系稳定性、财政可持续性及地缘政治风险等多重因素交织。摩根大通指出，当前黄金需求呈现“官方部门与私人部门争夺定价权”的特征，这一趋势或延续至2027年。
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