美国7月CPI增速从3.5%回落到3.4%，符合市场预期。 华尔街那边立刻松了口，普遍觉得9月份美联储再加息的可能性又小了一截。 按常理，黄金该借着这阵东风往上蹿一蹿吧？毕竟从今年3月开始，金价就被加息预期压得抬不起头，现在已经跌到了2020年年初以来的最低位附近。 可结果呢？CPI数据公布后，黄金非但没涨，反而掉头往下调整。不少投资的朋友直呼看不懂——这不合逻辑啊。 其实拆开来看，就两件事。 第一件，黄金这波利好早就被“提前消费”了。 资产价格这东西，向来是买预期、卖事实。 上一周五，美国劳工部甩出了7月份非农就业数据——市场原本预计新增就业8万多人，结果实际是减少了2万多人，一来一回差了10万。 而且劳工部还把5月和6月的就业人数也往下修了，加起来又少了十来万。 连续三个月就业疲软，市场当时就反应过来：9月份加息？基本没戏了。 所以从上周五开始，金价已经闻风而动，从每盎司4000美元附近一口气冲到了4440美元，涨了超过11%。CPI公布之前，这轮涨幅已经消化了加息概率下降的预期。 等到数据真出来，反而成了“靴子落地”，获利盘涌出来，金价自然扛不住。 第二件，油价那根弦还绷得紧紧的。 美国一次能源消费里，石油占到了65%，比咱们中国高出一大截（中国对石油天然气的依赖也就20%多）。 所以国际油价一有风吹草动，美国物价立马跟着哆嗦。这阵子油价为什么居高不下？关键卡在伊朗和美国之间的谈判上。 霍尔木兹海峡的通行协议、和平协定，两边互相加价码，最近一周多不但没进展，反而又杠上了。 布伦特原油8月13号已经摸到每桶88美元，一周多涨了将近13%。你想，如果8月份油价一直吊在高位，等到9月份再看8月的CPI，搞不好又要抬头。 通胀到底压没压住，美联储心里都没底，货币政策悬在半空，黄金这时候哪敢安心上涨？ 说到底，CPI回落不假，但黄金看的是后面两个月。 就业疲软那阵风已经刮过去了，眼下油价这把火还没灭，美伊协议遥遥无期。 黄金多头刚喘口气，又被摁了回去。 接下来盯着两个信号：一是油价能不能掉下来，二是8月CPI会不会反弹。 在这之前，黄金大概率还得在底部折腾一阵子。 投资这事，最怕被眼前一个数字带偏节奏。看懂预期怎么跑，比看懂数据本身更重要。 免责声明：以上任何内容均来源于市场公开信息，仅供您参考与学习观摩，该内容不构成对任何产品的购买、抛售或持有的建议，不作为您做出可投资的依据，您应自主投资决策，自行承担资风险与损失。投资有风险，入市需谨慎。
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