最近这不到一个月，环球股票市场可以说是电闪雷鸣。我梳理了一下，主要压在三件事上。 第一道闪电：美联储加息预期突然转向。 6月中旬，美国发布了5月份CPI数据之后，关于美联储加息的议论就成了华尔街的主流声音。等到6月23号，新任美联储主席发布了上任后第一份议息会议公告，市场基本确认——年底之前加息几乎是铁板钉钉了。现在华尔街吵的是加一次还是加两次，极端言论甚至喊出加三次。从6月中旬开始，美国股市、亚洲周边股市、A股，都感受到了货币政策收紧的压力。 第二道闪电：AI泡沫论卷土重来。 6月下旬，美光发了份强劲财报，7月上旬三星电子更是扔出"王炸"——单季利润584亿美元，比英伟达历史最高还多50亿，成了全球上市公司单季赚钱冠军。但恰恰是这些"炸裂"的业绩，加上Meta关于算力租赁的公告，共同组成了新一轮AI泡沫论的主要"弹药"。从6月下旬开始，存储芯片、光通信、算力租赁、半导体资产全线调整。 第三道闪电：美伊停战备忘录终结。 7月8号，特朗普在北约峰会上公开宣布，美伊停战备忘录终结了，美国不愿再和伊朗谈。同日，伊朗在霍尔木兹海峡打击了几艘油轮，美国也报复性打击了伊朗军事设施。这一下，油价蹿涨、美元反弹、全球股市承压。 这三件事，对于本就处在历史高位的环球股市来说，就像一根又一根的稻草压下来——市场喘不过气了。7月8号，A股也是冲高未遂，午后掉头向下，主要指数全线收绿。 面对这些变化，不少投资者又开始丧失信心了——有的觉得科技牛市结束了，有的觉得A股没指望了。但在我看来，这些观点都过度悲观了。大概率，市场调整接近尾声。 为什么？几个原因，一个一个说。 第一，这三根稻草，都是短期性、临时性的，不是趋势性、方向性的。 先看美联储加息。6月22号美伊达成停火备忘录之后，国际油价应声大幅回落。就算后来又出了波折，油价也已经从每桶100多美元降到70多美元，基本回到了战前水平。通胀压力已经大幅缓解，美联储的加息压力没有那么大了。而且美国39万亿美元的联邦政府债务摆在那儿，长期承受3.75%的利率是不可持续的，必须把资金成本降下来。所以在我看来，即使有加息动作，也只是短线波动，美联储仍然处在降息通道上。 再看AI泡沫。当下的泡沫论，更多是市场在高位时的"草木皆兵"，本质上是情绪，不是事实。没有任何证据表明AI大厂在缩减资本开支，所有相关公司的收入、利润仍然在同比、环比大幅增长，不断创出历史新高。这轮调整，更多是前期涨幅巨大之后，获利盘兑现 + 看空者唱空的共振。但AI基础设施建设的大方向没有改变——不论中国、美国还是全球，都将继续加码。 最后看美伊停火。特朗普说"备忘录终结"，更大意义是极限施压。7月8号双方确实擦枪走火，但都是相对克制的。因为双方都知道——全面开战的成本谁都承受不起。对美国来说，有11月中期选举的压力、有通胀和利率的压力、有股市暴跌导致中产财富蒸发的压力。对伊朗来说，军事上没有有效反制手段，打起来损失只会更大。所以，战火极大概率不会再升级，和平仍然可期。 第二，从技术面来看，核心资产的跌幅已经接近历史调整的底部区间。 这一轮，无论是美股还是亚洲股市，关键核心资产从高点下来的跌幅大多在20%-30%之间。回顾历史，不管是货币政策变化、美伊开战、还是特朗普加征关税——微软、特斯拉、谷歌、Meta都曾出现过类似幅度的大幅调整，跌幅也基本在20%-30%之间，然后就见底了。A股也大体如此。 为什么这个位置有支撑？因为有强劲的业绩在托底。只要业绩预期不改，市场的调整就不会无限度地跌下去。 总结一下我的判断： 环球股市之所以近期风声鹤唳，本质上是因为身处高位、筹码集中，任何风吹草动都会被放大。但市场上涨最核心的内在逻辑——企业盈利和未来成长前景——并没有发生改变。三重冲击都具有短期性，加上核心资产跌幅已经接近历史调整的底部区域，大概率，这轮调整接近尾声了。 免责声明：以上任何内容均来源于市场公开信息，仅供您参考与学习观摩，该内容不构成对任何产品的购买、抛售或持有的建议，不作为您做出可投资的依据，您应自主投资决策，自行承担投资风险与损失。投资有风险，入市需谨慎。 作品声明：仅在头条发布，观点不代表平台立场
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