Mr孙宁

风向这两年是真变了。以前一提投资，大家想的是巴菲特，可现在你回头看阿里，才明白什么叫投早、投小、投早期的AI生态共赢。
2021年投长鑫，2025年加码，两笔赚出一千多亿；押AI，三年浮盈两千多亿。这哪是运气，这是把中国AI的脉搏摸透了。咱们先掰扯掰扯长鑫这事儿。7月9号凌晨，长鑫科技交了科创板IPO的招股意向书，7月16号就要申购。阿里在这家公司身上，累计投了大概76亿，是所有产业投资方里持股最多的那个。等它上市，阿里手里这份股权值多少？保守按2.6万亿推算约1300亿元，算下来翻了17倍。有的机构已经看到5万亿了。难就难在下手的时机。回到2021年底，那时候存储芯片正处在价格往下掉的低谷，ChatGPT还没诞生，国产DRAM能不能成，业内谁也不敢拍板。就是在这种一片迷雾里，阿里第一个把钱押了进去。这不是追风口，是提前好几年就看清了国产存储的分量。长鑫还只是冰山一角。这三年阿里对外的AI投资，总盘子大约360亿元，如今浮盈冲到2100亿元以上，收益率接近6倍。360亿的本金养出两千多亿的账面收益，这个成绩单放到全球产业资本里都排得上号。更狠的是它挑时点的本事。2023年国产大模型才刚冒头，技术怎么走、钱怎么赚，全是问号，大多数资本都揣着手观望。阿里偏偏这时候一把把智谱、MiniMax、月之暗面三家头部全揽下了。后面的故事你也知道了。智谱今年成了港股“大模型第一股”，单这一笔阿里就赚了约140亿，翻了近70倍；MiniMax投了29亿，现在值约180亿；月之暗面还没上市，阿里从创业初期一路陪跑投了7笔、超80亿，光浮盈就破了400亿。道理其实很朴素：进场早，估值就低，再叠加上市溢价，回报自然指数级往上翻。晚个一年半载，同样的钱能买到的股份，可能连零头都不到。但要我说，比这两千多亿更值得琢磨的，是阿里骨子里那套投资风格的切换。搁早些年，阿里投公司讲究一个“控”字——投成熟的、投能整合进自家生态的，还常常直接把控制权拿到手。这套打法在电商扩张那会儿是很合理的，可放到AI时代，味道有点不一样了。 2023年吴泳铭接过CEO的担子后，整个思路做了个切换。吴泳铭是阿里的4号员工，10年前淡出阿里管理以后开始做风投，对投资的理解早就在大气层。如今阿里的投资风格就是吴泳铭的风格，认的是“投早、投小、投前沿”，对被投公司不搞强控，讲的是共赢。它不再用股权把你死死拴住，而是让合作自然长出来——你做大模型、造机器人，天生就烧算力，而阿里云正好是国内最大的AI云。于是一个闭环就悄悄转起来了。月之暗面上半年在阿里云上买服务花掉超2亿美元，被投的机器人公司一年也采购超1亿美元；反过来，这些大模型又借阿里云百炼平台对外输出能力，客户越滚越多。表面是投资，里子是一起把中国的AI生态做大。所以从“我要管着你”到“咱们一块儿赢”，阿里既把钱赚了，又成了中国AI的生态缔造者。芯片这头有长鑫、澜起顶着国产替代，大模型那边智谱、MiniMax撑门面，一大批具身智能公司全跑成了独角兽。眼光加魄力，再摊上逻辑转对了方向，今天这个结果，一点都不意外。而对阿里来讲，长鑫敲钟不过是这盘大棋收官的第一步，真正的好戏，还在后头。

Mr孙宁

极致性能，巅峰驾控
#腾势Z英国古德伍德上市，售价折合人民币约158万元 #全球首款高性能电动智能超跑，重塑超级跑车新标准

Mr孙宁

大家有没有发现，身边的有钱人越来越抠门了。
最近被一组关于有钱人的调研刷屏了，470位千万资产的高净值人群，其中有70位过亿。但他们今年准备在物质消费上减少10%，大家一致同意减少奢侈品溢价消费。很多人马上感叹，奢侈品是不是卖不动了？因为有钱人开始不买奢侈品了。我们从数据上来看，确实也能印证这一点，不少西方奢侈品都出现了一定程度的下滑。但值得注意的是，不少奢侈品折扣渠道正变得越来越火。比如以前被嗤之以鼻的奥特莱斯，认为我都买奢侈品了，为啥还要折扣。认为奢侈品就是越贵越好，越贵才越有面子感。现在你去奥莱看看，尤其是周末，人山人海，全是买打折的奢侈品。还要曾经被认为冷门的线上奥莱唯品会，在今年6月公布过一组数字，平台上奢侈品正迎来快速增长。你会发现，你本以为要好几万的Burberry、GUCCI，在这里就几千块钱。朋友一句感叹，我认为说的非常好。他说曾经的有钱人不是变得没钱了，也不是变得抠门了，而是他们正变得越来越精明。我明明三四折就能买到以前同样的商品，何必再原价当冤大头？

Mr孙宁

大家有没有发现，身边的有钱人越来越抠门了。
最近被一组关于有钱人的调研刷屏了，470位千万资产的高净值人群，其中有70位过亿。但他们今年准备在物质消费上减少10%，大家一致同意减少奢侈品溢价消费。很多人马上感叹，奢侈品是不是卖不动了？因为有钱人开始不买奢侈品了。我们从数据上来看，确实也能印证这一点，不少西方奢侈品都出现了一定程度的下滑。但值得注意的是，不少奢侈品折扣渠道正变得越来越火。比如以前被嗤之以鼻的奥特莱斯，认为我都买奢侈品了，为啥还要折扣。认为奢侈品就是越贵越好，越贵才越有面子感。现在你去奥莱看看，尤其是周末，人山人海，全是买打折的奢侈品。还要曾经被认为冷门的线上奥莱唯品会，在今年6月公布过一组数字，平台上奢侈品正迎来快速增长。你会发现，你本以为要好几万的Burberry、GUCCI，在这里就几千块钱。朋友一句感叹，我认为说的非常好。他说曾经的有钱人不是变得没钱了，也不是变得抠门了，而是他们正变得越来越精明。我明明三四折就能买到以前同样的商品，何必再原价当冤大头？

Mr孙宁

决堤和泄洪是一回事？？？

Mr孙宁

人祸，不处置吗

Mr孙宁

全球股市现在是什么状态？说白了就四个字：集体新高。
韩国股市过去一年翻了四倍，创历史新高。日本股市过去一年从3万点，干到7万点，历史新高。美国道琼斯、纳斯达克、标普更是纷纷站在了历史最高点。另外澳大利亚、新西兰、加拿大等等国家，股市也都来到了历史最高位。而没有突破历史高点得主要市场，目前只有大A和大鹅。但是大A也在蠢蠢欲动。当下最值得讨论的矛盾点，是这轮全球牛市的投资逻辑是什么？小孙认为，现在真正决定资产定价的，是长期资本 + 产业确定性 + 技术壁垒。比如美股这次领涨的企业，英伟达、微软、谷歌、亚马逊、闪迪、美光等，都具备这三个特征。这些龙头股能有今天的新高，都是前期积累潜伏几十年的结果。这一点，更衬托出中国股市，或许很多股票其实都处在长期的洼地之中。中国股民是不是应该先潜伏进去，等个几十年再说？拿比亚迪举例，最新披露的数据更能证实这一点：全国社保基金在制造业配置中，明确持仓量比亚迪。而且直接以44.2亿元持仓市值登顶社保基金制造业持仓榜首，一季度还被社保基金继续增持297.81万股，稳定进入前十大流通股东结构。社保基金的持仓变化，更体现了其对相关行业长期配置价值的关注。更关键的是，比亚迪不是靠讲故事吸引社保基金入驻。一季度营收1502亿元，全球车企前十、中国车企第一；海外销量同比增长55%；研发投入113亿元，持续推进刀片电池、智能驾驶芯片等核心技术迭代。所以目前你会看到一个很荒诞的现象：一边是全球股市在创新高，资金追逐最拥挤的核心资产；另一边，中国大量具备全球竞争力的制造业龙头，在市场认知层面仍存在分歧，并没有走出主升浪。问题到底出在哪？不是资产不够好，而是市场还没完成认知切换——从“交易时代”，进入“长期主义时代”。中国股民大多都是在跟风，很少会有人学会价值投资，长期主义。所以，未来十年，中国资本市场最大的分歧，可能不是牛市还是熊市，而是：你是在参与价格游戏，还是在参与价值重估。如果中国股民依旧走追涨杀跌的路线，那么我们的慢牛，或许永远无法到来，真正的核心资产也会永远被低估。您喜欢涨起来所有股票一起涨的疯牛，还是喜欢核心资产驱动的慢牛？为什么？备注：以上观点和所提及企业仅作分享探讨，不作为投资买卖依据。

Mr孙宁

全球股市现在是什么状态？说白了就四个字：集体新高。
韩国股市过去一年翻了四倍，创历史新高。日本股市过去一年从3万点，干到7万点，历史新高。美国道琼斯、纳斯达克、标普更是纷纷站在了历史最高点。另外澳大利亚、新西兰、加拿大等等国家，股市也都来到了历史最高位。而没有突破历史高点得主要市场，目前只有大A和大鹅。但是大A也在蠢蠢欲动。当下最值得讨论的矛盾点，是这轮全球牛市的投资逻辑是什么？小孙认为，现在真正决定资产定价的，是长期资本 + 产业确定性 + 技术壁垒。比如美股这次领涨的企业，英伟达、微软、谷歌、亚马逊、闪迪、美光等，都具备这三个特征。这些龙头股能有今天的新高，都是前期积累潜伏几十年的结果。这一点，更衬托出中国股市，或许很多股票其实都处在长期的洼地之中。中国股民是不是应该先潜伏进去，等个几十年再说？拿比亚迪举例，最新披露的数据更能证实这一点：全国社保基金在制造业配置中，明确持仓量比亚迪。而且直接以44.2亿元持仓市值登顶社保基金制造业持仓榜首，一季度还被社保基金继续增持297.81万股，稳定进入前十大流通股东结构。社保基金的持仓变化，更体现了其对相关行业长期配置价值的关注。更关键的是，比亚迪不是靠讲故事吸引社保基金入驻。一季度营收1502亿元，全球车企前十、中国车企第一；海外销量同比增长55%；研发投入113亿元，持续推进刀片电池、智能驾驶芯片等核心技术迭代。所以目前你会看到一个很荒诞的现象：一边是全球股市在创新高，资金追逐最拥挤的核心资产；另一边，中国大量具备全球竞争力的制造业龙头，在市场认知层面仍存在分歧，并没有走出主升浪。问题到底出在哪？不是资产不够好，而是市场还没完成认知切换——从“交易时代”，进入“长期主义时代”。中国股民大多都是在跟风，很少会有人学会价值投资，长期主义。所以，未来十年，中国资本市场最大的分歧，可能不是牛市还是熊市，而是：你是在参与价格游戏，还是在参与价值重估。如果中国股民依旧走追涨杀跌的路线，那么我们的慢牛，或许永远无法到来，真正的核心资产也会永远被低估。您喜欢涨起来所有股票一起涨的疯牛，还是喜欢核心资产驱动的慢牛？为什么？备注：以上观点和所提及企业仅作分享探讨，不作为投资买卖依据。

Mr孙宁

牛啊！！！！
驭电逐速，蓄势登场 #腾势Z 古德伍德全球上市首秀登临百年竞速殿堂，同台全球传奇超跑以东方巅峰电驱，开创电动超跑新序章 #古德伍德迎来首款中国智能电动超跑

Mr孙宁

直播带货的谦寻，怎么管起了积石山种地的事？
直播带货的谦寻，怎么管起了积石山种地的事？

Mr孙宁

大家有没有发现，越来越多的人正在看懂消费的“认知偏差”！
什么是消费认知偏差？简单来说，就是那些你以前觉得很贵的东西，其实现在很便宜，当你知道的时候，一瞬间刷新了认知。昨天和几个老BBA车主朋友聊车价，他们才知道，原来现在奔驰E不到30万就能搞定，现在宝马5系甚至已经到了20来万。反倒是问界、蔚来、理想，轻松到了四五十万。所以，以前觉得年轻人没必要那么努力上BBA，现在是觉得年轻人上个BBA就可以了，没必要还上问界、蔚来。这虽然是个调侃，但可以看出，现在汽车的价格正刷新不少人的认知。不仅是汽车，还有鞋服，很多人默认冲锋衣就要上千，尤其是大牌子的。结果唯品会上，伯希和、凯乐石、骆驼等国产也就三四百，甚至两三百都有，品质都很好。还有现在年轻人流行的健步鞋，很多人一听是健步鞋，还是斯凯奇，就默认四五百。结果发现，类似唯品会这种折扣平台甚至不到200，简直刷新认知。其实现在还有房子，也是比以前想象的要低。因为现在房子都开始打折了，以前觉得广州、成都的主城区很贵，但其实现在一两百万都能上广州、成都这种城市，而且位置不偏。这些对我们普通人其实是好事，但我们要理解这种认知偏差。所以，为什么说现在的人越来越精打细算，大家不再盲目消费，本质上是大家都开始看懂这层消费上的认知偏差。这是好事！

Mr孙宁

过去，知识等于财富，学得多就能占据优势；但未来，知识的价值将无限趋近于零。未来的知识，是最廉价的，随手可得，唾手可弃。你拼命学的那些知识，AI学得比他们快一万倍；你用来竞争的那些技能，AI分分钟就能做到毫无破绽。所以今后教育最大的的危机，不是孩子没考上好大学，而是好大学培养出来的人，连AI都比不过。更有可能的是，他们大学里刻苦学到的东西，毕业时已经被AI淘汰了。
今天的AI，正以惊人的速度吞噬人类曾引以为傲的技能：写作、绘画、编程、翻译，甚至法律、医疗、金融的许多工作，AI都能做，而且比人类更快、更准、更便宜。所以过去十年努力培养的精英，可能未来五年就会变成“无用阶层”。AI的崛起，意味着人类必须掌握AI无法取代的能力，否则就会在未来的竞争中彻底败下阵来。然而，我们的教育圈对此毫无警觉，甚至还在培养将要被淘汰的人。现在的教育，依旧在做两件事：灌输固定知识，按照分数筛选人才。家长焦虑、孩子内卷，日夜拼命刷题、背书、考试，仿佛高分就能带来好未来。仍然是以死记硬背为核心，仍然是以分数高低来筛选人才，仍然是以“标准答案”衡量孩子的优劣。家长们进退两难。逼孩子拼命刷题，可能几年后这些技能都毫无用处。放弃竞争，又担心孩子在现行体制下输在起跑线上。于是，孩子们在疯狂内卷中牺牲了探索能力、创新精神，甚至身心健康，只为了分数。而当他们真正步入社会，却发现自己学的一切早已被AI取代，连找份像样的工作都难。我们，也许正在走向“高学历人才过剩，适应未来人才短缺”的死胡同。教育已经到了必须变革的十字路口，家长们也别再迷信考上好大学就有好未来了，未来只属于那些能适应变革、能不断进化的人。不属于做题机器，也不属于知识渊博的人。因为知识在未来的价值趋近于零，所以学历也会。Ai时代，贬值最快的其实是文凭，是大学生，是研究生。再讲直白一些，人类已经过了拼知识的时代，因为哪怕你知识再渊博，但是在储备了数十亿个知识点的Ai面前，大学教授也不过是个木头疙瘩。作为两个孩子的家长，我深知教育改革并非一朝一夕之事，但如果我们现在不开始思考、不做出改变，那么等到孩子们毕业时，才发现自己学的东西都被AI淘汰，那才是真正的灾难。“寒窗苦读”的时代已经结束！别再让初中的孩子凌晨起床了！别再让高中的孩子加班到半夜了！别再让别让孩子没苦硬吃！没刑硬上了！让孩子吃好！玩好！睡好！心情好！学习好！发现孩子的特长！根据兴趣培养孩子的专长！读书这条路，千军万马过独木桥，已经走不通了！作者：孙宁认同的转给家人！转给父母！转给大学生！让更多的人清醒的认识到！一个大变局时代即将来临！唯有看清未来的人！才能跟上时代！抓住风口！

Mr孙宁

难以置信，现在大家追求打折都到什么程度了？
昨天看到一个消息，说是现在的年轻且有钱的姑娘，就连买防晒乳都开始追求打折了，不打折不买的消费心态，已经蔓延到日常了。一个女性朋友感叹，比如兰蔻某小管防晒乳专柜常年在600左右，结果某品会上200多，还是自营，着实很夸张。她们认为，专柜1支，可以在折扣平台买近3支，为什么不呢？要知道，以前她们都是线下专柜直接扫货。而且打折消费这件事，过去更多集中在奢侈品上。这一点我们早就观察到了，以前年轻人买奢侈品都追求越贵越好，越贵才越有面子。但现在，大家务实了，开始去奥特莱斯，或者类似的折扣平台去捡漏。确实COACH、Burberry这些常见的奢侈品能干个三五折，何乐而不为。大家逐渐养成了必须打折才消费的习惯。其实这种心态正在加速蔓延，包括我们买车，前段时间我才知道，现在奔驰E都30万以内的，宝马5系20多万，这相比四五年前直接打了5折，当时就觉得太夸张了。有人调侃说，年轻人现在非必要不要努力上问界、理想，买个BBA就行了，压力还小。这虽然是调侃，但我们可以看出来，曾经高高在上的高端品牌，现在不打折也没卖不动了。所以，我们可以预见，未来的消费一定是折扣化趋势的。表面上看是不打折就不消费，但本质上是越来越多的年轻人正变得理性务实起来，这不是消费降级，而是大家都变聪明了！

穿搭博主养成

Mr孙宁

王总裁亲自交付，致敬时代精英
北大海校长及董事长校友齐聚腾势商界精英集体提车加入腾势朋友圈与北大一起，腾势而上！ #北大董事长校友严选 #董事长出行座驾 #腾势朋友圈

Mr孙宁

高考陆续出分了，有的家长还在犹豫问AI还是花钱找专家，结果专家自己已经用上AI了！
有高考咨询平台调研显示，九成高报师日常会用AI辅助，其中六成常用千问的高考志愿填报Agent。也就是说，市面上花大几千请的高报师，很可能也在用AI来辅助。这事儿家长圈直接炸了，之前就有个家长花两千多找高报师做方案，发现老师全程早用AI，当场就不乐意了，觉得人家花钱不办事，活全让AI干了。但还有种可能，高报师不是在偷懒，是想多上一层保障。高报师跟医生一样，都有专精和盲区，擅长理工科的对艺术类未必吃透，AI恰好能补这块短板，不是更稳妥吗。昨天刚发布的国内首个《高考志愿AI测评基准》也显示，以千问为研究对象，AI在稳定性、精确性、结构化表达与响应效率方面就是呈现出优势，建议AI做信息核验、资料整理和方案初筛，咨询师聚焦家庭沟通、价值取舍和个性化判断，二者本身就是优势互补的。说白了，好的高报师本来就不好约，如果AI能帮他们提效，一年就能服务更多考生。再说县城和三四线城市，很多高报师入行不久，新人用上AI至少基础信息不出错，对小地方考生反而是好事。资深高考研究专家姜殿军说得挺实在：把AI当助手，规划师当后盾。他鼓励家长先让孩子跟AI聊几轮，带着基础认知再找高报师，省掉科普时间，多出深度交流的工夫。与其纠结该不该用，不如想想怎么让AI和高报师打个配合。但前提是作为收了钱提供服务的人，高报师得让家长知情自己用没用AI、怎么用AI，不能真揣着心思只想自己把钱收了，让AI偷偷干活。

Mr孙宁

谁在决策圈？谁是新面孔？一张插秧合照，让阿里巴巴最新的核心决策层浮出水面。
今天，阿里巴巴内网发文，记录了一次管理层集体下田插秧的团建活动，这次团建中出现的面孔包括：马云、吴泳铭、蒋凡、吴泽明、周靖人等。特别值得注意的是邵晓锋。作为阿里元老级人物，邵晓锋今年因年满60岁依照制度安排退任了合伙人组织，但他仍担任阿里巴巴集团秘书长和风险管理委员会主席两大要职，在公司治理层面举足轻重。此次他与其他管理层一道下田插秧，也说明阿里内部对其角色定位没有变化。从人员构成来看，阿里的代际传承已经完成：5人合伙人委员会中有3位技术背景出身，80后占据两席，管理团队整体呈现出年轻化、技术化的特征。而像邵晓锋这样的资深管理者则通过制度性安排，在合伙人身份之外，继续以核心决策层身份发挥关键作用。