岳岳老师

北京五不三步科技有限公司投资人

每天对着盘面做七步，持续坚持一段时间后，就会发生非常非常大的变化。
一、今日市场真实发生了什么？二、盘面刺激带来的第一直觉反应是什么? 三、看到之后，你内心想得到什么或你在贪婪什么？四、看到之后，你是否害怕或害怕什么？五、你恐惧害怕或贪婪的理由是什么？六、你会在当下做什么样的交易选择？七、你下次遇到同样类似的盘面，你准备怎么选？

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总结亏损比总结盈利更重要，复盘是肯定要复的，俗话说不打无准备的仗。期中考考50分，期末考考到了80分，这就是主动性。

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人在没有资源的时候，前期的付出与收获往往是不成正比的。因为这个阶段真正要完成的不是获取结果，而是得构建自己，既包括能力和经验，也包括人格的稳定性，以及面对长期不确定性的信念。很多人失败不是因为能力不够，而是因为在系统尚未建成之前，就把暂时没有汇报误认为没有希望。

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英伟达正式官宣旗下以太网硅光交换机已经进入全面量产阶段！这不是普通的交换机迭代，这是全球第一款实现量产的200G 单通道 CPO共封装光学交换机系统！标志着 AI 算力网络正是从传统插拔光模块时代全面进入硅光 CPO集成时代。
这次量产的硬核质变数据非常夸张！全新 spectrum x 相比前代产品，激光器数量直接减少4倍，整机功耗降低5倍，设备平均故障间隔时间直接提升10倍，稳定性、能耗、成本全面碾压传统方案。更关键的是性能飞跃，通过 CPU 共封装光学技术，把光引擎和交换芯片直接集成，彻底打破传统电信号传输瓶颈，单颗交换芯片带宽直接干到102.4 TB 每秒，相比上一代直接翻倍，同时光损耗从22分倍骤降到4分倍，信号完整性整整提升64倍！说白了就是传输更快、功耗更低、故障更少、成本更优，完全适配下一代超大规模 AI 超级工厂的组网需求。而且你看这款重磅产品，从去年5-7月小批量投产，现在正式迈入全面量产，并且已经拿到 core、 WAV、 Lambda、甲骨文这些顶级海外算力大厂的首批导入订单，商业化落地完全坐实！更关键的是，这次英伟达官方直接曝光了整条核心供应链，每一家都是实打实进场参与量产的核心标的。第一家，也是本次最大亮点天孚通x，这是英伟达唯一官方点名的中国光器件企业，深度参与 spectrumax 核心激光模组子组件、光纤阵列组装环节，单台设备价值量大幅提升，是本轮 CPO 量产最纯正、最核心受益标的。然后是工业富l，也就是鸿海的 a 股上市平台，这家公司独家承担 spectrum x 整机系统组装业务，是英伟达 AI 服务器算力交换机最核心的代工伙伴，深度绑定本轮 AI 组网硬件爆发红利。第三家，中继旭c，全球高速光模块绝对龙头，独家配套交换机外联侧1.6T 硅光可插拔模块，专门负责 AI 集群跨机柜、跨节点的高速互联，刚需确定性极强。顺便说一句，中继续创最近还有收购动作，我们后续可以持续跟踪。第四家，新易s，公司1.6T 硅光产品已经顺利通过英伟达认证，正式进入供应链，配套海外顶级 AI 集群高速光互联，卡位高端增量市场。第五家，罗伯特k子公司独家提供 CPU 封装必备的高精度光电耦合测试设备，直接配套台积电吸品的官方封装产线，是 CPU 设备端的隐形核心龙头。第六家，紫g股份旗下新华三交换机全面兼容 Spectromax 全新以太网协议，是国内制算中心落地英伟达新一代组网方案的核心集成商，负责国内场景落地替换。第七家源j科技，国内稀缺的 CW 激光器芯片厂商，专门配套硅光光源国产替代环节，卡位 CPU 上游芯片国产化红利。第八家，长d科技，具备成熟 CPU 封装技术储备，同时通过英伟达 GPU 封装认证。虽然本次 spectrumax 核心封装由西品独家完成，但长店是国内唯一的国产替代备选主力，未来替代空间巨大。最后一家，第九家，胜H科技，英伟达 AI 服务器 PCB 核心供应商，同时间接配套本次新款交换机 PCB 板材，充分受益，算力硬件整体扩容。

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英伟达CPO量产，官网的两个视频解读。
第一个视频，这台机器是硅光交换机，工作人员往里面去插黄色的线，这就是光纤，以前里面插的就是完整的可插拔的光模块，现在负责光电转化的部分就被搬到了交换芯片旁边去了。CPO光电一体封装，就是让光直接到芯片家门口。一组光纤，每秒可以传1.6万亿个比特。英伟达把硅光引擎放到asic的交换芯片边上，那么电信号就只走几毫米就变成了光了。那官网所说的不需要 DSP 的放大器，准确地说是省掉了高速可扎拔光模块里面那个独立的 DSP，不代表交换机里面所有的数字电路都消失了，我们高端的 DSP 相对比较薄弱。这条路线确实绕开了一个短板，新门槛则是转移到了硅光，精密的光纤耦合，先进封装以及散热。还有旁边写着18个外置激光模块，这个就是 ELS 激光器。激光器怕热，会老化，那就把它留在面板外面，去单独控温，坏了的话，还可以直接去换。硅光引擎则贴在交换芯片边上去。接下来交换机就连到一排，GB300NVL 的72的机柜。CPO并不是给单张的GPU 去加速，它负责把成百上千上万的 GPU 连在一个整体里面去，GPU 越来越快，那如果网络又慢，又耗电，又容易坏，那么昂贵的 GPU 就只能等数据了，那是等不起的，最后呢，我们看3个结果，能效提高3.5倍，网络的韧性提高10倍，投入运行的速度提高1.3倍，就是建设的速度。这就是光电转换，靠近芯片了，缩短了高损耗电通道，激光器留到外面去了，兼顾散热和维修。第二个视频，直接把这个机器拆开了，机器盖下面可以看到，液冷的管道以及交换芯片的封装。 asic的交换芯片和光引擎挤在一起以后，单位面积的热量就更集中了，所以必须要用到液冷。中间这个asic交换芯片，标注的是28.8TB每秒，台积电的4N1,070亿个晶体管，相当于交通指挥中心级别了，每颗 s 个周围是6个光学组件，每个里面有3个硅光引擎，总共18个，这里面324个光接口，包括36路的激光输入和288路数据电路。一个硅光引擎，里面是8发8收，那每路是200G，那单向就是1.6T 了，三个引擎组成一个4.8T 的子组件，那18乘以1.6T 正好是对应一颗asic的芯片的28.8T。 200GB每秒的微环调制器，外置的激光器送来稳定的光，电信号控制未完改变光的强弱，把数据写到光里面去了。接收的时候，光探测器再把光还原成电，那光负责高速的搬运，电子芯片仍然负责交换和计算，所以CPO不完全等同于光计算。 EIC就是电子集成电路， PIC 就是光子集成电路。台积电的技术就是把两层3D堆叠起来，距离只有几百米，难点就是光纤必须精确地对准，还有解微环温漂的问题，然后封装良率的问题，以及夜冷散热的问题。那天孚通信到底交付了什么呢？英伟达的官网确实有合作伙伴的logo，天孚有面向 CPO的 FAU 的光纤阵列，POSA 的无源光子组件以及封装方案，支持400G， 800G 以及1.6T。那这个CPO的产品到底卖给哪些公司呢？英伟达官网也说了，首批采购者包括Meta，包括微软，包括 Oracle，这都是建大规模的 AI 集群的运营厂商，算力运营商以及互联网的巨头.

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怎么找核心股？
共振+引导+效应结合起来最近是不是都是轮着来，今天这个强明天那个强，永鼎和亨通都没有强更强。是的，因为这些都不是主升结构，而是超跌中的轮动反弹结构。

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普通散户更容易做短线打板还是做中线趋势？
现在时代不一样了，如果放在10年前，小资金是可以做大，但是今年啊，看了很多盘赛，加起来有两三万个操盘手，今年打板做得好的，一个都没有。所以短线很难，因为现在量化占据了市场份额。现在龙虎榜上没有什么游资上榜，榜上都是打板型量化，赛道非常卷。现在量化是最大的游资，短期逐利，趋利避害，它足够短，风险厌恶型，回撤小，然后稳定盈利，这个现在有难度。现在确实是做波段趋势还能赚点，波段比较考验基本面逻辑，然后有时候也有运气成分，需要闯三关，比如说10W，一个10倍的牛股就变成100W 的，再来一个10倍的，就1000W，再来一个10倍的，就是一个小目标，3个就够了，但这个是有运气成分，比如看准了以后，格局足够大，就好比买到了一套拆迁房，然后你一套拆迁房买到以后，凭你的顶级理解力，又理解到了，又拆到一间拆迁房，拆到3间拆迁房，就可以，比较考验基本面逻辑，而且有的时候即便逮到这种拆迁房，也得有格局，得能拿得住，才能获得这种大的结果。最终还是靠贝塔，行情也是靠贝塔。

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仓位管理非常核心，讲讲我自己的仓位管理，仓位管理要结合市场，这个非常关键，首先不要加杠杆，然后在本金的基础上要做好仓位管理。一定要尊重指数，我这个仓位管理是根据指数的 k 线来的，指数无非就三种形式，一种是上升趋势，一种是下降趋势，一种是平底锅横的走势，也就是多头排列，空头排列和走平，我自己是这么设计的，多头排列，我是7层仓位，剩3层仓位，第二天闲钱要留着预备机会，然后指数横着走，最多不能超过半仓，如果是像现在下降趋势的，不能超过3成仓位，这个就非常合理了，因为你真的不能忽略指数，尤其是你资金大的情况下，单票的话，不管大资金还是小资金，单票一定是在三层仓位以内，容错率高，因为你做短线，首先这个票赔率是很高的，它一旦出方向以后了，上去下来，它波动是很大的，你三层仓位一旦失败，比如吃到一个天地版，20个点输掉，你总资金是回撤6%，你还能做得回来，你如果说是 2成仓位回撤4%呢？这个节奏你不会被它打乱，4个点我是赚得回来的。你如果满仓20%输掉，要赚30%才能回来，这个就有难度了。
很能理解有的朋友喜欢梭哈，跟我以前一样喜欢梭哈，就是内心的火山爆发，梭哈这个事情，每天爱梭哈，改不掉的朋友怎么办？有一个方法教给大家。你这个钱，少转一点进去，你比如有100W，你转个20W 进去，80W 让老婆管着，你别管，当你这个20W 每天梭哈出现困境，哪怕拦腰了，只剩10W 了，你问老婆再去申请，这个时候你是能干回来的，你如果100W 都在里面了，给你拦腰了，你真干不回来，有的时候跟市场好坏都没关系，你运气差，碰到什么坏的情况了，身边有个小哥，原来梭哈了一个，财务暴雷，退市了，把他前面3年赚的钱都干回去了，从此没有信心了，这种突发情况被碰到了。还有就是梭哈以后，你赚钱了怎么办？提盈，一定要把盈利提出来落袋，梭哈心态，这个其实非常关键，因为有些事改不了。

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盘后的重要消息主要集中在四个板块:
第一，AI 应用软件板块，上海是印发了软件和信息服务业发展十五规划，核心的内容是到2030年，上海软件加信息服务业的整体规模要冲到4万亿，行业增加值突破1.1万亿，同时配套的目标是营收百亿级的企业扩容到35家，在 AI 国产关键软件领域搞出大量的技术突破，打造能参与全球竞争的软件产业集群，把上海做成全国 AI 应用的核心阵地，直接利好的就是上海本地的软件公司。第二，油气资源，巴j斯坦传出消息，事态正朝着和平的方向发展，已经接近达成某种安排，紧张局势降温的消息一出来，原油避险的资金开始撤退，导致美原油快速跳水，那对明天的油气资源方向是一个冲击。第三，存储芯片。这个不是利好，韩g本土的多家头部券商集体下调了三星、海力士两家公司的目标价，不少券商直接砍了差不多30%的目标估值。根本的原因就是市场现在的共识越来越强，普通消费及存储芯片这一轮的涨价行情到头了，未来业绩增速达不到之前乐观的预期。第四，人型机器人。高盛最新的研报提到， AI 投资的重点正在转向人形机器人，2027年到2029年或将迎来规模化的部署。高盛测算，2027年人形机器人全球出货7.6万台，到2032年可以达到50.2万台。产业链的机会更多地集中在减速器、执行器、传感器这些高壁里的零部件，还有机器人的数据采集服务。

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从赚钱到亏钱，翻绿的时候，我是建议先出来观望，赚钱没跑很正常，因为有可能赚更多，但是你账户里面，如果红变绿，一般都是要出来的，因为不能让它更绿。
比如，原来赚过30万，到后来变成亏个几万块钱，或者说还赚几万了，差不多已经就要出来了，因为就当这笔交易没做，是没有问题的。我自己的习惯是有时候你割不下去，可能会亏得更多，经验之谈，很多伙伴可能也有我这种情况的，就是舍不得割，经验不够老道，像老道的，每天操作那么多红红绿绿，要么给它拿住，要么拿了以后，不赚钱了，但是它一旦绿了，我要把它砍掉，红可以让它更红，但是红变绿，坚决不允许更绿，砍掉以后我就当这笔交易没做。割肉也是门学问，这个回撤就好控制。很多朋友是赚了不跑，套牢了，那就真正的是回撤了。我对下面操盘手也严格要求，以前老是犯这种错误，我给他1个原则，赚钱你可以不跑，但是赚钱以后翻绿了，亏得少一点走，就当这笔交易没做，你不能被它套住了，那如果套住了，我觉得也可以割，就当这笔交易没做。有朋友说，套住了，那也要看它的基本面，到底值不值得拿个长线或中长线。这个都是理论上的基本面，长线中长线，主要你要对自己的这个账面负责，你把这个管好了以后，市场好还是坏，它是市场反馈的，你后面赢钱也是靠市场给你赢，输钱也是因为市场的空方循环。但是你把自己的口袋看牢，精明一点，你自己是不会出问题的，就是市场的一个变化而已，自己能管牢，弄得好，7月份也赚钱的。有些老的朋友应该了解，如果很主观的看市场上面涨跌，市场的什么问题，我给你8个账号也会亏，8个账号，市场永远是涨涨跌跌，我给你80个账号肯定也不赚钱，跟市场涨跌没关系。今年呢，到目前为止，90%多的人是亏钱的，但是上半年，7月份之前，可能有一半人是赚钱的。比如，你投资200万，让你去开店，让你去做什么项目，你会很认真，很严谨地去做这个项目，分析可行性报告，有些项目让你投200万，你不敢投，但是你炒股，分分钟就梭哈，其实性质是一样的。为什么那个东西就可以胆子这么大呢？如果像做生意一样，就是非常看得牢，有时候该止损的时候就要止损，少亏一点。资金管理，有个朋友还给我总结了，他说我这个交易叫空性理论的妙用。比如，100W，我单票不会超过30%，然后这30%呢，单票止损空间是7个点，我一个票最多买30%，要亏最多亏7个点，那你如果7个点割掉了30%，是三七二十一，亏2.1%嘛，100万也就亏2万一。总资金呢，也是7%止损，在这个过程中，如果总资金亏了7%了，说明整个市场有问题，不是我能力不行，是整个市场的贝塔有问题，我就要空仓，出来了就休息，以后等市场反馈好了，慢慢再给它做回来，不能市场有问题的时候，继续堵，你就7%亏，三个7%也受不了。如果7月份的市场调整下跌，按我说的这个方式，基本上也就输个10%，亏十几差不多。为什么是7呢？因为7也是个神奇数字，一个礼拜是7天，7个涨停板翻一倍。因为以前爆仓爆多了，学费交了那么多，以前杠杆，爆仓都经历过，学费交了很多。我不是一个精明的人，但是一到交易市场，我立即会变得非常精明，一定要跟格朗特一样，在市场里一定要做个精明的人。生活中要做一个大度一点，豁达一点的人。不要在生活当中缝缝补补，做交易的时候精明一点。上述内容来自宝总的演讲，希望对朋友们有所感悟。

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现在哪个方向现在都很考验选股，就像今天早盘，但凡选错就是大面，到情绪临界点了，等晚上M股表态吧。

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经验怎么称斤两呢？
没有统一的标准，你把你的经验教给别人，对方自会称斤量，但称的重量一定和你认为的不同，那是你的经历、阅历，血泪辛酸换来的，这些东西怎么用语言直接传递出去啊？

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利弗的15条交易真言，每一条都是顿悟！
1、市场无情，唯有规则永恒。市场从不犯错，错的永远是交易者自己。 2、不要试图成为先知，做好追随者就足够了。试图抄底摸顶的人，最终都成为了市场的祭品。 3、在市场里，耐心的价值比勇气更高，知道什么时候不交易比知道什么时候交易更重要。 4、市场里最贵的学费就是冲动二字，冲动的交易者终将为市场的平静买单。 5、浮盈不是钱，落袋才是。市场会给你虚假的财富感，直到你学会及时止盈。 6、孤独和寂寞是交易者的必修课，一个成功的交易者必须习惯孤独，因为没人会告诉你何时卖出。 7、市场不会奖励勇敢，市场只奖励正确。交易中最危险的信念就是我一定是对的。 8、当机会来临时，你需要的不只是勇气，还有果断。市场机会来时犹如闪电，犹豫只会让你一无所获。 9、交易员的成长都是从少亏钱开始的，交易的第一要务不是盈利，而是别亏太多。 10、市场情绪波动大，真正的高手波动小。当你学会不受市场波动影响时，才算是真正的交易者。 11、不要用希望去对抗市场的现实，希望是穷人的策略，止损是富人的武器。 12、市场中反复犯同一个错误的人，注定被市场淘汰。失败并不可怕，可怕的是每一次失败都犯同一个错误。13、学会等待，别急着上场，错误的时间进场，哪怕方向是对的，也走不远。 14、市场不会对任何人网开一面，市场不讲情面，他不在乎你是新手还是老手。 15、交易不是一场冲刺，而是一场马拉松。在市场里想要一夜暴富的人，最终都会一夜暴亏。

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个股好坏反馈在三方面，
一个是领涨。从反弹以来，反弹的早，反弹的涨幅多，持续时间久。一个是抗跌，调整分歧时能够跌的少，或者回调后能反包继续向上。第三，是个股的量能要能维持，形成持续不断地堆量。股价是车，量是油，没有量，车就跑不动了。

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单月进口20万吨铜，目前N约商品交易所铜库存较年初增长超40%，老米境内的铜囤积总量已远超100万吨。为什么突然疯了一样地往家里面搬铜？从表面上来看，疯狂抢铜的直接推手是特的关税大棒。
去年7月，特签署公告，对铜伴成品及衍生品征收50%关税，精炼铜暂时被排除在外。但这并不代表精炼铜就不加征关税，事实还没有商量好到底争多少。于是，趁着关税还没落地，贸易商们开始疯狂囤货，而且套利空间足够大，抢到就是赚到。而另一个驱动力是来自于 AI。美那边的 AI 产业需要大量的电力，而老旧电网根本支持不了，电网升级势在必行，电网升级又离不开铜。据统计，到2030年， AI 数据中心导致的电网升级将每年耗费110万吨的铜。但抢铜只是表象，这本质上是关键矿展资源的争夺。美真的缺铜吗？其实不缺。美本土铜矿资源相当丰富，铜储量位列全球第五。问题不在地底下，而在工厂里。美本土的精炼铜产能严重不足，它不得不从海外大量进口精炼铜。按理说，美完全可以自己建冶炼厂解决这个问题，它为什么还要从海外大量进口？因为建厂的周期太长，成本太高。一座大型的铜冶炼厂，从立项到投产动辄5-10年，投资数十亿美元。更大的问题是，即便建成了，它也拼不过我们。我们的精炼铜产业经过几十年积累，形成了完整的产量和规模效应。美从头开始建厂，生产成本根本不在一个量级上。从零开始竞争，最终的结局还是走向破产。所以美选择了最省事的办法，用刀了霸权去抢全球的铜。也正在用关税预期当杠杆，把全世界的铜往自己家里边搬。但这种玩法本质上是在吸全球的血，而不是解决自己的产业短板。对比之下，我们走的完全是另外一条路。不同于有铜的美，我们是真的缺铜。铜金矿对外长期维持在80%以上，市场每消耗100吨铜，就有83吨铜是靠国外的矿石冶炼。但我们没有选择囤，而是选择了减和控两条腿走路。首先是减，依赖以铝代铜。2025年3月，工信部等10部门将冰箱、空调、热交换器换热铝管纳入以铝结铜重点推广领域。据测算，这一转型推动行业年减铜消费77万吨。另外，电信电缆才是铝带铜更大的应用场景，中小型充电诞生中使用铝合金电缆的比例也高达60%到70%。通过在这些行业减少对铜的依赖，我们可以把宝贵的铜更多的投入进能源设施建设、AI、电网等更为关键的领域。其次就是控产能，牢牢地掌握全球精炼铜的产能优势。全球超过50%的铜冶炼产能集中在我们这边，2025年精炼铜产量达到了1,472万吨，占全球市场份额的47%。所以我们不仅是全球最大的铜消费国，更是全球最大的精炼铜生产国。这种上游依赖、中游掌控的格局，让我们这边在全球同博弈中拥有了不可替代的议价权。所以跟囤货比起来，我们的策略更加可持续。而美那边的囤货模式也正在遭遇反噬。资源国纷纷觉醒。作为全球第二大铜生产国，刚果金直接禁止铜金矿出口，资源国正在利用自己手中的杠杆来重新改变利益的分配格局。除了刚果金以外，还有非洲13国都在强制锁矿，限额出口。美那边资本的趋利性让他不愿意去投资练铜厂，短期确实可以大赚一笔，但从长期角度来看，上游原料供应必然是越掐越紧，没有本土产能作为支持，风险也会不断地放大。而我们用铝代铜守住核心领域，用精炼铜产能掌控加工环节，筑起的是长期安全壁垒，主动权握在自己手里，才能走的更稳更远。

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我相信很多朋友都有过这样的经历，等了挺长时间，突破了，刚买进去就跌了。同样是突破前高，为什么有的暴涨，有的却会让你套在山顶？
突破本身不是机会，是不是机会，你要看它突破前后发生了什么。突破有两种，也就是真突破和假突破，怎么去识别？第一步，看横盘整理。真正的大行情启动前一定会经历一段横盘震荡，为什么要横盘？因为主力要把不坚定的筹码给洗出去，把持仓成本给拉平均，横盘时间越长，后面的行情就越大，没有横盘沉淀的突破，往往是诱多，千万别做。第二步，看成交量。真正有价值的突破，必须伴随着明显的放量，放量就说明是有真金白银在买，缩量突破往往是主力自导自演的戏。第三步，看缩量回踩。真突破之后，股价往往不会一飞冲天，而是会有一个缩量回踩的动作，回踩不破前高，确认支撑有效，才是真正上车的机会。但是假突破，在突破之后会放量下跌或者直接低开，把你套在山顶。所以，以后再看突破，问自己3个问题，横盘够了没？量放出来了没？回踩踩稳了没？如果3个都满足了，就值得去冲一把。

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牛市里面，资金肯定更重视业绩啊，业绩确定的，计算器能按出估值，只要没到他们预期的估值，机构就会锁仓，甚至一直加。

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人要学会自娱自乐，自己做自己的导演，自己做自己的观众。
有人欣赏呢，就给他让个座，上壶好茶。没人欣赏呢，自己也要忘我的投入。自导平生人间戏，独观此身亦欢愉。

岳岳老师

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人工智能的商业循环已经跑通了。今天第二季度，亚马逊的云业务同比增长37%，达到423亿。微软的云业务同比增长32%，达到393亿。谷歌的云业务同比增长82%，达到248亿美元。
这些公司的云业务增长速度都还在增加，去年第三季度，老巴大幅买入谷歌，在这之后，谷歌的云业务开始飙升。这些大厂大幅增加资本支出，建设数据中心，然后把这些数据中心租给大模型公司，大厂形成云业务收入大模型，利用这些数据中心训练模型，给企业和个人提供订阅服务，大模型形成订阅服务收入。今年机构预计， Openai 的收入能达到250亿。做基建的、做大模型的都有巨额的业绩，而且都还在高增长，这说明人工智能的商业循环已经是良性的了。

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每个人情况不一样，有些是套牢的朋友，有些是杠杆套牢的朋友，有些是本金回撤的朋友，有些是前面逃顶的朋友，不一样。经过7月份的异常波动以后，每个人都悟到了，都回归本心了。
我身边有在这一波应对得非常好的一个朋友，这波应对得很好，他前面的海外链一直拿，一路拿，所以他那个趋势做得非常好，而且什么时候跑出来呢？他有一个规矩，有的时候术和道，最终又体现到道的层面了，就你前面不管术怎么成功，但一个月下来，又回到那个道层面了，那个时候趋势拿着，20日线就是紫色那条线，跌破了，他就出来了，拿得住也是因为在这个线上，他一直拿得住，就紫色那条线，紫色线上面，他就一直拿。紫色那条线破了，他允许回撤，他回撤的空间也就是20日线，就最高点到20日线这个距离，截断亏损，这个是有水平的。还有一点非常厉害，他是不轻易抄底。这个是很有道行的，一个月这么下来，我多多少少要去抢反弹，但他那个出来以后，就没有再进去，然后他要对这些东西观察，后面到底是国产链，还是海外链，强度出来以后，慢慢地重新占上20日均线，他再买回去，他也不去抄最低的，整个市场的秩序恢复正常以后，他再慢慢买回去，他就是比较有秩序感的。