熊的宏观叙势

会持续上攻吗上周末12月16日，领导层再次发声“保持股市稳定防止大起大落”。上次发出相同声音是在2025年11月12日，大A从4020跌至3800一线，跌幅约5％。
本周，宽基ETF出现成交量大增现象。机构纷纷调仓换股，从指数型指数基金换至特殊行业基金。 1月22日，上期所对沪铝进行了扩板操作，意在进一步慰平波动。 1月22日，国家再次释放流动性，开展9000亿MLF操作。除了到期续做的2000亿，真金白银的向市场倒入7000亿流动性。 1月23日，CMX白银指向190美元，CMX黄金指向5000美金。整体大宗商品市场春潮涌动。有色和化工，已经呈抑动不住的蠢蠢欲动。但从技术看，大A和铜铝MACD高位背离。若向上，需要成交量配合。从市场充裕的流动性来看，资金不成问题。从地缘政治看，2026呈现关键矿产资源的定价机制争夺和关键技术的定义争夺。凡列入“关键矿产”的大宗，乘着中美流动性的宽松，价格没有上限。 1月22日，有老友提示白银已呈顶部疲态。没想到1月23日，白银再次放量上攻。此起彼伏的国际地缘政治冲突，使资金面和情绪面再次全面压过了商品的基本面。但看看富时中国50的走势和上证指数的走势，是多么的相悖！个人仍认为：在结构性多头趋势下，结构修边的时间和空间仍显不足。大A在4100点、沪铜在10W一线、沪铝在2W4就此多头发动上攻的意愿非常窘迫。如果就此上攻，与管理层“防止大起大落”的原旨背道而驰。流动性充裕是多头的朋友；前者是后者的必要条件，而非充分条件。时间则是空头的朋友。下周一是1月26日，是有色金属1月长单的截止日；对于多空双方，都是重要的时间窗口。虽然春山可望；更要防止眼下的寒流突袭。无论股市和大宗商品，身边的朋友对于多头的看法已经高度趋向一致，那么对于多头趋势中复杂的过程往往会被众人忽略。斩杀，不期而至。大A，和铜铝。 1月26日。

熊的宏观叙势

工业金属春节前进入调整

熊的宏观叙势

周末的下午

熊的宏观叙势

慵懒的猫咪

熊的宏观叙势

我为李亚鹏捐款了！

熊的宏观叙势

沪铝：2025华章终结，2026静启新篇在上面的两篇小文中，笔者指出了沪铝在年底两月的K线形态；也从12月12日夜盘的历史走势中，指出12月29日调整的必然。
既便如此，12月29日行情的跌宕起伏，也足以使每个市场交易者胆战心惊。 12月29日上午11时之后，沪铝受金银影响增仓上行，增仓数达到惊人的4．5W手，进场资金足有9个多亿，沪铝加权价格摸到23005元/吨。下午市场情绪骤变，收盘时总持仓反较上一个交易日减少1.8W手，达到67．8W手，总成交额则达到历史级别的114.8W手。自此，第三重顶终于走完。回头看沪铝第一重顶，发生在11月13日。沪铝当日摸高22150元/吨，当日成交48.3W手平淡无奇，但其惊人的持仓量达到82.7W手，令人咂舌！这也显示了沪铝多头持续进攻的决心和韧性！第一重顶，开篇即华章。沪铝的第二重顶，发生在12月5日。沪铝当日摸高22430元/吨，成交量和持仓量分別达到54.9W和72.7W。这是一个月时间内的第二个新高。其间，各路资金进出频繁，有力承启了行情的发展。沪铝走的三重顶，令人印象深刻。简单统计了一下，11月13日和12月5日摸顶后，大概有6-7个交易日是处于下降调整状态，折合当前的情况，应该说元旦前剩余的2个交易日和节后的5个交易日是多头的休息日了。沪铝，2025华章终结，2026静待新篇！

熊的宏观叙势

娇翠欲滴

熊的宏观叙势

开胃菜

熊的宏观叙势

吃货

熊的宏观叙势

一只小精灵

熊的宏观叙势

沪指铝，是W底还是三重顶？对于临近圣诞节的当下，西方主流华尔街资金向来不是活跃的时期；而我国国内的基金等也面临着回流银行的要求，此时发动一波惊人的多头行情，资金面不具备阈值临界点。
国内周五至周五的夜盘，充其量是本周三个消息（美就业、美CPI、日加息）落地后的市场情绪渲泄。我始终相信：这是一波诱多。上冲的时间或许有所延迟，但预定中的下行必定会来到。从沪铜、沪铝的日线看，11月15日急跌时放出的成交金额巨大，年底的资金面已不支持覆盖前期的成交额。从沪铜、沪铝的供求基本面来看，时下年底也无法找到需求的亮点。从国际新闻看，中东小以子再次对波斯实行战争威胁，老美对委的动武如箭在弦上。这两个热点是老美点眼于抬升传统石化价格，对大宗有影响但非猛烈。至少东大周边的两场小摩擦，以东大的定力皆可控。上面便是从资金面、情绪面、基本面、市场热点看，当下均不是发动多头行情的最佳时机。

熊的宏观叙势

人民币汇率中间价不断走強的影响人民币汇率下半年以来持续走强，尤其最近一个月更是逼近7.03。展望2026年上半年，人民币兑美元汇率有望突破7，看向6.8。当然，央行一再强调“双向波动”，单向的汇率升值对国内经济同样有负作用。
人民币如此强势，得益于两个方面。一、截至11月，中国的外汇盈余已达史无前例的1W亿美金；二、出口企业在年底的“结汇”行为，抛美元，买人民币。但人民币汇率的升值路径肯定不会一帆风顺，为了缓解我国鞋帽、纺织品等低端劳动力密集型企业的出口压力，中国肯定在某个窗口出手减缓减值过快的速率。人民币升值对基本金属等顺周期品种的多头，具有天然友好。2026年，基本金属逢低做多，是基本操作方法。

熊的宏观叙势

君兰．和月会

熊的宏观叙势

周五，金银再创新高高盛12月19日宣称，基于美元走弱，2026年黄金看到4900美元。
一个诡异的情况是：今天日元宣传加息后，美元兑日元却走强，于此对应的是美元指数小时线已经连拉4根阳线。与此同时，观察到现货黄金CMX继昨天拉出一根阴十字星，今天继续来了一根阴线。而从CMX白银的2小时和3小时布林线看，目前均已运行至中轨附近或下方。而从沪铜日线MACD看，是很明显的顶背离，多方力量在衰竭。沪铝的走势稍微复杂一点，但震荡的阳线并没有覆盖周初的阴线。今天是星期五，小心本周消息喧嚣落定后的盘面变化。