夜读南亚｜中央财政前景面临地缘政治与财政收入双重风险
《印度教徒报》8月21日发表题为《中央财政前景面临地缘政治与财政收入双重风险》的文章指出，印度2026-27财年中央财政总体有望接近预算目标，但税收承压、补贴增加等因素仍可能导致赤字小幅扩大，中东冲突升级及国际油价持续高位或成为最大外部风险。作者C・兰加拉詹（C. Rangarajan）曾任印度总理经济咨询委员会主席、印度中央银行行长；D・K・斯里瓦斯塔瓦（D.K. Srivastava）系第十六届财委会咨询委员会委员、马德拉斯经济学院前院长。 印度税收收入承压，但全年预计基本达标。2026-27财年一季度，印中央政府税收总收入（GTR）仅增长3.7%。其中，个人所得税（PIT）和商品及服务税（GST）收入表现相对疲弱，主要与此前实施的大规模税率调整有关。本财年一季度个税收入增长6.8%，GST收入同比下降11%。同时，中东冲突推高国际油价，政府下调燃油消费税以减轻民众负担，导致一季度消费税收入下降22.4%。为弥补收入缺口，政府开征健康与国家安全附加税（HSNS Cess），上调柴油、汽油和航空煤油出口暴利税，并提高金银及贵金属制品进口关税。本财年名义GDP增速有望达到12.5%‑13%，高于预算设定的10.04%，但按新基准测算的绝对规模仍略低于预算。综合判断，GDP总量有望达标或仅出现小幅缺口，且在适当时候恢复燃油消费税减免将成为必然。 对各邦转移支付方面，按照既有比例，总税收中约65%计入中央净税收收入，第十六届财委会维持各邦41%分成比例。新设不可分配的健康与国家安全附加税略微压缩可分配税收池，但部分收入将以财委会外补助形式拨付。一季度中央向各邦税收分成大幅下滑19.5%，预计后续逐步回升。本财年中央对邦的财委会专项补助预算将减少2355.6亿卢比（₹23,556 crore）。 非税收入表现较好，但补贴支出面临较大压力。印度央行于5月向中央政府派发大额股息，一季度已完成全年预算股息及利润收入的77%，预计非税及非债务资本收入可以完成预算目标。一季度非税收入占中央净财政收入37%。与此同时，受国际油价上涨影响，主要补贴支出同比增长37.4%。尽管经常性支出增速控制在7.4%，若按一季度补贴水平外推全年，补贴支出恐超出预算约5000亿卢比(₹50,000 crore)。政府同时加大资本开支，一季度资本支出同比增长23.7%。 财政赤字总体接近预算目标，但仍存在偏离风险。一季度中央财政赤字已达到全年预算目标的18.2%，收入赤字仅占全年预算的0.4%，经常性财政收支总体较为稳健。按债务增量口径测算，全年财政赤字预计为18.16万亿卢比（₹18.16 lakh crore）；按照新GDP统计口径，财政赤字率预计为4.6%，债务率约55.8%，总体接近预算目标。当前看，全年财政结果大幅偏离预算的可能性较低，但税收不及预期、补贴超支及卢比承压推高外债等因素，仍可能导致赤字小幅扩大。若中东冲突进一步升级并推动国际油价长期高位运行，印度经济增长和中央财政将受到冲击。
《印度教徒报》8月21日发表题为《中央财政前景面临地缘政治与财政收入双重风险》的文章指出，印度2026-27财年中央财政总体有望接近预算目标，但税收承压、补贴增加等因素仍可能导致赤字小幅扩大，中东冲突升级及国际油价持续高位或成为最大外部风险。作者C・兰加拉詹（C. Rangarajan）曾任印度总理经济咨询委员会主席、印度中央银行行长；D・K・斯里瓦斯塔瓦（D.K. Srivastava）系第十六届财委会咨询委员会委员、马德拉斯经济学院前院长。 印度税收收入承压，但全年预计基本达标。2026-27财年一季度，印中央政府税收总收入（GTR）仅增长3.7%。其中，个人所得税（PIT）和商品及服务税（GST）收入表现相对疲弱，主要与此前实施的大规模税率调整有关。本财年一季度个税收入增长6.8%，GST收入同比下降11%。同时，中东冲突推高国际油价，政府下调燃油消费税以减轻民众负担，导致一季度消费税收入下降22.4%。为弥补收入缺口，政府开征健康与国家安全附加税（HSNS Cess），上调柴油、汽油和航空煤油出口暴利税，并提高金银及贵金属制品进口关税。本财年名义GDP增速有望达到12.5%‑13%，高于预算设定的10.04%，但按新基准测算的绝对规模仍略低于预算。综合判断，GDP总量有望达标或仅出现小幅缺口，且在适当时候恢复燃油消费税减免将成为必然。 对各邦转移支付方面，按照既有比例，总税收中约65%计入中央净税收收入，第十六届财委会维持各邦41%分成比例。新设不可分配的健康与国家安全附加税略微压缩可分配税收池，但部分收入将以财委会外补助形式拨付。一季度中央向各邦税收分成大幅下滑19.5%，预计后续逐步回升。本财年中央对邦的财委会专项补助预算将减少2355.6亿卢比（₹23,556 crore）。 非税收入表现较好，但补贴支出面临较大压力。印度央行于5月向中央政府派发大额股息，一季度已完成全年预算股息及利润收入的77%，预计非税及非债务资本收入可以完成预算目标。一季度非税收入占中央净财政收入37%。与此同时，受国际油价上涨影响，主要补贴支出同比增长37.4%。尽管经常性支出增速控制在7.4%，若按一季度补贴水平外推全年，补贴支出恐超出预算约5000亿卢比(₹50,000 crore)。政府同时加大资本开支，一季度资本支出同比增长23.7%。 财政赤字总体接近预算目标，但仍存在偏离风险。一季度中央财政赤字已达到全年预算目标的18.2%，收入赤字仅占全年预算的0.4%，经常性财政收支总体较为稳健。按债务增量口径测算，全年财政赤字预计为18.16万亿卢比（₹18.16 lakh crore）；按照新GDP统计口径，财政赤字率预计为4.6%，债务率约55.8%，总体接近预算目标。当前看，全年财政结果大幅偏离预算的可能性较低，但税收不及预期、补贴超支及卢比承压推高外债等因素，仍可能导致赤字小幅扩大。若中东冲突进一步升级并推动国际油价长期高位运行，印度经济增长和中央财政将受到冲击。
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