南亚研究通讯

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夜读南亚｜印度需要的是针对影子贷款的监管措施，而不是禁令
彭博社8月18日发表题为《印度需要的是针对影子贷款的监管措施，而不是禁令》的文章指出，印度拟限制影子银行弹性信贷业务以防控金融风险，但此举忽视了小微企业和零工群体的融资需求，应通过精准监管和“监管沙盒”防范风险，而非采取“一刀切”式限制。本文作者安迪・穆克吉（Andy Mukherjee）系彭博观点专栏作家，主要关注亚洲工业企业与金融服务。针对部分非银行金融机构（NBFC）在循环信贷业务上的“过度创新”，印央行（RBI）正考虑收紧个体经营者和小微企业获取相关融资的渠道。其担忧在于，循环信贷允许借款人在授信额度内反复借贷、还款后再次借款，若非银行机构不受限制地提供此类产品，借款人可能利用新的“灵活贷款”偿还其他贷款利息，如此反复操作，可能导致不良贷款被不断展期和掩盖。鉴于银行数量有限、非银机构数量庞大、监管难以全面覆盖，RBI拟将灵活还款贷款限定在银行及信用卡发行机构范围内。目前，RBI已就相关提案公开征求意见。按照提案，影子银行只能提供还款计划预先确定的定期贷款，透支额度则仅由吸收存款机构和信用卡发行机构提供。这一政策的出发点虽是防范金融风险，却忽视了印度就业结构不稳定的现实。印城市劳动者中固定薪资就业者不足半数，农村地区仅13%的劳动者拥有薪资岗位，全国超过2亿个体经营者难以从银行获得资金以缓冲现金流波动。银行通常不愿向缺乏抵押物的微型企业提供营运资金授信，自由职业者也因缺乏稳定收入证明难以获得信用卡。小微企业还普遍面临下游买方拖欠账款的问题，非银行金融机构因此填补了这一融资空白。部分大型非银机构推出的灵活贷款并非无上限循环额度，而是允许借款人按需提款、提前还款，授信额度和期限均受到约束。借款人动用约70%额度，即可在保留应急资金的同时减少200-250个基点的利息支出，放贷机构也可获得30-50个基点的收益。印度确实存在不良债务展期现象，尤其是部分智能手机贷款应用程序过度提供小额、高利率贷款，且缺乏叠加限制，因此加强监管确有必要。而巴贾吉金融（Bajaj Finance）等大型非银机构已建立内部风控机制，其灵活贷款设置了额度上限和固定还款计划，并严格执行5-7年摊销，几乎不构成系统性风险。 “一刀切”禁止属因噎废食，RBI应利用“监管沙盒”评估真实风险，而非直接取消此类产品。全面禁止不会消除融资需求，只会将灵活贷款拆分为多笔定期贷款，增加文书和融资成本。更重要的是，灵活贷款问题不仅关乎单一信贷产品，也关系到金融体系能否覆盖小企业主、零工和自由职业者。随着人工智能对固定薪资岗位形成冲击，自雇人士数量可能继续增加，数字化也使其信用状况更加透明。因此，储蓄、借贷等基础金融服务不应仅面向固定薪资中产群体，应引入更多市场竞争，以满足不断扩大的小微企业和零工群体融资需求。

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印度军售布拉莫斯导弹，布局对华海上威慑？
印度退役准将赫曼特·马哈詹发文指出，印度正以布拉莫斯超音速巡航导弹出口为核心，构建针对中国“珍珠链”战略的反制体系。中国通过中巴经济走廊下的瓜达尔港、斯里兰卡汉班托塔港99年租约、缅甸皎漂港联通云南的陆海通道、孟加拉国吉大港合作及吉布提保障基地。中国与上述国家的商业合作、基建投资让印度安全精英焦虑万分，从而真实而持续地压缩了印度在印度洋东缘的操作空间，令印度即便在法理与舆论层面难以指摘，却不得不面对海上战略纵深被抑制的窘境。面对这一非对称挑战，印度正在尝试用一种高速度、低可见度、强突防的武器平台，对冲中国在印度洋及周边地区通过基础设施投资、港口租赁和军事存在逐步累积的优势。动态 | 印度军售布拉莫斯导弹，布局对华海上威慑？

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“基地”组织印度次大陆分支正试图利用孟加拉国国内局势扩大组织网络
《外交学人》8月18日报道，“基地”组织印度次大陆分支（AQIS）正试图利用孟加拉国国内局势扩大组织网络。联合国有关监测报告近期对AQIS试图利用孟局势建立组织网络表示担忧。尽管报告仅一句提及孟加拉国，仍引发当地媒体和安全部门关注。近几个月，孟警方多次就武装活动发出预警，6月曾警告警察总部可能遭袭，8月12日又在达卡萨瓦尔地区发现自制高压锅炸弹。孟境内主要武装组织包括受塔利班思想影响的“孟加拉圣战者组织”（JMB）、与“伊斯兰国”有关联的“新圣战者组织”（Neo-JMB）以及与AQIS关联的“伊斯兰安萨尔组织”（AAI）。随着“伊斯兰国”所谓“哈里发国”覆灭，Neo-JMB影响力下降，AAI则在其领导人2024年获释后重新活跃，并加强网络宣传。目前，AQIS主要采取更具耐心的长期扩张策略，通过“达瓦”（宗教宣传）扩大社会基础，而非立即争夺政权或发动大规模武装行动。其宣传叙事持续利用罗兴亚难民、克什米尔冲突和印度穆斯林处境等议题，但尚未形成清晰、可执行的地区性武装行动计划。鉴于相关组织较为分散，AQIS短期内发动大规模袭击的可能性不高，但宗教保守主义批评者、世俗人士和少数群体等遭受恐吓和袭击的风险值得关注。

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过去十年印各邦对联邦政府的财政依赖不断加深，加剧央地关系不平等
《印刷报》8月18日报道称，过去十年印各邦对联邦政府的财政依赖不断加深，加剧央地关系不平等。印财政体制存在结构性矛盾，医疗、教育和治安等支出主要由各邦承担，但所得税、企业税、商品和服务税（GST）中央份额等主要税源则由联邦政府把控，导致各邦长期面临较大收支缺口。为增强各邦财政自主性，第十四届财政委员会2015年将各邦在可分配税收池中的份额从32%提高至42%。但中央政府更多利用不纳入央地分成的附加税和附加费，削弱了这一改革的实际效果。值得注意的是，尽管2020-2021财年联邦政府对各邦的转移支付一度达到联邦政府转移前收入的59.1%，但主要源于疫情期间联邦财政收入大幅下降，而非明显增加对各邦的资金支持。随着联邦财政收入恢复，2024-25财年该比例已降至约51%。在各邦可分配税收池相对收缩的情况下，拨款等由中央决定的资金比重上升，使各邦获得的财政支持更多取决于中央裁量，而非宪法规定的各邦自主财政权利。分析认为，对此印财政委员会除调整各邦分成比例外，更应着眼于稳定和扩大可分配税收基础，降低各邦对中央年度预算安排的依赖，使央地财政关系更加稳定、平等和可预期。

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印电子与信息技术部近日批准“电子元件制造计划”第六批31个项目
《印度快报》8月19日报道，印电子与信息技术部（MeitY）近日批准“电子元件制造计划”（ECMS）第六批31个项目。ECMS旨在补齐印电子制造业供应链短板，推动本土化生产，并促进印制造商更深度融入全球供应链。本次获批项目覆盖摄像头模组、显示器、外壳、连接器、稀土永磁体、光收发器等多个品类，总投资额达787.7亿卢比（Rs 7,877 crore），预计带动产值8224.3亿卢比（Rs 82,243 crore），创造近1万个直接就业岗位。截至目前，ECMS已累计批准106个项目，覆盖15个邦约30个产品类别，总投资达6954.8亿卢比（Rs 69,548 crore）。部分获批项目已进入生产阶段，包括ATL锂离子电池厂和塔塔电子（Tata Electronics）外壳工厂。由于申请数量和投资承诺规模均超出预期，印已在2026-27财年联邦预算中将拨款金额从最初的2291.9亿卢比（Rs 22,919 crore）提高至4000亿卢比（Rs 40,000 crore）。

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唐恬波：《麦加防务协议》落地，“伊斯兰北约”仍待现实检验
麦加协议面临内部成员对威胁认识不一、外部力量可能采取对抗等挑战，它不会为中东带来确定的秩序，但可能代表了地区国家正在追求的战略方向。 2026年8月，沙特、土耳其和巴基斯坦三国领导人在沙特举行峰会，共同签署了《麦加共同防务协议》。协议全文并未公布，但会后三国发表的联合声明写明，协议规定针对三国中任意一国的武力攻击均应被视为对三国全体的攻击。土耳其外长费丹表示，协议在技术上与北约第五条共同防御协议相同，且各国将向北约学习经验，尤其是在最佳实践方面。这标志着一个以北约为蓝本的区域联合，已在中东出现。、评论 | 唐恬波：《麦加防务协议》落地，“伊斯兰北约”仍待现实检验

环球视角

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印度糖价创历史新高，政府正考虑有限度免税进口食糖
路透社、《今日印度》8月18日报道，印度糖价创历史新高，政府正考虑有限度免税进口食糖。数据显示，印主要糖交易中心之一马哈拉施特拉邦科尔哈布尔的批发糖价自8月初以来已上涨近20%，达每100公斤5350卢比（约合56美元），创历史新高。尽管印目前国内供应仍能满足基本需求，但8月至11月将迎来象头神节、十胜节、排灯节等多个节日，食糖需求或明显上升。当前，印政府正评估多项调控措施，包括允许有限度地免税进口食糖、降低库存量、降低进口关税以及调整糖厂在国内销售的每月食糖配额等。进口方面，印或要求糖厂在10月底前免税进口100万吨食糖，并将部分库存投放国内市场，预计可释放约30万吨食糖。同时，印还考虑在10月产季中限制用于生产乙醇的甘蔗用量，以提振食糖产量并抑制价格上涨。作为全球最大的食糖消费国，印近十年来很少大规模进口食糖，扩大进口或将支撑伦敦和纽约的食糖基准价格，也有助于平抑国内糖价。

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印度媒体人：中印外交关系转暖，但为何仍难逃猜忌？
为什么中印之间即使在外交层面出现缓和，双方仍很容易重新陷入猜疑和误判？本文认为，症结在于长期积累的“认知错位”：两国都习惯透过各自的历史记忆理解对方，并将片段化的历史经验固化为对其现实行为的整体判断。中国对印度的认知仍受殖民时期“依附西方”这一历史滤镜影响，印度则持续透过1962年战争留下的“被背叛”创伤理解中国。常驻记者互派减少等直接交流渠道的萎缩，又使既有偏见越来越难被现实经验修正。作者认为，长久的沟通隔阂无法靠提高音量化解，破解认知错位的关键在于从“各说各话”转向理解对方的认知语境，通过恢复记者互派和长期直接接触，增加未经第三方过滤的信息，使现实经验不断修正既有历史偏见。编译 | 印度媒体人：中印外交关系转暖，但为何仍难逃猜忌？

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美前国务院高官痛批：美印二十年战略默契正在瓦解
《印刷报》8月18日报道，美国前副助理国务卿埃文·费根鲍姆（Evan Feigenbaum）称特朗普政府对美印关系造成的最大破坏并非关税问题，而是重新将双边关系政治化，并围绕第三国问题制造争端。费根鲍姆曾在2000年代协助小布什政府制定对印政策，并推动形成一项重要原则，即美印之间围绕第三国的分歧不应影响两国关系。过去多年，美印关系始终超越国内政治，尽管美反对印与伊、俄往来，印也对美巴关系及美对华政策保持警惕，但这些分歧并未阻碍美印关系整体发展。如今，特朗普政府正背离这一原则，不仅对印施加关税压力，还将印采购俄油等涉及第三国的问题与双边关系挂钩，使两国矛盾由具体政策分歧变为信任赤字。费根鲍姆警告，一旦美印关系沦为国内政治议题，两国的战略合作逻辑便难以维系，这是“一场慢动作灾难”。费根鲍姆还认为，特朗普奉行功利主义，其“印太”战略摇摆不定，既缺乏长远战略眼光，也缺乏稳定原则。若特朗普对亚洲拥有连贯战略构想，便不会胁迫美国盟友，也不会同印度等伙伴国家挑起争端。在他看来，特朗普政府试图在全球各地区确立美国主导地位，但其方式并非提供公共产品，而是要求各方对美服从，一旦对方不愿配合，便强行施压。

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Alih Wangha
来自那加兰南亚印度

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尼泊尔大会党的领导权之争延伸至意识形态领域
《加德满都邮报》8月16日报道，尼泊尔大会党的领导权之争延伸至意识形态领域，德乌帕（Sher Bahadur Deuba）派首次将“永恒教法”（Sanatan religion）纳入国家认同主张，加深与塔帕（Gagan Thapa）阵营分歧。德乌帕派8月16日在全国集会上通过五点宣言，提出弘扬“永恒教法”（Sanatan religion，通常指以印度教传统为核心的一整套传统宗教文明秩序），同时保护印度教、佛教、基拉蒂（Kirat）及自然崇拜等信仰和宗教自由。德乌帕称自己是印度教徒，但同样热爱并尊崇佛陀、佛教及其他信仰。上述宗教条款由德乌帕在集会最后阶段加入，原拟“二十点结论”和政治提案中均无相关内容，并遭到派内部分人士反对。分析人士指出，此举偏离大会党自2015年宪法确立世俗国家以来的立场，也表明德乌帕意在借此塑造一种区别于塔帕阵营的政治身份。德乌帕派还否定塔帕提出的社会民主主义政策，主张回归民主社会主义。与此同时，德乌帕派仍拒绝承认塔帕领导的中央委员会，并已就最高法院此前认可塔帕派领导权的裁决申请复审，使党内的宗教路线、领导权之争进一步复杂化，加剧政党分裂。

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看似铁板一块的阿塔政权，正在被谁撕开裂口？
看似铁板一块、强硬稳固的阿塔政权，其虚假外衣正迅速撕裂，深层结构性衰败暴露无遗。事实证明，依靠高压手段管控社会，绝不等于政权体系稳固、国家具备治理能力。观点｜看似铁板一块的阿塔政权，正在被谁撕开裂口？

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尼泊尔启动《私人投资保护和促进战略》，拟恢复工业安全保障机制
《加德满都邮报》8月17日报道，尼泊尔启动《私人投资保护和促进战略》，拟恢复工业安全保障机制，以保护工商业机构有形资产。2025年9月Z世代运动造成私营企业损失超840亿卢比（Rs84 billion），特莱平原抗议亦造成企业损失。世界银行数据显示，受政局动荡影响，尼2025-26财年私人投资仅增长0.2%。对此，尼政府计划将工业走廊、工业区、经济特区和工业村划为和平区，对破坏工商业资产行为采取“零容忍”政策，并根据风险提供安保、组建快速反应力量和设置安全联络人。同时，该战略拟简化受损企业迁址审批及豁免部分费用以强化保障。尽管政府提出了5至7年内将国民经济规模扩大至近1000亿美元、年均增长7%的目标，但尼泊尔商会等私营部门代表态度依然审慎，强调新政策能否恢复市场信心完全取决于强有力的落地执行与追责惩处成效。

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印度清洁能源装机容量首次超过化石燃料，能源结构正加速转向
路透社8月17日报道，印度清洁能源装机容量首次超过化石燃料，能源结构正加速转向。数据显示，印度清洁能源装机容量已达到3.317亿千瓦（331.7 GW），高于化石燃料的3.02亿千瓦（302.0 GW）。其中太阳能增速最快，由2010年的7万千瓦（0.07 GW）暴增至当前的2.11亿千瓦（211 GW），约占公用事业规模总装机容量的33%。2025至2026年年中，印度新增太阳能装机容量7550万千瓦（75.5 GW），而煤炭仅增380万千瓦（3.8 GW）。清洁能源总装机容量增长近8000万千瓦（80 GW），其增幅明显大于化石能源。不过，煤电仍占总发电量约70%，且随着电力需求持续增长，其发电量仍可能增加。2014年至2026年，煤电装机占比已由近59%降至40%，而太阳能装机容量约为煤炭的80%。按当前增速，太阳能预计在十年内超越煤炭，成为印度最大的单一能源来源。当前印度能源转型关键已由扩大清洁能源产能转向提升其发电消纳能力，需要进一步完善电网、输电和储能等配套设施。

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牛来了，日本决定大力开发印度牛粪
7月初，日本首相高市早苗访问印度，和莫迪敲定了共同发展沼气汽车产业的协议。而沼气的来源，自然就是印度人奉若神明、“包治百病”神药——牛粪！动态 | 牛来了，日本决定大力开发印度牛粪

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印度—尼泊尔廓尔喀征兵问题再受关注，尼国内要求恢复赴印参军渠道
《印刷报》8月17日报道，印度—尼泊尔廓尔喀征兵问题再受关注，尼国内要求恢复赴印参军渠道。印陆军参谋长迪拉杰·塞思（Dhiraj Seth）访尼期间，部分廓尔喀退役军人要求恢复“烈火之路”（Agnipath）框架下的赴印参军渠道，并恢复承认名称中包含“士兵”一词的退伍军人组织。2022年，印推出“烈火之路”征兵改革，将新兵招募年龄调整为17岁半至21岁，服役期限缩短至四年，以推动军队年轻化并提升战备水平。尼方认为印方在未经充分协商情况下改变原有征兵安排，遂暂停尼泊尔青年赴印参军。尼廓尔喀人在印军服役已有两个多世纪，赴印服役既是尼长期重要就业来源，也是两国间重要的制度性联系。目前，超过12.2万名尼公民领取印政府发放的军人养老金，有估算称相关资金规模接近尼GDP的3%。与过去旧制度提供的约15年以上服役期间和养老金待遇相比，“烈火之路”下多数新兵4年后即退役，尼政府需在短期就业与长期职业保障和社会地位之间权衡。印前国防参谋长阿尼尔·乔汉（Anil Chauhan）表示，印度籍和尼泊尔籍新兵的服役条件相同，而是否恢复尼青年赴印参军由尼政府决定。