南亚研究通讯

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夜读南亚｜投资问题的答案在于政治
《印度快报》8月25日发表题为《投资问题的答案在于政治》的评论指出，印度大型企业投资意愿不足，除国内需求疲软和全球经济不确定性外，还与政治权力集中、财政集权和市场垄断加剧有关。作者伊尚·巴克什（Ishan Bakshi）系《印度快报》副主编。作者认为，2014年以来，印度中央政府权力不断扩大，地方政府和地区性政党影响力下降，政治、财政以及市场日益集中。少数获得政策扶持的“国家冠军企业”逐渐主导市场，而其他企业则面临长期经营空间受限的压力，并最终导致一系列不利后果：一是挤压中小企业获得的政策支持，并减少其借此发展为全国性企业的机会；二是加剧政策不确定性、提升市场准入门槛，并造成有利于大型企业的不利格局，阻碍新企业涌现；三是企业担心被“国家冠军企业”强行挤出市场，遭遇恶意收购。其结果是，印度企业界更倾向于投资金融资产或将资金转移至海外，而非建设工厂等实体项目。文章进一步指出，尽管经济过度集中对印不利，但印政府缺乏改变动力，因为经济权力和政治权力高度挂钩。如果更多大型民营企业崛起，经济权力将更加分散，反对党的资金来源也可能随之增加，因此市场集中或许不仅是经济政策的结果，也具有维持政治权力集中的作用。若继续依赖少数大型企业而不改善竞争环境，印度即使具备人口红利、基础设施投资和较低劳动力成本等条件，也难以带动私人投资，并可能形成高成本、缺乏竞争力的经济结构。

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巴伦德拉·沙阿就任尼总理后仍获得脸书流量收益
尼泊尔新闻网8月24日报道，巴伦德拉·沙阿就任尼总理后仍获得脸书流量收益，并以私人账号发布官方信息，面临以权谋私质疑。巴伦德拉4月提交的财产申报表显示，他通过社交平台累计获得1460万尼泊尔卢比（Rs 14.6 million）收入，但未说明取得收入的时间和就任总理后的收益状况。据悉，巴伦德拉脸书账号仍以“音乐人／乐队”身份运营，拥有超480万粉丝，且保持流量变现功能。相比之下，巴伦德拉TikTok和Instagram亦有庞大粉丝，但认证身份为尼总理。分析指出，尽管脸书和TikTok均禁止在任政府官员商业变现，但脸书公司或出于在尼市场利益考虑，未终止巴伦德拉账号收益。根据尼法规，政府信息应通过官方渠道首发。然而，7月30日巴伦德拉的全国讲话首先在其脸书发布，24分钟后才发于总理办公室官方账号。此前，他还通过私人账号宣布政策、发布政府信息，甚至推广民族独立党（RSP）议员私人公司产品。外界质疑，巴伦德拉凭借公职权力和官方资源扩大私人账号流量、获取经济收益，要求其公开社交媒体收入并明确官方与私人账号的界限。

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红其拉甫口岸实现全天候开放，关税收入创历史新高
红其拉甫口岸关税收入达150亿卢比，创历史新高！伴随着喀喇昆仑公路升级改造工程的结束，经中巴两国有关部门的共同努力，连接中巴的陆路过境口岸近期实现了全天候开放！动态 | 红其拉甫口岸实现全天候开放，关税收入创历史新高

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印人党新领导团队高种姓占比过半
《印刷报》8月24日报道，印人党主席纳宾（Nitin Nabin）新任命的党内领导团队中，高种姓（upper castes）占比过半。在印人党执政的17个邦中，10位首席部长来自高种姓或主导社群，3人来自其他落后阶层（OBC），3人来自表列部落（ST），另有梅泰族1人。目前，纳宾新任命的8名印人党全国总书记（national general secretaries）中，6人来自高种姓； 13名全国副主席（national vice-president）中，7人属高种姓，其余涵盖OBC、ST、表列种姓、穆斯林和锡克教徒。印人党高级领导人称，新领导团队中40%以上成员来自社会边缘群体，目标保障各群体和地区的代表性。政策研究中心研究员维尔马（Rahul Verma）表示，印人党领导团队的构成体现双重现实。一方面，高种姓、城市中产阶级仍为印人党核心群体，占据重要位置。另一方面，印人党也吸纳了扩大该党影响力的OBC、达利特及其他社群。由于穆斯林在印人党高层比例较低，印人党有较大空间在不同印度教社群间分配职位。

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巴基斯坦寻求扩大美国融资降低对中国双边贷款依赖
《金融时报》8月25日报道，巴基斯坦正谋求扩大美国融资，并重返国际资本市场，以降低近年来对中国官方贷款和双边债务融资的依赖。巴财政部长穆罕默德·奥朗则布表示，伊斯兰堡已向华盛顿申请规模约100亿美元的货币互换额度，希望将其作为向国际私人投资者释放信心的“政策信号”，同时争取美国进出口银行和美国国际开发金融公司扩大对巴融资。巴方希望利用当前与特朗普政府关系改善的窗口，把经济合作重点由传统援助进一步转向贸易、投资和市场化融资。巴基斯坦近年来在国际货币基金组织支持下压缩财政赤字、降低通胀并恢复外汇储备，但经济结构性问题仍较突出。2024年获批的70亿美元、三年期IMF救助计划帮助其稳定宏观经济，2025—2026财年官方预计经济增长3.7%，但人口增长和贫困压力仍较大；截至2026年6月，巴贸易逆差扩大至395亿美元、创四年来新高，出口反而下降。奥朗则布承认，巴经济高度依赖进口，过去通过增加流动性、刺激消费拉动增长往往很快重新陷入国际收支危机，因此未来将更加突出出口导向，并推动经济模式由“依赖援助”转向“贸易和投资”。美方融资目前主要瞄准航空、能源和企业股权投资等领域。奥朗则布称，美国进出口银行可为已完成私有化的巴基斯坦国际航空公司采购波音飞机提供融资，并支持美国企业参与巴炼油厂升级；美国国际开发金融公司则可能直接入股巴大型企业集团。与此同时，巴陆军参谋长、陆军元帅阿西姆·穆尼尔与特朗普建立较密切个人关系，并参与推动美伊和平接触，《金融时报》认为，华盛顿正试图利用这一关系拉近巴美关系，并降低伊斯兰堡对北京的依赖。不过，巴方目前并未表现出与中国经济关系“脱钩”的意图。世界银行数据显示，截至2024年，中国持有巴基斯坦1297亿美元外债中的约23%，仍是其最大单一债权国。奥朗则布强调，对美、对华关系并非“二选一”，但同时确认现阶段巴方没有寻求新增中国融资。另一方面，巴基斯坦仍计划发行7.5亿美元人民币计价“熊猫债”，并称中国资本市场对巴融资“非常重要”；此外，巴方还计划本财年发行10亿—20亿美元欧元债券、伊斯兰债券及卢比计价美元结算债券，显示其核心目标更接近于分散融资来源、降低对单一双边债权人的依赖，而非全面转向美国。南亚印度

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阿富汗转向伊朗与中亚贸易通道，巴基斯坦过境优势削弱
《黎明报》8月24日报道，阿富汗加速转向伊朗和中亚贸易通道，巴基斯坦传统过境贸易优势持续削弱。数据显示，阿富汗经巴集装箱运输价值从2022-23财年创纪录的67亿美元（$6.7 billion）暴跌至2025-26财年的3.67亿美元（$367 million）；经巴转运至第三国商品额也从4.54亿美元（$454 million）骤降至700万美元（$7 million）。与此同时，伊朗已成为阿进口供应链的重要通道，2025-26财年伊朗直接及经其转运的进口合计占阿进口总额的48.6%。这一巨变导致巴基斯坦特别是开普省的传统门户地位与商贸生态系统遭受重创，波及制造、运输、仓储和清关等相关产业。巴阿联合工商会估计，巴出口商今年前八个月损失约2.25亿美元（$225 million），两国农产品等跨境贸易也大幅萎缩。

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敏昂莱首次以总统身份访俄，缅俄关系要升级了？
2026年8月17日至23日，缅甸总统敏昂莱对俄罗斯进行国事访问。这是敏昂莱自2026年4月就任总统以来，首次以国家元首身份访俄。虽然途径印度等国，但访俄才是重头戏。综合缅媒、俄媒报道，缅俄达成如下领域合作意向或共识：观点 | 敏昂莱首次以总统身份访俄，缅俄关系要升级了？

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苏杰生访俄：印俄伙伴关系保持韧性并继续深化
《印刷报》8月24日报道，印度外长苏杰生访俄期间表示，印俄伙伴关系仍保持韧性并不断深化。访问期间，苏杰生分别会见俄总统普京与外长拉夫罗夫，重点聚焦经贸与能源合作。苏杰生在印俄政府间委员会（IRIGC-TEC）第27次会议上指出，过去五年印俄双边货物贸易额从2021-22财年的约130亿美元（$13 billion）暴增至2025-26财年的近600亿美元（$60 billion），但贸易不平衡显著扩大。为实现2030年贸易额1000亿美元（$100 billion）目标，他呼吁俄方改善市场准入、取消关税和非关税壁垒，并完善支付机制。普京则表示愿加大对印度农业市场的化肥供应。能源方面，尽管美国持续施压，印7月自俄进口原油仍维持每天约280万桶的高位。但受近期乌克兰无人机袭击俄炼油厂及大型零售设施影响，预计8月印自俄石油进口量将下降，俄经济正承受新的挑战。

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外媒：中方拟派400人代表团赴印，释放关系缓和信号
图源：网络

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印电子产业号称“中国以外全球最大”，水平到底咋样？
过去十年，在生产挂钩激励计划（PLI）、“中国+1”供应链重组等因素推动下，印度迅速扩大电子产品组装能力，成为中国以外最大的电子制造基地。然而，其印刷电路板、无源元件等关键零部件仍高度依赖进口，产业呈现出“有规模、无纵深”的结构性矛盾。印度股票研究机构Inflection Point Research创办者卡尼克·沙阿（Karnik Shah）撰文，以电子制造服务（EMS）价值链为主线，区分裸板制造、PCB组装、整机组装与设计驱动制造等四类产业层级，并结合多家印度上市企业的业务结构、订单储备、利润率、营运资本和估值表现，分析印度电子制造业由组装代工向自主制造升级的现实进程。文章指出，印度电子制造业的增长趋势确已形成，但不同企业所处的价值链位置、订单兑现能力和风险收益特征差异显著。判断相关企业的投资价值，不能只看行业概念与营收增速，更应先看其究竟处于产业链的哪一层。编译 | 印电子产业号称“中国以外全球最大”，水平到底咋样？

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漂亮的印东北女孩（15）
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从联合军演到军工共建，印日防务合作意欲何为？
印度和日本正迈入更广泛的防务合作阶段，关系将超越军事演习，向技术转让、联合开发、造船等国防工业合作领域扩展。印度国防部长和日本防卫大臣在新德里会晤后，同意加强包括海上合作在内的安全关系。日本防卫大臣小泉进次郎8月20日在印度首都新德里与该国防长辛格举行首次会谈，双方签署了有关两国海洋安全保障合作的备忘录。根据备忘录，双方将推进舰艇维修、港湾使用以及部队间交流。会谈后发布的联合备忘录明确写道，为加强合作，双方将探索有关印度海军舰艇建造和设计的共同开发的可能性。 “当下俄乌冲突、中东冲突凸显了海洋安全合作的重要性，印度和日本这个时机选择海洋安全合作也跟世界安全氛围有关，海洋安全合作被认为具有一点国际公共产品的属性，敏感度较低，”复旦大学南亚研究中心主任张家栋向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，“对比过去两国签署的框架文件，这次签署备忘录反映了印日想把军事领域从合作延伸到生产链的互嵌，将防务合作进行更多地落地。” 评论 | 从联合军演到军工共建，印日防务合作意欲何为？

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夜读南亚｜“服务业还是工业”：这场争论的方向错了
The Wire8月22日发表题为《“服务业还是工业”：这场争论的方向错了》的评论文章认为，印度经济困境在于广泛存在的黑色经济，当前的“工业还是服务业”之争未抓住印度经济的核心矛盾。本文作者阿伦·库马尔（Arun Kumar）系印经济学家、印社会科学研究所教授、前尼赫鲁大学教授。当前，印失业问题不应简单归咎于“服务业主导”。部分学者称，印GDP增速较高，但失业现象严峻，这是因为印服务业占GDP比重高达56%，而能提供大量就业的工业却长期停滞。然而，这种说法过于简单，忽略了两大事实：一是当前技术与分工趋势下，产业边界日渐模糊，服务业中的运输、金融、研发等生产性服务实为工业的互补部门，如安保、广告等工业内部活动，以及电子产品中的软件含量、专利费等都被计入广义的服务业统计范畴。随着人工智能（AI）技术崛起，即便优先发展工业，生产性服务业也将保持同步增长。二是历史上，印度独立时服务业占比即高于工业，这是英国殖民统治压制印本土民族工业遗留的历史包袱。独立后，印优先推进城市化与公共服务建设，使服务业早在20世纪80年代便成为国民经济主导部门，而工业占比长期停滞。印产业结构的真正问题应追溯到无法见于统计公报，但真实存在的黑色经济。一方面，这些黑色经济仅集中于不足3%的少数人群，却有通过多种渠道扭曲服务业实际占比：一是富裕阶层的消费性服务需求；二是企业漏报、瞒报收入、多报成本，虚增贸易、管理等服务类支出以逃税；三是广泛存在的房地产投机及教育医疗领域的造假行为；四是大量非农业黑色收入伪装成农业收入逃税。另一方面，黑色经济已削弱印经济增长质量与就业吸纳能力。一是企业若只要违规操作即可获取高额利润的环境，那么将缺乏研发创新、承担生产风险的动力。二是黑色经济造成治理失效、政策落地偏差，降低整体投资效率，使得经济增长难以转化为充足就业岗位。三是黑色经济引发的环境污染、房地产投机等问题进一步浪费社会资源。若计入黑色经济后，印服务业实际占比已逾70%，这一数字已接近美国等发达国家水平，但印度人均收入却只有美国3%。因此，“服务业还是工业”之争未抓住印经济的核心矛盾，忽视了印经济复杂性、正在发生的技术变革以及不断变化的行业结构，印经济结构也无法通过简单的产业政策强行逆转。印若要破解黑色经济困境，只有通过系统性政治改革整治黑色经济，修复市场激励机制与治理体系，但当下政府没有采取任何措施，情况仍在不断恶化。