天赢居

深圳市新兰德证券投资咨询有限公司证券投资顾问优质财经领域创作者

上午我们关注的是3933支撑位能不能守住；下午观察重点应该变成：反弹后的低点是否逐级抬高。
从15分钟图看，价格第一次快速下探233线与144线交点3933附近以后反抽，随后再次回落却没有形成明显的新低，这属于积极变化；如果下一次回踩仍然守在3930上方，而且反弹能够突破前一轮高点，那么结构就会从单纯“跌不动”升级为“低点抬高、高点也开始抬高”。这才是技术分析里真正有价值的变化。

今日看盘圈

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我们7月底分享的股票池明显分成进攻与防御两大阵营，有些在8月18日之前跟着指数超跌反弹，有些在这几天补涨，但总共21只股票都轮涨了的。
“防御股补涨”之后，第二轮筛选又开始了。前几天连续活跃的农业种业粮食在六次上榜之后整体转弱。板块的生命力要看《赢家笔记》排序、持续性和扩散度；连续上榜说明资金集中，而龙头走弱、后排同步掉队，则意味着板块开始进入退潮阶段。

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指数反弹，但没有形成共振；成交继续萎缩，说明买卖双方都缺乏主动性；资金从原有防御方向向金融、资源和部分科技试探迁移；个股广度反而弱于指数。
指数已经从“快速释放”转入“弱平衡”，但还不能定义止跌完成。沪指上午最高到3968附近，随后回落并保持小K线整理，低点没有继续下移，这说明3930附近的成本区再次发挥了承接作用。与此同时，60分钟MACD绿柱有所收缩，也说明短线下行动能不再继续加速。

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真正成熟的体系，不应该只有一个人会判断，而应该让参与其中的人逐渐掌握同样的分析语言。先用大盘趋势决定进攻还是防守，再用《赢家笔记》观察热点的持续性，最后结合个股趋势寻找操作点。当天友们能够独立完成其中一部分，整个直播间就从“听答案”变成了“共同验证答案”。
众多老天友看天赢居的文章已经十几年，积累了大量实战经验。现在再把这些经验放进统一的趋势、周期、均线、量价、板块统计和纪律体系里，大家看到的信号就越来越接近。所以所谓“志同道合”，并不是所有人永远得出完全相同的结论，而是大家使用同一套经过长期磨合的框架独立思考，在关键节点能够相互发现、相互提醒、相互验证。当方法逐渐取代依赖、纪律逐渐取代情绪，炒股自然也就可以更加从容、轻松和愉快。

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按照天赢居体系“趋势线寻找位置、均线进行确认”的原则，支撑产生反弹与调整结束完全是两件事情。昨天3933附近有多体系共振支撑，但反抽没站稳3955就仅仅是一个弱反。支撑只需要价格暂时跌不动；真正的阶段底部则需要随后出现低点抬高、短周期均线重新转强、MACD与KDJ恢复以及成交量配合。现在这些条件尚未完整出现，所以没有充分依据定义为调整结束。

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板块层面与指数的弱反结构基本一致。今日下跌个股接近3800家，说明3933附近虽然对指数形成了承接，但个股层面的修复明显弱于指数，赚钱效应尚未恢复。
更值得关注的是资金正在进行新一轮方向筛选。昨日活跃的传媒、农业等低位板块今天冲高后快速降温，说明此前的防御与补涨行情持续性依然有限，资金并没有形成连续追涨意愿。

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15分钟级别涨满89根K线，刚好碰3999，所以15分钟级别本来就应该洗盘34根K线的时间。现在才调整16根K线，所以时间是不够的。今天上午踩233线3931展开了弱反，下方的144线3925附近还有支撑。我们虽然在9月1日3999出局，但跌到3933附近也要承认有反弹。
天赢居的核心原则：时间节点只是观察窗口，需要趋势、均线、量价和结构共同确认方向。

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板块已经从“高低切”进一步进入“旧主线集中退潮”。今天值得重视的也不是燃气、电力、银行、成为涨幅前列，而是前期几组重要方向同时出现调整。
科技方面，半导体、通信设备、芯片继续弱；资源方面，贵金属、工业金属、煤炭、钢铁同步回落；昨天还能承担防御作用的农业、种植、农产品加工今天也出现明显兑现。这意味着资金已经不再只是简单地从科技切换到防御，而是在进行第二轮重新选择。

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由于21日均线3933与13日均线3936以及8日均线3937粘和在一起形成较强支撑，同时也是55小时与34小时均线交点，还是上一轮小波段回踩后重新向上的区域，因此属于多个体系重叠形成的观察区。所以大盘回踩到3933就展开了分时反抽。
目前不能因为第一次踩线获得支撑，就直接定义调整结束。更有价值的是观察接下来几个小时：低点是否停止下移、反弹能否重新站回短周期成本、成交是否在止跌过程中逐渐恢复。如果只能横住却始终不能向上，那么支撑只是暂时承接；如果跌破以后又不能快速收回，调整级别就可能继续扩大。

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8月18日第一次遇阻3999时，我们预期指数进入日线二浪调整，先回踩21日、34日均线3888—3927区域，极端情况下回到377日均线3794附近，并按照8天、13天、21天的时间节点观察调整结束的机会。
实际走势与最初推演出现了一处重要差异：8月25日反弹启动后，我们原本只准备做两三天反抽，但指数很快重新站稳3927，说明调整并没有继续向下扩展，而是通过再次上攻延长了整个二浪结构。因此我们顺势持有，直到9月1日第二次冲击3999失败后才重新转为防守。这改变了调整的时间，却没有改变结构本身。

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9月1日指数第二次冲击3999失败时，我们已经从进攻转为防守，提前回避了今天的小周期调整。现在走势的重点已经不再是3999，而是判断这轮洗盘究竟停留在15分钟级别，还是30分钟级别，以及时候会向小时级别扩大。
15分钟144线在3924附近，30分钟144线在3934附近；同时30分钟55线约3933、377线约3923，60分钟55线约3930、34线约3928，多条不同周期成本线集中在3923—3935。因此这里不是某一根均线的单点支撑，而是一个短中周期成本共振区。按照天赢居“趋势线提前观察”的原则，我们在9月1日3999已经转为防守；按照“均线右侧确认”的原则，观察能不能止跌。

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终于创新高了，但233日均线3996、89日均线4010、144日均线4024近在咫尺。这里可以观察“轮动反转率”。如果前一天跌幅靠前的板块，第二天很容易迅速回到涨幅前排，同时前一天领涨方向又快速分化，说明热点的趋势持续性较弱、均值回归特征增强。这种环境下追涨的赔率自然下降，但也不能简单理解成“跌了就买”。更有效的是只等待原本处于上升通道、回撤没有破坏13日和21日均线、调整后重新获得资金的板块。低吸买的是趋势回撤，不是买跌幅。

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观察上证当前到底属于“趋势内过热”还是“上涨衰竭”，以及深创的落后会不会拖累整个结构。
从30分钟和60分钟看，上证目前更接近“趋势内过热”。30分钟MA5、8、13、21已经抬升到3981、3973、3963、3961附近；60分钟MA5、8、13也升到3972、3964、3960，并且价格已经运行在60分钟233线3954之上。与此同时，30分钟和60分钟KDJ都处于80以上高位。这里要特别区分：趋势行情里的“超买”不等于见顶，强趋势本来就可以长期钝化。真正需要警惕的不是KDJ高，而是出现“失败新高”——指数再次冲击3994却不能有效创新高，随后又跌破30分钟13/21线，并伴随MACD红柱持续缩短，那才说明上涨动能开始衰减。因此60分钟377线约4013现在可以看成一个新的“枢轴测试点”。按照最小阻力思想，真正强势的走势应该在接近关键位置时保持较高推进效率：回撤浅、重新上攻快、突破后不迅速跌回。反过来，如果每次冲击3994或4013都需要更多成交，却只能推进很少空间，就是“高成本低产出”，说明上方阻力正在增强。

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进入9月以后，月线到了关键点（5月3993、8月4016、13月3995均线）。因为旧月份数据退出而重新计算，所以月均线本身也会移动。单从月线看，macd与kdj双死叉，均线密集区之下调整状态。但前两个月没有破位21月均线所在上升通道，不一定是过去几十年那种碰线回落，依旧有希望站上4016让月线短均线逐渐转平、上拐。

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深成指、创业板仍然弱于上证，也是当前不能忽略的反证。按照确认原则，一个真正可靠的中等级别上涨，不应长期只有一个指数创新高。所以后面即使沪指突破4000，如果深创仍压在自己的中期成本下面，突破质量也只能打折；反过来，如果上证横盘消化压力期间，深创科创开始主动补涨，这反而比沪指自己再多涨几十点更有价值。
因此九月第一阶段的逻辑可以重新简化：4000只是心理关口，真正的技术验证区是3996—4033。日线和周线已经取得主动，但月线还没有同步；板块也不是已经完成风格切换，而是在等待科技从“局部补涨”重新升级成“大容量方向共同扩散”。

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大家早上好！

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