天赢居

深圳市新兰德证券投资咨询有限公司证券投资顾问优质财经领域创作者

大盘正处于短周期反弹与中周期整固的交接阶段：分钟级别修复更扎实，具备继续向上试探的窗口；但日线级别尚未完全修复，上行空间仍会被“边走边磨”的节奏所约束。在冲击4203的途中还有两个小的阻力位，所以上涨很缓慢，甚至不断反复折腾：趋势线325（19940729）-512（19960119）-2444≈4160
趋势线1664（20081028）-2132（20120106）-2334≈4181

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板块轮动：有色金属资源+科技硬件军工强势并行，热点切换加快，盘面赚钱效应依旧较强，上涨个股超过3500家，情绪温度较高但整体稳定。轻指数重个股，回踩找低吸，不追涨不频繁换股，只要沪指仍能守住关键均线结构（5/8日与13日均线体系），就按慢牛节奏看待，不必过度纠缠盘中波动；超跌反弹机会确实多，但要坚持“低吸优先”，优先跟踪业绩更硬、趋势更清晰的品种

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大盘指数持续以强于预期的高位震荡来积蓄力量，这种效应的最终释放就是将不再停留在日内轮动，而是推动一个逻辑坚实、容量足够的板块，走出具备持续性的主升行情，从而确立为能够引领市场情绪的真正主线。所以，这一轮有色金属的上涨，以及12月17日中午的跑步进场，都证明了去年公布的投资计划“2026春季行情主力军是有色金属钢铁”基本正确

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大盘指数继续震荡，盘中能明显感受到有资金在主动压制节奏，控制波动幅度。这并不代表趋势走坏，更像《tyj均线的使用》里典型的“以时间换空间”：上方密集趋势线限制了上行速度，下方多条趋势线与关键关口提供承接，所以指数更多以横盘换手来消化压力，而不是用快速下跌来完成调整。从趋势线结构看，下方已形成较清晰的支撑带，说明大盘“跌不深”；但上方4160—4235属于密集阻力区，每次碰线都要洗盘。在这种背景下，指数层面不容易走出单边快攻，结构机会就会更集中到主线板块与个股。

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资金继续围绕硬科技和有色金属材料做轮动，说明做多氛围在，但推进方式仍以存量换手为主。但节奏上依旧没有脱离“小周期震荡”的框架：机会集中在少数主线细分里，指数层面更多是反复拉锯。按“一级一级确认”的思路，明日继续重点跟踪4125的站稳情况，判断是否从“反复震荡”转为“有效站稳”。

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“量能回升、但突破无效”，因此短线仍属于震荡整理而非趋势性上攻。沪指冲高后回落的核心原因还是昨天量能不足，所以才会在关键共振压力位受阻：15分钟144T均线与34小时均线所在区域约在4125附近，构成短线上行“天花板”。指数回落后下探至55小时均线4106附近，刚好也是13日均线和8日均线以及5日均线交点，说明4106或者4090承接尚可，但“承接≠突破”，仍需后续确认。

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换句话说：下方已站稳4018，意味着“跌不深”；上方是密集区，意味着“涨不快”。回踩不破关键均线与趋势支撑：属于强势整理，低吸性价比更高；在操作上，依然以“主线为主、回踩做低吸、避免追高”为核心纪律。
综合来看，大盘在多级别技术信号共振下，短线企稳迹象增强，但上方趋势线密集区决定了节奏仍会反复。天友们接下来重点盯三件事： 1）是否持续守住5/8/13日均线，确认止跌结构； 2）小时级别macd和kdj双金叉状态是否延续； 3）上攻至4159—4181—4204—4220—4230密集区时的量能与换手，“碰线回踩再站稳”。把节奏看清楚，主线不偏移，回踩找低吸，耐心等趋势把筹码交换走完，再迎接更顺畅的上行段落。

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大盘继续缩量震荡导致冲上4125之后又回踩，但回踩很平缓，表明主力并未撤退。三大指数涨幅差异较大，盘面资金主动压制的意图仍然明显。上方有4203的趋势线密集区压力，下方又4040的强支撑，在缩量的情况下反复震荡换手。对天友们而言，指数不必过度纠缠，把精力更多放在主线轮动与个股节奏上，反而更容易把握确定性。

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大盘继续缩量震荡导致冲上4125之后又回踩，但回踩很平缓，表明主力并未撤退。三大指数涨幅差异较大，盘面资金主动压制的意图仍然明显。上方有4203的趋势线密集区压力，下方又4040的强支撑，在缩量的情况下反复震荡换手。对天友们而言，指数不必过度纠缠，把精力更多放在主线轮动与个股节奏上，反而更容易把握确定性。

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因为上午量能不够，所以在4125附近折腾的时间较长，但科技硬件和有色金属材料大涨，表明了“主线集中、轮动推进”的格局，而不是直接走出放量快攻的单边拉升。
当前反弹的主要矛盾仍在量能：缩量意味着增量资金未充分跟进，指数上行需要更多依赖存量资金换手，因此更容易出现“冲一冲、磨一磨”的结构。节奏偏慢，不代表方向偏空；更像是“有方向、缺推力”，需要用震荡来完成筹码再平衡。

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13日均线和5日均线再慢慢靠拢，大盘在交点之上维持震荡上行，15分钟144T均线4123点与30分钟55T均线4126点以及34小时均线4124附近属于“碰线必反复”的典型位置，若无量能放大，更多以震荡消化、反复换手来“松动压力”。
今天比较积极的现象是60分钟K线图终于出现MACD红点金叉，短线下跌趋势得到扭转，反弹动能增强；KDJ在上个交易日就已经金叉，所以反弹强度具备持续性。

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前面几天是洗盘周期，所以防御股大涨，但今天时间到了1月21日，即将迎来突破4125以及小时级别macd双金叉的调入点，所以进攻性质的科技硬件和有色金属又要登场了。科技硬件从2025年4月7日之后就没有大的变化，一直都是半导体、元器件、芯片、先进封装、IT设备、CPO、PCB、光通信、液冷服务器、一体压铸。相比之下，有色金属、稀缺资源、新材料、锂、金、钴稀土永磁、这种分类更简单更容易辨别

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盘面资金流向进一步强化了“弃高就低”的特征：有色金属、稀缺资源、鸡肉、种业、医疗医药、运输、电力等低估值偏防守方向获得资金回流；而科技硬件软件和应用等前期热门高弹方向承压明显。也就是说，在调整期，资金的核心诉求不再是“追强”，而是“降低波动、提高确定性”，这会导致热点轮动更快、持续性更弱。

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沪指反复多次尝试4125都没成功，但下压后仍能坚守4090，依托13日均线形成防守，用横盘十字星的方式消耗洗盘周期。从日线系统看，短线5日均线下穿8日均线在4120形成死叉，叠加MACD与kdj双死叉，提示短期压力尚未完全释放；但13日、21日均线仍保持有序上行，提供了“慢牛底座”的支撑框架，使得大盘更像是“上行途中的降速整理”，而非趋势性转坏。

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15分钟层面在1月16日回踩到144线就完成了该级别的洗盘，但当时时间不够，所以就横盘。在横盘的过程中跌到144线之下，所以就担心洗盘级别升级到30分钟级别。当同样是因为继续横盘消耗下跌周期，所以30分钟级别的C浪夭折概率较大。最后，只能以4090以及15分钟级别233线4075作为进一步下跌的右侧确认信号。
所以这几天都强调“反弹能否站稳4125关键均线并带动更大周期修复”，站不稳就还是处于30分钟级别的洗盘中。

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在大寒节点这种“选方向”的时刻，操作层面建议三句话：
仓位要匹配震荡：优化仓位适配比例，减少无效交易频次。低吸要等结构：优先做回踩支撑后缩量企稳、或小周期指标转强的标的，不追日内情绪点火。先个股后指数：跌下来更容易出现性价比，但前提是趋势没坏、位置有支撑、信号能确认。整体而言，大寒更像“洗盘末端的分水岭”：要么向上修复、再上台阶；要么再下探一次、把筹码洗干净后再走更顺的上行段。天友们把握住关键位与关键指标的右侧变化，机会自然会更清晰。

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