天赢居

深圳市新兰德证券投资咨询有限公司证券投资顾问优质财经领域创作者

上证指数一度跌破3811点，快速下探至3798附近后又被拉回，整体还是在15分钟级别144线之下的缓跌过程。不过，这次下探并没有伴随明显放量，速度不快，空头动能暂时没有重新加速，因此当前更像筑底过程中的弱势回踩。
3741之后，大盘先后通过3767附近构造了一个更高的回踩低点，如果本周后续调整始终能够守住3767，就意味着低点逐步抬高的底部结构仍然存在；反之，若3767再次失守，则需要在破位3741一点点之后重新开始起始浪，这也是前面八天都期望的。

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互联网应用端则进入了另一种节奏。上周五快速拉升之后，今天早盘延续惯性冲高，随后出现分时回落，这正是短线涨幅过大后的正常消化。前面已经强调不追第一波加速，现在更有价值的是观察二浪回踩：若缩量回踩、守住关键均线，再次出现资金回流，才是比追高更好的参与位置。科创指数仍在测试前低，硬件方向还需要先完成止跌，不能因为跌幅已经很大就提前假设反转。
所以，当前操作仍应服从转折初期的节奏：连续上涨两三天的品种适当兑现利润，回踩长期支撑但结构未坏的品种再观察低吸；整体仓位保持灵活，不在缩量环境下追逐加速。未来两三天真正要解决的问题不是“今天买什么”，而是哪些板块能够在轮动之后留下来，逐渐形成持续性。

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从节奏上看，7月以来大盘多次出现反弹后被阴线覆盖，资金因此保持谨慎是正常现象。这种反复本身就是筑底阶段常见特征：每一次反弹都在测试抛压，每一次回踩都在检验支撑。当前指数处于低位区域，热点板块开始扩散，说明大盘并非没有承接，只是尚未形成统一合力。所以现阶段不必过度悲观，但也不能因为上涨家数增加就放松确认标准。接下来重点看两件事：一是热点能否从单日政策脉冲转为连续上榜；二是成交量能否在指数重新上攻时同步放大。有热点扩散，说明情绪在修复；有持续放量，才说明资金真正开始进攻。

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领涨方向主要集中在风电设备、电机制造、航天装备、环保设备、种植、云服务、电网设备、可控核聚变、核电核能等低位与政策驱动方向。尤其电网设备、核能等板块，受到新基建相关政策预期推动，短线资金关注度明显提升。不过，政策催化只能解释“为什么今天资金愿意来”，后续能否成为八月主线，仍要看量能是否持续、回踩是否缩量，以及能否连续进入《赢家笔记》前排。

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7月收官日，大盘迎来情绪与技术共振的反抽，恰逢第二轮主升结束后的55个交易日时间之窗，短线风险偏好明显恢复。但从性质上看，目前首先仍属于筑底阶段的修复行情，而不是已经完成确认的全面主升。因此，短线最重要的是观察反弹之后的资金承接、成交量延续以及回踩质量，不能因为一天普涨就情绪化追高。
技术结构方面，七月深度调整使高位风险得到较大释放。日线整体呈ABC整理结构，月线收出明显阴线之后，周线连续出现两根止跌阳线；上证15分钟144T均线3832逐渐走平，指数在线上的时候胜算加分，在线下的时候减分。小时级别macd与kdj双金叉加分，双死叉减分。

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所以，在七月“彻底洗盘”结束、八月主升浪即将进入启动初期的这几天转折阶段，我们给《赢家笔记》预留五个交易日，让资金自己完成筛选，等到8月5日或8月7日前后，再根据连续上榜情况确认新的主流热点。
但重要转折点附近不能什么都不做。既然当前综合胜算已经从六成左右提高到七成附近，就采取一套相对理性的超跌反弹选股方法：先看哪些板块已经回踩144周、233周、377周均线三线合一的长期支撑区域，再从这些板块中逐层筛选周线、日线、小时线MACD与KDJ同步双金叉的个股。也就是先解决“跌到哪里”，再判断“有没有止跌”，最后用多周期右侧信号决定是否参与。

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七月的分化非常剧烈，上证月跌幅相对有限，而深成指、创业板和科创方向调整明显更深，本质上还是前期科技硬件筹码过度集中后的风险释放。上周五半导体、存储芯片、CPO、算力、机器人以及软件应用出现大面积超跌反弹，说明部分科技品种已经从“连续杀跌”进入“寻找承接”的阶段。但一次普涨只能证明风险偏好改善，尚不能证明科技重新完成主升确认。接下来仍要观察核心板块能否停止创新低、上涨持续放量、回踩明显缩量，并连续进入《赢家笔记》前排。

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本次选股首先从周线大结构入手，优先寻找回踩144周、233周与377周均线三线合一支撑区域，并已经出现止跌迹象的板块和个股；随后筛选周线MACD与KDJ形成双金叉的品种，再进一步确认日线与小时级别是否同步双金叉。这样从长期支撑到中短周期转强逐层过滤，体现的正是天赢居“多周期、多指标、多体系共振”的核心思想。
不过，今天仍是重要转折点的第一天，《赢家笔记》需要三至五个交易日统计资金的持续性，暂时还无法确认八月主升浪的最终热点。因此，现阶段调入的是结构较优的过渡性候选品种，不代表已经确认新的主线。预计到8月5日或8月7日前后，等《赢家笔记》明确前排板块之后，再把仓位向持续性更强的新热点集中，必要时完成换股。

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两市成交明显放大，科技方向在连续调整一个月后迎来放量反弹，说明短线风险偏好正在修复。但从日线与周线结构来看，目前仍应按照超跌反弹和右侧修复对待，不能因为单日普涨便确认硬件重新进入主升。
上证指数继续运行在15分钟级别144T均线3827上方，说明早盘突破的有效性在增强；深成指与创业板早盘触及各自15分钟144T均线后有所回落，表明双创上方抛压仍需消化。当前结构与历史重要转折初期较为相似，在严格设置支撑位和止损线的前提下，可以逐步调入。

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之前与天友们讨论过《赢家笔记》的特点：在一个持续55天或89天的主升波段中，除了最初三五个交易日处于风格切换和主线确认阶段，其余大部分时间都能够较为准确地跟踪并统计出该波段最强的五个主流热点。
今天是重要转折窗口的第一个交易日，科技硬件全面反弹，但仅凭一天的普涨，还不能马上进入《赢家笔记》前排。主升浪启动初期，本来就需要允许三至五个交易日的观察延迟。预计到8月5日或8月7日前后，经过连续统计、板块分化和资金筛选，八月主升浪的主要热点将逐步明确。当前时间、空间和小周期右侧结构已经改善，综合胜算提高到72分，属于可以分批参与、继续等待升级的阶段。在新主线尚未完全确认之前，天友们可以优先按照以下标准筛选临时候选品种：首先，选择回踩144周、233周和377周均线附近出现三合一支撑并止跌的板块与个股。还要确认回踩之后不再创新低，周线下跌斜率开始放缓。其次，优先选择周线、日线和小时线的MACD与KDJ逐步形成双金叉的品种。多周期指标同向，说明短线反弹正在向中期趋势修复升级；若同时具备上涨放量、回踩缩量，信号质量更高。也就是先选周线级别三合一，再选周线级别双金叉，之后选日线级别双金叉，最后选小时级别双金叉调入。现阶段的操作重点，是先用符合长期支撑和多周期转强条件的品种承接转折机会，同时控制仓位、服从均线纪律。等到8月5日或8月7日前后，《赢家笔记》逐步确认新的前排热点，再把仓位向持续上榜、板块合力更强的主线方向集中。转折初期允许统计延迟，先选择结构最好的品种参与；主线明确之后，再根据《赢家笔记》完成换股和集中。

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大盘从5月14日4242附近跌到377日均线3741展开了15分钟级别反弹，三次反抽到15分钟K线图144线都已失败告终。三市成交约2.34万亿元，量能较前一交易日有所恢复，但上涨与下跌方向分歧明显，防御股连续补涨进入《赢家笔记》。上证指数日线和小时线macd粘和后处于临界点，站上5日均线3821就金叉，站不上就维持死叉。说明急跌告一段落，速度有所放缓，但指数仍处于均线密集区下方，还在筑底周期，预计8月5日和8月7日前后才完成右侧主升确认。

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大家早上好！

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昨天已经提到，当前的感觉与2008年指数触及1664附近时很相似。当时低点出现后的第一段分时反抽，同样只有三个微浪，起始结构并不完整，所以天赢居一直保留“再小幅创新低，然后重新走出合格起始浪”的预案。
但大盘并没有按照最理想的路径继续下探，而是在1664上方横盘震荡了八个交易日。随着时间不断推移，前低始终没有被跌破，小周期结构又逐步向更高级别扩展，创新低的可能性才被客观走势逐渐排除。到了2008年11月6日，时间、价格与右侧结构相互验证，天赢居便不再执着于原来的预案，而是愉快地转入进攻，迎接后续主升浪。这一次也是相同的应对思路。当前初始反抽依旧不够理想，所以继续保留3741附近小幅创新低、重新形成“一个小时五微浪”的预案；但若大盘拒绝创新低，在相对低位持续横盘，并随着时间窗口临近，逐步站上15分钟、30分钟144线，小时级别MACD与KDJ形成双金叉，那么也要及时放弃“必须再创新低”的主观期待，服从右侧结构。

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午后大盘反抽3811，量能尚未形成持续扩张，说明场外资金仍在等待更清晰的政策与趋势信号。当前仅能确认小周期下跌速度放缓，尚不能据此判断日线筑底已经结束。
深成指、创业板和科创指数再次探出阶段低点后，科技硬件出现局部反抽。过去八个月都在重复《三类股票机会》“指数下跌的时候防御股补涨”，说明结构分化增强，不能直接等同于新的主升阶段已经形成。当前防御、消费、应用端反抽仍在快速轮换，尚未出现稳定统一的领涨方向。天友们现阶段继续控制仓位，重点观察三个信号：量能能否连续回升，指数能否走出完整起始浪，低位板块能否连续进入《赢家笔记》并形成内部梯队。在这些条件兑现之前，以筛选观察池和等待右侧确认为主。

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科创指数继续刷新阶段低点，科技硬件在6月22日之后由高度追捧转为集中回避，充分反映出资金出逃和彻底洗盘。上涨阶段筹码越集中、估值抬升越充分，退潮时兑现压力就越难迅速消化。当前科技硬件的问题已经不只是短线情绪转弱，而是高位筹码、估值体系和资金结构需要重新平衡，因此不能仅凭跌幅较大就判断调整已经结束。
上午盘，通信设备、元器件、半导体等科技硬件继续拖累深成指、创业板和科创指数下探，其中部分指数再创阶段低点，说明双创仍处于寻找有效承接的过程中。上证同样受到拖累，但石油、酿酒、酒店餐饮、银行、食品、旅游等防御股补涨使指数回撤幅度相对可控，各指数的强弱差异进一步扩大。

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接下来可以把31个板块进一步分类观察：资源能源类重点看贵金属、能源金属、煤炭、油气、天然气、页岩气和可燃冰，观察上涨能否放量、回踩能否缩量，以及中期均线能否由压制转为支撑。消费防御类重点看饮料乳品、新零售、服装家纺、白色家电等，优势是位置较低、调整较充分，但连续上涨后容易快速轮换，不适合追逐短期加速。传统蓝筹与公共事业类包括中小银行、证券金控、环保设备、PPP等，需要观察能否形成持续的权重承接，而不是只有护盘功能。科技应用及低位题材类弹性相对较强，但持续性通常弱于产业主线，更需要《赢家笔记》连续上榜进行验证。换手率和量比可以帮助识别资金活跃度，但不能机械选择数值最高的板块或股票。高量比既可能代表主动承接，也可能代表筹码集中兑现。真正值得进入下一轮候选名单的方向，应同时满足：周线长期支撑有效、日线率先转强、上涨放量而回踩缩量，并连续进入《赢家笔记》。所以，当前看到的是风格切换迹象进一步加强，天友们先把这些低位板块分层建立观察池，等待大盘完成筑底，再由《赢家笔记》统计出持续获得资金关注的方向，最后落实到趋势和量价结构最健康的个股。

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今天资金又轮动到资源能源方向，贵金属、油服工程、天然气、页岩气、可燃冰、煤炭开采等相对活跃，部分板块量比明显提高。与此同时，饮料乳品、零售、教育、游戏、家电等消费与应用端继续反复走强，钢铁、能源金属及新能源材料也有资金回流。说明从3741附近开始，资金不再集中于原有高位科技硬件，而是在低位资源、消费、防御及传统方向之间重新配置。
这种变化比单日防御脉冲更积极。部分传统板块已经出现低点逐步抬高、长期均线附近止跌、日线短均线开始修复的结构，表明资金正在重新评估低位板块的相对价值。但目前仍是多个方向交替轮动，尚未形成一个能够连续带动大盘的统一主线，因此不能因为今天资源上涨，就提前认定下一轮主升一定属于资源能源。

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