天赢居

深圳市新兰德证券投资咨询有限公司证券投资顾问优质财经领域创作者

反抽的时候，资金仍然优先回流到锂电池、半导体、芯片等科技硬件，这说明主线虽然在分化，但并没有完全失去资金关注，指数回落的时候还是防御股里面的农药化肥酿酒交通，体现了资金的流动节奏。并不是所有强势股一起补跌，而是高位主线内部在做去弱留强和高低切换，资金从部分过热标的中流出，再重新分配到位置更低、预期更稳的细分方向。

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所以，现阶段的操作核心很明确：
第一，严控仓位。当前大盘还在洗盘结构里，先防守，再等待更清晰的止跌信号。第二，回避高位破位股。尤其是缺乏业绩支撑、已经跌破关键均线或通道的高位题材，不能因为之前强就继续死扛。第三，围绕主线做结构优化。指数向上反抽的时候，科技硬件和有色金属弹性大；指数洗盘的时候防御股补涨

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真正成熟的体系，不是装神仙猜每天涨跌，而是提前设想几种路径，然后根据每个路径的成功概率进行权衡，利用关键位置去应对。比如前段时间一直反复强调：站稳144日均线3973是左侧确认主升浪；站稳144小时均线4018 是右侧确认；涨满 21天、89小时叠加时间窗与趋势线压力，就容易出现小洗盘。这不是“见机行事”，而是尊重盘面、动态校正。没有预案的人，涨了追、跌了慌；有预案的人，才知道什么时候持有，什么时候减，什么时候等回踩。

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关于破位，原则上都是低于止损位就是破位，但不同阶段的止损位不一样：进攻的时候破位5日均线与8日均线死叉点才算破位，相当于跌到13日均线或21日均线之下才算破位；震荡阶段低于8日均线算破位；现在是洗盘阶段，个股低于5日均线就是破位。

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接下来后市重点关注三类机会：
第一，核心主线（科技硬件和有色金属）回调后在五月份的机会。第二，低位防御股在四月下旬的轮动机会。第三，年报炒作绩优股借着这轮分歧重新优化结构：高位破位的先减，业绩不佳的先换，趋势未坏且业绩优秀的以及防御股在5日均线之上继续观察。

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大盘涨满21天与89小时之间遇阻趋势线趋势线2724（20240123）-3439（20250319）所在4131附近，昨天上午大盘分时调整的时候放量，但下方支撑仍然较强，下午反抽的时候缩量。指数与个股必须分开看待：指数层面是突破之后的回踩确认，洗盘空间不深，但高位个股的调整力度可能较大，个股一旦出现破位5日均线的走势，就应先落袋为安，守住利润，耐心等待调整时间完成。

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谷雨之后的时间之窗是三个变盘点共振，叠加上涨21天和89小时节点，以及三条趋势线相交，所以我们提前就保持谨慎。但这个时间之窗内部还在爬升，并且瞬间突破了趋势线交点，让行情产生了变数。最终还是89个小时产生的结构更为有力，三大指数集体走弱，洗盘开始的时候明显放量，所以这个时间之窗还是要回踩到4月28日。

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关于调整，之前遇阻144日均线3973和144小时均线4018以及55日均线4053还有趋势线交点4083都在遇阻之后展开了洗盘，但因为是21天之内的主升浪第一浪，所以洗盘到5日均线就止跌了，于是21个交易日形成了明显的上升通道。按结构来说，涨满89个小时之后的洗盘力度应该更大一些，破位5日均线之后就要看13日均线附近的止跌情况。但，时间比空间重要，按去年的计划是4月28日前后开始主升浪第二次冲击慢牛上轨4260

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从3月23日14：48创新低3794.68开始反弹89个小时，为2026/4/24 10:18，
趋势线2724（20240123）-3439（20250319）2024所在4131，在指数上行的这89个小时里，最强的仍然是科技硬件主线以及有色金属辅助。其中只有少数几天在指数洗盘的时候防御股补涨（医药、医疗、种业、农业、鸡肉），比较可悲的是，最近很长的时间里，科技应用、软件、数据、算力，都是和防御股一个阵营的。天赢居早就把道理说得很清楚，人工智能的领导企业利用规则占有绝大部分利润，所以我们是没有办法超越的，我们只能在硬件生产和有色材料方面提供配套，成为整个体系的一环。

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量能一旦稳定下来，指数就更容易顺着5日均线向上站稳关键点位，主线趋势也就具备继续延续的基础，因此现阶段最重要的仍是顺着主线耐心跟踪，而不是轻易脱离科技硬件和有色金属资源的主流节奏。
从2025年11月13日开始，，每次指数上行都是科技硬件和有色金属，这是真正带动指数上行的核心力量。不过，板块运行方式依旧以轮动为主，而不是全面同步上攻。所以把视线放到那些近期已经回调、但逻辑和趋势并未破坏的方向上。

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前三天的洗盘过程中，六成个股下跌，但指数以横盘和爬升的方式消耗调整周期，并有站稳4085继续主升浪的架势。重要阻力位4085，第一次、第二次试探往往还带有犹豫性质，今天第三次能够有效站稳，往往就意味着原来的压制开始被真正化解，行情也因此获得了进一步延续的基础。
既然4085这一关已经被右侧突破，那么多头情绪与多头趋势都还在延续。确定好每只股票的止损位，在止损位之上继续持股，不因为盘中分化就轻易动摇，而是继续围绕主线和强势方向把握个股机会；同时，对已经明显掉队、没有资金承接的个股，则要保持足够的警惕

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对于目前重要时间之窗的滞涨震荡阶段，有色稀缺资源的机会是客观存在的，大多数股票的洗盘也是客观存在的。在这机会与风险共存的震荡阶段，天友们要更重视板块的轮动机会，并在看好的板块里找到那些在均线密集区之上的个股进行博弈。这是昨天晚上复盘看的个股，基本都是有色稀缺资源和电气设备，天友们可以从中发掘机会，止损位按照震荡阶段的要求是8日均线，线上持股，破位出局

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当前大盘在重要时间之窗和三条趋势线相交的4085附近遇阻洗盘，指数滞涨，但个股已经从普涨进入明显分化，很多前期涨幅较大的品种开始面临获利兑现和业绩检验的双重压力。尤其4月底是一季报、年报密集披露窗口，量能又有所萎缩，资金避险情绪开始抬头，所以大盘虽然停滞，但资金转向了防御股和有色稀缺资源进行对冲。

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上证指数跳空低开后回踩55日均线与5日均线获得承接，维持在前期缺口4082点下方做窄幅整理，走势相对平稳；深成指和创业板指则低开后整体仍运行在5日均线上方，属于技术性修复范畴。也就是说，虽然三大指数今天都有回踩，但关键支撑并未失守，按照《tyj均线的使用》的逻辑，均线本质上代表不同周期资金的持仓成本，股价回踩均线不破，往往说明趋势仍在，只是短线乖离需要修复。

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遇阻趋势线所在4083之后，各大指数普遍出现小幅回踩，这是连续上涨之后正常的技术性休整，属于对短线获利盘的消化，也是对前期超买指标的自然修复。科技主线中的通信设备、半导体等前排方向出现了洗盘和压盘动作，而防御板块则保持红盘表现。这种“主线休整、防御补涨”的格局，恰恰说明大盘正在进行结构性调节。好在指数整体回撤力度并不大，连续拉涨之后确实要提高对短线回落风险的警惕，等4月28日前后再抄底。

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4月20日大盘运行到日线一浪上涨21天附近的谷雨时间之窗，并在趋势线 2440(20190104)-3418(20230509) 所在的 4083阻力区遇阻。按照盘前计划，若指数不能有效站稳4083，就要高位整固并进入小洗盘阶段，而不是继续用单边上攻的思路去看待。
在这种洗盘预期下，盘面结构也开始出现对应变化：前期持续领涨的科技硬件不再适合追涨；与此同时，一些防御方向开始补涨，包括医美、免疫治疗、电力、船舶、食品饮料、商贸代理、供气供热等板块，说明资金在高位时间之窗附近，已经有一部分开始向防御性方向做切换。另外，有色金属并没有跟随科技硬件同步休整，而是继续沿着8日均线形成的上升通道缓慢爬升，体现出较强的趋势韧性。这说明当前大盘虽然进入高位整固，但内部并不是全面退潮，而是呈现出“科技硬件高位换手、防御股补涨、有色维持趋势”的轮动格局。

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