老郭讲财经

优质财经领域创作者

接触过很多股民，有一种感觉，未必准确。认知高的投资者越能认识到自己在这个市场的”无能“或者”无知“，他们交易的频次不会很高，也有耐心，甚至有的直接选择ETF，一些资产大的企业家一方面也是工作忙，很多基本放弃自己参与市场，而是通过参与一些FOF基金来实现投资。但是市场中大量的股民喜欢追逐各种热点，频繁交易，这个也是没办法的事，人性使然，看着不同的个股大涨、轮动，心情也跟着起伏，往往却可能是陷阱。面对市场，第一个要学会的可能就是面对波动了，对于这点巴菲特都是格雷厄姆将之描述为：市场先生，经常狂躁，股价也就经常不在其正常的价值范围内，非常形象。通过这个比喻，普通投资者应该也能更好地认知股价的波动。

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耐心资本目前从消费板块里面去找一些长线机会应该是不错的，毕竟这几年消费都爆捶得厉害。下午在美团买零食，看到劲仔风味小鱼，记起有这么一个上市公司就买了点试一下，有四种口味，9.9元，买着没什么压力，但一看96克，相当于一斤差不多50元了，其实也不能算便宜。劲仔食品单靠这个风味小鱼一年就干了15亿收入，占其营收63.57%。其实基本面也是蛮好的，最近20年加权ROE就21年低过10%，其余年份都在13%以上，毛利率25%以上，净利率在10%左右，从近3年这个经济环境来看，营收与扣非净利润表现也都算不错了，24年营收同比增长16.79%，扣非净利润同比增长39.91%。股息率也在3%以上。

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周五银行板块大跌，对于原来重仓持有的投资者来说利润回吐肯定谈不上高兴；而更大部分的散户投资者其实本身就不怎么关注银行股，只是很多时候银行股和自己手上的股票经常是跷跷板关系，因此看到银行股大跌难免也幸灾乐祸。而对于一部分一直想上车却没上车银行股的投资者来说就是个好消息了，其实周五大跌一是原来银行股涨得太急现在回调实属正常，而是近期市场整体行情特别是一些科技股走得较好，难免有些资金会从银行切换到科技板块。看从银行整体盈利能力、息差触底，未来利率仍将继续下降，还有出去招行成都银行外其他银行股仍都处于破净状态，且保险资金、公募资金等都仍继续流入银行板块。现在要整体牛市，估计难，那么银行股就跌多买多，慢跌慢买吧

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就好像我们终将死去一样
或许人工智能也终将控制人类那又能如何？或许没等到那天你就已经给别的用AI的人夺去生命（生存或工作机会）就如这部电影《升级》似乎男主还能凭借芯片多活一段时间现在我们只是在生活中问问AI一些问题更进一步的是需要让AI让工作更有效率投资上也如此，现在量化是什么样的存在每个投资者都要心里有数

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前阵子说大湾区港股企业可以优先到A股上，昨天陆家嘴论坛又出科创1+6政策，非盈利企业上市窗口再度打开，难道说IPO要放开了吗？这段时间的市场如果去掉银行的涨幅实际点位是多少？

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禁酒令升级，茅台持续下跌，周末不同观点也吵翻了。其实平心想想，白酒也好茅台也好都是A股少有的优质板块之一了，但白酒毕竟是消费板块，消费板块就难逃这几年消费降级的影响，在地产在调整的背景下大家口袋钱非常有限，背后是通缩这个中国历史上少遇的大难题。其实茅台这几年已经算是抗跌了，茅台出厂价和市场价这个问题摆在这里，恐怕按市场经济的走法，这两个价格先拟合，那时才是股价止跌之时吧。

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目前PB在1以上的银行股只有招行和成都银行，总共42家上市银行，也就是还有40家破净的银行股，最终会有多少银行股PB能重回1以上？

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何时才能解套！？这几天和一些银行的理财经理做了交流，他们普遍提出一个问题就是：2020年时卖给客户的消费基金现在还趴在地板上，何时才能解套？
无独有偶，下午一个朋友说他5月底买的洽洽食品怎么就是不涨呢？当下新消费与旧消费的讨论甚嚣尘上，笔者以为这是一个战略性值得探讨的问题。确实地说，旧消费这些公司业务的下降拐点似乎仍没到来，以洽洽食品为例，一季度的营收与净利润同比下降还更加难看了，分别达到了-13%与-67%，这样的情况下，让股价如何能涨？再以山西汾酒来看，其实按其24年年报12%同比增速来讲也不算差的，只是其仍处于21年年报42%增速降下来的过程。这种业务的增长性与新消费，比如说奶茶或是宠物等比差距是很明显的。再者，机构重仓的票从高位跌下来本身就是一个充满灾难的过程，从博弈角度而言新的资金进来买也不会去买这类票，难不成去帮以前的基金经理解套么？总结而言，旧消费是面临着业务、估值、新资金唾弃三杀的格局，什么时候能涨？机构的筹码割干净了可能就差不多了。

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看到网上一些讨论广州金融城进度的，说还有一个地标建筑，有网友说还在打地基呢。不知道是不是我圈出来的这块。上周和一个地产行业的朋友聊天，算是做住宅项目的，说是楼盘的操盘手，都说想转行了，现在每天晚上还是很晚下班但性价比以前大不如以前了。我猜她都算是优秀的从业者了，做得不好的恐怕早就离开这个行业了。身在广州，看着广州金融城这片在慢慢建好，是有一种欣欣向荣的感觉，但结合当前的宏观经济及日常在珠江新城看写字楼的满租率情况来看，总觉得这会让未来广州的写字楼更加的过剩。可能这也算基建投入吧，拉动经济，似乎也没更多拉动经济的方式了。只是未来金融城的这29栋写字楼出租率会如何？我无法判断。

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昨日出差深圳，中午被朋友带去腾讯饭堂吃饭后参观了一下腾讯。虽然之前就知道了腾讯的强大，但是进入腾讯的办公环境简单的体验过后还是受到很大震惊，不得重新审视腾讯的相关情况。腾讯目前港股市值4.7万亿港币，阿里折合差不多2.24万亿港币，A股目前市值最大的为工商银行折合2.6万亿港币，毫无疑问腾讯是国内上市公司市值第一了。腾讯滨海大厦办公环境是顶级的存在，饭堂出品很赞，而且餐厅还不止一个；咖啡饮品店也很多，还有健身房、篮球场等，真的员工一天从早干到晚不出公司门都是没问题的，在这么优质的办公环境下很多员工把工作当作了生活。看腾讯公开资料，员工有11万人，光腾讯大本营都有好几栋办公楼。2024年6602亿元营收，扣非净利润1940亿元，光利润就超过A股大部分上市公司的市值了，而目前的市盈率（TTM）才22倍。参观完后最大的感受一是想成为腾讯的牛马，二是想成为腾讯的股东。

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在商业的世界里，赶早未必能领先，造车新势力的蔚来、理想和小鹏可以说是国内电动车的赶早者，而小米却是赶上了造车的晚集。然而目前小米汽车的势头显然是那三家无法比拟的，三家的市值加起来都没有小米的一半，当然小米更我的营收还是来自手机和物联网，但小米市值近一年的暴涨却毫无疑问与其造车脱不了关系。先是小米SU7，现在又是对标特斯拉Model Y的小米YU7，不得不说雷布斯作为一名IT男，其商业天赋特别是营销天赋也是非常出众，特别是其战略规划与商业执行能力，这些都是在商业竞争中取胜至关重要的部分。反过来说，遇上小米切入的赛道，特别是在制造业上，大家都是不寒而栗的，就如当年的鹅厂。投资角度，这些都是不得不思考的，否则可能你也没做错什么，但已然堕入了无尽的深渊。