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Top Countries by R&D Spending Worldwide
1) China - $785.9B 2) United States - $781.8B 3) Japan - $186.0B 4) Germany - $132.2B 5) South Korea - $126.4B 6) United Kingdom - $86.5B 7) India - $75.7B 8) France - $65.8B 9) Türkiye - $43.2B 10) Brazil - $38.4B 11) Russia - $38.1B 12) Canada - $33.2B 13) Italy - $32.5B 14) Spain - $29.0B 15) Israel - $26.5B 16) Australia - $25.1B 17) Netherlands - $23.0B 18) Switzerland - $20.8B 19) Belgium - $19.9B 20) Sweden - $19.9B 21) Egypt - $16.4B 22) Austria - $15.6B 23) Thailand - $15.1B 24) Singapore - $11.7B Source: World Intellectual property

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尽管中东供应中断，中国仍维持着巨额原油库存：
自2月28日伊朗战争开始以来，中国原油库存仅下降了不到100万桶。因此，中国原油总库存仍维持在约18亿桶，包括战略储备。自2025年3月以来，库存已增加4亿桶，或 +29%。这是在廉价的伊朗和俄罗斯原油继续流入中国的情况下，同时该国还出台措施暂停燃料出口，以保持国内供应稳定。中国对伊朗原油的采购量预计本月将升至创纪录的约190万桶/日。中国拥有全球最大的石油缓冲库存，并正在谨慎使用它。

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尽管中东供应中断，中国仍维持着巨额原油库存：
自2月28日伊朗战争开始以来，中国原油库存仅下降了不到100万桶。因此，中国原油总库存仍维持在约18亿桶，包括战略储备。自2025年3月以来，库存已增加4亿桶，或 +29%。这是在廉价的伊朗和俄罗斯原油继续流入中国的情况下，同时该国还出台措施暂停燃料出口，以保持国内供应稳定。中国对伊朗原油的采购量预计本月将升至创纪录的约190万桶/日。中国拥有全球最大的石油缓冲库存，并正在谨慎使用它

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2025 年全球最大的白银生产商（注意主要银产量有多少）

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标普 500 指数收于历史最高水平，自3月30日低点以来上涨+13.6%。
这标志着标普 500 指数在过去20个交易日上涨了+7.8万亿美元。美股

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全球油价预计将维持高位更长时间：
高盛将其布伦特原油2026年第二季度预测上调至每桶100美元，此前估计80美元。这一调整正值全球石油库存以4月份创纪录的每日1100万桶速度下降，原因是波斯湾每日1450万桶产量损失，这是历史上最大的供应冲击。现在假设海湾出口要到6月底才能恢复正常，此前预计为5月中旬，生产恢复速度比之前预期更慢。在不利情景下，如果海湾出口仅到7月底才能恢复正常，高盛预计布伦特原油2026年第四季度平均价格将略高于100美元。在严重不利情景下，涉及每日250万桶的永久性产能损伤，布伦特原油平均价格可能接近120美元。随着布伦特原油已接近106美元，油市正在计入供应危机，且这一危机短期内无缓解迹象。霍尔木兹海峡关闭越长，油价将走得越高。

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其实，石油一点不复杂

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无氦=无AI
氦是制造先进芯片所需的重要冷却剂。全球前三大出口国是： ·美国：占全球产量的 43% ·卡塔尔：占全球产量的 33%->现已消失 - ·俄罗斯：占全球产量的 8%->现已受限人工智能革命正面临严峻阻力，其中能源是最大的运营支出，电网接入是最大的瓶颈，而现在芯片供应又因氦短缺而受到威胁。与此同时，人工智能股票接近历史最高点，仿佛这一切都无关紧要。

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全球资本市场即将迎来重大一周#
标普500指数约40%的公司将在下周公布财报，其中包括“Magnificent 7”中的5家。微软$MSFT、Alphabet $GOOGL、亚马逊 $AMZN 和 Meta $META 将于周三公布财报，随后苹果 $AAPL 于周四跟进。投资者将重点关注人工智能基础设施的资本支出计划，“Magnificent 7”面临压力，需要证明其业绩表现。美联储也将于周三召开会议，这可能是杰罗姆·鲍威尔作为主席的最后一次会议，他的任期将于5月15日结束，凯文·沃什正等待参议院确认成为其继任者。市场普遍预期美联储将维持利率不变，目前市场定价显示，到12月降息幅度不到1次，此前在伊朗战争开始前预期至少有2次降息。此外，加拿大银行将于周三与美联储同时开会，而欧洲央行、英格兰银行和日本银行均将于周四公布利率决定。 2026年第一季度GDP以及美联储首选的通胀指标——PCE价格指数，也将于下周公布，这将首次具体揭示伊朗战争的经济影响。下周将是一周大事件。 #老常政经# #常涤非观点# #老常图说#

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这张图表上的每个国家都在印更多钞票，以应对他们未预料到的石油冲击。美国：38.3万亿美元，年增长8% 中国：18.7万亿美元，年增长18%，是全球平均水平的14倍欧盟：17.6万亿美元，能源危机冲击储备日本：9.8万亿美元，80%的石油通过受阻的霍尔木兹海峡债务机器永不停歇。但霍尔木兹海峡让这张图表上的每个数字都变得更糟。更高的油价＝更高的通胀＝更高的利率＝更高的债务成本。而中央银行们已被逼入绝境。

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全球白银赤字预计将在2026年同比扩大 +15%，达到4630万金衡盎司。自2021年以来，全球白银库存已累计减少7.62 亿金衡盎司，这增加了实物白银市场再次出现流动性危机的风险。与此同时，白银价格较1月份创纪录高点121.6 美元/盎司下跌-34%，此前在2025年因零售购买热潮和伦敦市场实物流动性挤压而飙升 +147%。白银市场正在迅速收紧，价格很快就会有所反应。

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全球原油消费量最大的国家（百万桶）️
美国 — 19.12M 中国 — 16.37M 印度 — 5.62M 沙特阿拉伯 — 3.96M 俄罗斯 — 3.85M 日本 — 3.24M 韩国 — 2.89M 巴西 — 2.58M 美国和中国两国的石油消费量超过了接下来20个国家总和。

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非洲资源分布图
⛽ 石油和天然气：尼日利亚、安哥拉、利比亚、阿尔及利亚钻石：刚果、博茨瓦纳、南非黄金：加纳、坦桑尼亚、南非、马里 ☢️ 铀：尼日尔、纳米比亚铜：赞比亚、刚果民主共和国 ⚪ 铂金：南非 ☕ 咖啡、谷物、茶叶：东非

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联酋王储愉快的回国了，中阿达成了24 项合作协议，具体项目如下：
一，建立中阿投资合作高级别联委会机制。二，中阿商务理事会合作，推进贸易便利化。三，阿联酋主权基金扩大在华投资。四，人民币与迪拉姆本币直接结算。五，两国跨境支付系统直连，实现秒级汇款。六，深化数字人民币合作。七，金融科技与数字金融基础设施合作。八，长期原油稳定供应，人民币结算常态化。九，阿布扎比2.1GW光储项目。十，绿氢、碳捕集（CCUS)等低碳技术合作。十一，智能油田数字化管理技术合作。十二，新能源汽车、动力电池产业链合作。十三，特高压、智能电网设备及技术合作。十四，冶金、建材深加工项目投资。十五，沙漠节水农业、海水稻、盐碱地改良。十六，粮食储备、跨境冷链物流体系建设。十七，高效海水淡化技术与装备合作。十八，海南洋浦港一阿布扎比港姊妹港合作。十九，郑州一迪拜货运航线常态化运营。二十，上合示范区一阿联酋TIR跨境公路。二十一，AI、云计算、算力中心合作。二十二，自动驾驶全无人商业化运营落地。二十三，中医药中心建设、注册与应用。二十四，跨境电商、线上线下一体化合作。其中，石油人民币、去美元化金融通道、非石油贸易干亿级、新能源超级工程等，是中阿的重大突破，全部为可落地、有主体、有时间表的务实协议。

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资金正流入金属市场。用优势交易。