2026年上半年,敷尔佳经营数据实现增长,线上线下渠道协同拓展带动收入规模上行,而Ⅲ类注射产品注册申请获得受理,标志着公司研发管线进入加速落地阶段。随着多条医疗器械在研项目有序推进,产品储备持续丰富,有望为公司打开新的成长空间。 2026年半年度报告披露,敷尔佳实现营业收入11.56亿元,同比增长33.95%;归属于上市公司股东净利润2.56亿元,同比增长11.46%;扣除非经常性损益后的净利润1.67亿元,同比上涨0.38%。收入端的增长来自线上线下业务拓展与渠道结构优化。线上板块,公司巩固天猫、抖音、京东等主流平台,布局即时零售与海外电商渠道;线下渠道完成从传统分销向价值动销模式转型,加强库存管控与价格体系维护,线下收入实现较快增长。 分业务板块看,公司化妆品与医疗器械两大业务同步扩张。上半年化妆品业务实现收入8.39亿元,医疗器械业务收入3.18亿元,两者同比增幅均超过33%。报告期内,公司多款产品销售规模突破五千万,医用透明质酸钠修复贴单品半年销售突破亿元,现有产品矩阵为公司提供稳定的现金流基础。 7月底,敷尔佳在研产品重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维的注册申请获得国家药监局受理。该产品属于第三类无源植入医疗器械,是公司布局浅层注射填充方向的产品。该产品已经完成临床试验并递交注册资料,进入审评阶段。若后续完成注册获批,将填补公司在注射类产品的空白,丰富产品剂型,拓宽适用人群范围。 相比现有外用敷料产品,注射类产品具备更高的技术门槛,对应的客单价也相对更高。如若该产品完成商业化落地,有望带动公司盈利水平改善,同时对市场估值形成支撑。行业层面,重组胶原蛋白相关产品市场空间处于扩张阶段,不少企业加大相关管线布局,随着相关产品陆续推向市场,整个品类认知度会得到进一步培育。 除了本次获受理的冻干纤维之外,敷尔佳多条医疗器械管线同步推进。重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料正在开展临床试验,该产品落地后,公司将取得Ⅲ类医疗器械生产资质;重组Ⅲ型人源化胶原蛋白填充剂处于小试阶段,面向真皮层填充场景;细菌纤维素、左旋聚乳酸相关填充材料也分别处在工艺评价、稳定性测试等不同研发节点。凝胶类医疗器械产品同样按计划推进小试与配方开发工作,多条管线并行,形成多层次的产品储备,为中长期业务发展积蓄力量。 研发端的投入是管线推进的重要保障。上海、哈尔滨两地研发中心联动运行,同时与多所高校、科研机构开展外部协同研发。报告期研发投入2575.92万元,同比提升10.43%。专利储备方面,累计取得专利41项,其中发明专利14项,普通化妆品备案123个,参与制定各类标准合计47项,为新品开发提供技术支撑。 短期维度,公司依靠面膜、次抛精华、敷料等现有产品贡献营收,渠道优化效果持续释放。中长期看,研发管线价值的兑现程度将成为影响公司成长的关键变量。重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维等注射类产品如果顺利走完注册流程实现商业化,叠加贴敷料、凝胶类等一批储备产品陆续落地,将持续拓宽公司产品边界,为后续业绩增长提供更多动力。
2026年上半年,敷尔佳经营数据实现增长,线上线下渠道协同拓展带动收入规模上行,而Ⅲ类注射产品注册申请获得受理,标志着公司研发管线进入加速落地阶段。随着多条医疗器械在研项目有序推进,产品储备持续丰富,有望为公司打开新的成长空间。 2026年半年度报告披露,敷尔佳实现营业收入11.56亿元,同比增长33.95%;归属于上市公司股东净利润2.56亿元,同比增长11.46%;扣除非经常性损益后的净利润1.67亿元,同比上涨0.38%。收入端的增长来自线上线下业务拓展与渠道结构优化。线上板块,公司巩固天猫、抖音、京东等主流平台,布局即时零售与海外电商渠道;线下渠道完成从传统分销向价值动销模式转型,加强库存管控与价格体系维护,线下收入实现较快增长。 分业务板块看,公司化妆品与医疗器械两大业务同步扩张。上半年化妆品业务实现收入8.39亿元,医疗器械业务收入3.18亿元,两者同比增幅均超过33%。报告期内,公司多款产品销售规模突破五千万,医用透明质酸钠修复贴单品半年销售突破亿元,现有产品矩阵为公司提供稳定的现金流基础。 7月底,敷尔佳在研产品重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维的注册申请获得国家药监局受理。该产品属于第三类无源植入医疗器械,是公司布局浅层注射填充方向的产品。该产品已经完成临床试验并递交注册资料,进入审评阶段。若后续完成注册获批,将填补公司在注射类产品的空白,丰富产品剂型,拓宽适用人群范围。 相比现有外用敷料产品,注射类产品具备更高的技术门槛,对应的客单价也相对更高。如若该产品完成商业化落地,有望带动公司盈利水平改善,同时对市场估值形成支撑。行业层面,重组胶原蛋白相关产品市场空间处于扩张阶段,不少企业加大相关管线布局,随着相关产品陆续推向市场,整个品类认知度会得到进一步培育。 除了本次获受理的冻干纤维之外,敷尔佳多条医疗器械管线同步推进。重组Ⅲ型人源化胶原蛋白贴敷料正在开展临床试验,该产品落地后,公司将取得Ⅲ类医疗器械生产资质;重组Ⅲ型人源化胶原蛋白填充剂处于小试阶段,面向真皮层填充场景;细菌纤维素、左旋聚乳酸相关填充材料也分别处在工艺评价、稳定性测试等不同研发节点。凝胶类医疗器械产品同样按计划推进小试与配方开发工作,多条管线并行,形成多层次的产品储备,为中长期业务发展积蓄力量。 研发端的投入是管线推进的重要保障。上海、哈尔滨两地研发中心联动运行,同时与多所高校、科研机构开展外部协同研发。报告期研发投入2575.92万元,同比提升10.43%。专利储备方面,累计取得专利41项,其中发明专利14项,普通化妆品备案123个,参与制定各类标准合计47项,为新品开发提供技术支撑。 短期维度,公司依靠面膜、次抛精华、敷料等现有产品贡献营收,渠道优化效果持续释放。中长期看,研发管线价值的兑现程度将成为影响公司成长的关键变量。重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维等注射类产品如果顺利走完注册流程实现商业化,叠加贴敷料、凝胶类等一批储备产品陆续落地,将持续拓宽公司产品边界,为后续业绩增长提供更多动力。

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