我为什么觉得A股这次不太一样
这段时间，身边做投资的朋友分成两派：一派盯着海外，忧心忡忡；另一派盯着国内，开始悄悄加仓。我属于后者。 先说说海外的情况。美国8月非农数据超预期，失业率稳在4.1%，瑞银已经把年内加息预期从一次上调到两次，大概率9月下旬就要落地。欧洲那边也一样，市场预期欧央行要加25个基点。更麻烦的是油价——美军袭击伊朗油轮后，布伦特原油一度冲上99美元，伊朗那边也放话了，说要打击收留美军的港口。地缘冲突叠加加息，全球资本市场风声鹤唳，欧洲主要期指全线杀跌。 说实话，放在往年，这种外部环境会让我很紧张。但这次，我反而觉得A股有机会走出一波独立行情。 原因很简单——国内正在打一套完全不同的牌。 3600亿金融增资落地，8家中央金融企业集体出手，财政部还发了3000亿特别国债来配合。财联社的调查显示，超过九成机构认为9月资金面会维持偏松态势，8000亿政策性金融工具也随时准备投放。一句话：流动性很宽裕，政策态度很明确。 再看外贸数据，前8个月进出口增长17.6%，8月单月增速接近20%，连续4个月两位数增长。人民币汇率更是创了三年半新高，在岸触及6.7076，离岸升到6.7054，年内累计升值超过4%。高盛甚至预测人民币每年还能再升3%到5%，2028年底看到6.0。 汇率走强、贸易顺差历史级、通胀温和可控——这几个条件叠加在一起，在全球主要经济体中，中国的基本面确实比较扎实。 回到A股本身。三季度以来，之前一枝独秀的科技板块明显调整，农业、光纤、CPO这些方向开始轮动。机构也在调仓，之前一边倒地追成长，现在均衡配置成了共识。我觉得这反而是好事——赚钱效应开始扩散，市场结构更健康了。 当然，外部风险不能完全无视。如果油价继续冲高、美联储加息节奏超预期，短期肯定会有情绪冲击。但从中期来看，国内政策底已经非常明确了，3600亿增资加上8000亿政策性金融工具，对低估值、高分红板块的支撑是实打实的。 我的判断是：短期会有波动，但中期不悲观。 目前这个位置，我更愿意多看少动，把仓位向受益于政策托底的方向倾斜。至于科技股，调整充分之后，优质标的仍然值得关注。
这段时间，身边做投资的朋友分成两派：一派盯着海外，忧心忡忡；另一派盯着国内，开始悄悄加仓。我属于后者。 先说说海外的情况。美国8月非农数据超预期，失业率稳在4.1%，瑞银已经把年内加息预期从一次上调到两次，大概率9月下旬就要落地。欧洲那边也一样，市场预期欧央行要加25个基点。更麻烦的是油价——美军袭击伊朗油轮后，布伦特原油一度冲上99美元，伊朗那边也放话了，说要打击收留美军的港口。地缘冲突叠加加息，全球资本市场风声鹤唳，欧洲主要期指全线杀跌。 说实话，放在往年，这种外部环境会让我很紧张。但这次，我反而觉得A股有机会走出一波独立行情。 原因很简单——国内正在打一套完全不同的牌。 3600亿金融增资落地，8家中央金融企业集体出手，财政部还发了3000亿特别国债来配合。财联社的调查显示，超过九成机构认为9月资金面会维持偏松态势，8000亿政策性金融工具也随时准备投放。一句话：流动性很宽裕，政策态度很明确。 再看外贸数据，前8个月进出口增长17.6%，8月单月增速接近20%，连续4个月两位数增长。人民币汇率更是创了三年半新高，在岸触及6.7076，离岸升到6.7054，年内累计升值超过4%。高盛甚至预测人民币每年还能再升3%到5%，2028年底看到6.0。 汇率走强、贸易顺差历史级、通胀温和可控——这几个条件叠加在一起，在全球主要经济体中，中国的基本面确实比较扎实。 回到A股本身。三季度以来，之前一枝独秀的科技板块明显调整，农业、光纤、CPO这些方向开始轮动。机构也在调仓，之前一边倒地追成长，现在均衡配置成了共识。我觉得这反而是好事——赚钱效应开始扩散，市场结构更健康了。 当然，外部风险不能完全无视。如果油价继续冲高、美联储加息节奏超预期，短期肯定会有情绪冲击。但从中期来看，国内政策底已经非常明确了，3600亿增资加上8000亿政策性金融工具，对低估值、高分红板块的支撑是实打实的。 我的判断是：短期会有波动，但中期不悲观。 目前这个位置，我更愿意多看少动，把仓位向受益于政策托底的方向倾斜。至于科技股，调整充分之后，优质标的仍然值得关注。