医药产业链很长，别瞎买，按这个思路分：
① 上游"卖铲子的"（药石科技、百奥赛图） 给药企提供试剂、实验动物的。需求稳定，不受某个药成败影响，国产替代逻辑强。但目前估值不低，走势还在筑底。 ② 中游"代工厂"CXO（药明康德、凯莱英） 帮药企做研发和生产的。订单已经爆了，业绩拐点到了，当前估值还在历史低位，是这轮修复的主力。 ③ 中游"自己研发药的"（恒瑞、百济、康方） 分化最严重！有产品、能出海的龙头（恒瑞、百济）走得很强；还在烧钱没产品的，机构根本不看。康方生物这种有重磅临床数据的，弹性最大但也最刺激。 ④ 下游"卖药的"（国药控股、九州通） 像医药界的"快递+超市"，增长慢但稳，估值低、分红高，适合防守。 一句话总结：进攻看CXO和龙头创新药，防守看流通，纯炒概念的Biotech先别碰。 💬 你目前持仓在哪个方向？评论区报个到，看看哪边人多～
① 上游"卖铲子的"（药石科技、百奥赛图） 给药企提供试剂、实验动物的。需求稳定，不受某个药成败影响，国产替代逻辑强。但目前估值不低，走势还在筑底。 ② 中游"代工厂"CXO（药明康德、凯莱英） 帮药企做研发和生产的。订单已经爆了，业绩拐点到了，当前估值还在历史低位，是这轮修复的主力。 ③ 中游"自己研发药的"（恒瑞、百济、康方） 分化最严重！有产品、能出海的龙头（恒瑞、百济）走得很强；还在烧钱没产品的，机构根本不看。康方生物这种有重磅临床数据的，弹性最大但也最刺激。 ④ 下游"卖药的"（国药控股、九州通） 像医药界的"快递+超市"，增长慢但稳，估值低、分红高，适合防守。 一句话总结：进攻看CXO和龙头创新药，防守看流通，纯炒概念的Biotech先别碰。 💬 你目前持仓在哪个方向？评论区报个到，看看哪边人多～