联想2006财年业务发布速记全文

杨元庆（董事会主席）

威廉·J·阿梅里奥（威廉·J·阿梅里奥总裁及首席执行官）

马雪征（高级副总裁及首席财务官）

Lenovo联想2006/2007财年全年业绩公布媒体交流会

马雪征：我们也同时欢迎正在网上直播收听我们业绩的国内媒体朋友同事们。首先我跟大家一起回顾一下这个财年06/07年第四季度，以及全年的业务和财务重点。接下来请威廉·J·阿梅里奥先生给大家介绍一下今年业务的重点以及明年的发展方向。最后杨元庆公司主席将为大家做总结。最后我们来接受大家的提问。

今年是我们收购了IBM个人电脑之后第一个可以做比较的年度，今年IBM电脑的业务有12个月的业绩，去年是11个月，所以可以有一个比较。首先回顾一下第四季度和全年的业绩概况。第三页，集团第四季表现强劲，各个地区都有营业额的增长，集团总营业额达到34亿美元，比去年同期上升9%，毛利比去年同期增长18%。特别值得注意的是第四季度的毛利率达到了15.2%，比第三季度上升了1.7个百分点。相比去年同期上升了1.2个百分点。这是我们并购以来录的最高的毛利率的季度。

在经营费用方面第四季度的经营费用率从去年同期的14.6下降到今年的13.5，改善了1.1个百分点。这当然主要是有赖于运营效率的提高和营业额的增长。全年来说，经营费用率比去年相比基本上持平。所以可以看到要继续做很多努力。降低每股盈利去年是每股亏损1.3美金，今年是每股盈利7.3美金。在刚刚结束的股市会上我们建议派发末息股其每股0.8港元。再和大家看一下运营资金的状况，第四页，集团在第四季度和全年现金表现是非常出色的。第四季度不包括重组费用的EBITDA1.17亿美元，全年不包括每年重组费用的1.41亿美元，其中有1.6是无形资产摊销，有4600美元是折旧，3500万美元是员工认股权的摊销。集团在第四季度和全年的现金周期于去年大致相同，当然我们会继续努力改善现金周转，争取接近行业的最近水平。在存货和应收帐款放慢还有进一步改善的空间，同时加强供应链的管理，以便从供应商那里得到更好的条款。下面看一下大区和产品的情况。

首先是营业额分析，这张图主要是介绍了营业额的分布，从图上可以看到大中华区所占的营业额比例进一步上升到38%，继续是集团营业额最大的贡献者。这部分业务主要是联想在中国境内强劲的增长。反映出双模式的国际大区中推出交易性模式和消费型产品使我们能够注重在以前没有参与进去的一些市场。这样给我们提供了更大的空间。在第四季度这些地区已经显示出非常令人鼓舞的增长。从产品来看，笔记本和台式电脑均表现出色。在全球的市场份额都有所上升。集团有53%的营业额是来自于笔记本电脑，台式电脑在新兴市场仍然扮演着非常重要的角色。在第四季度，台式机在中国和印度市场上增长非常强劲，而集团一半台式机的营业额是来自于中国地区的。台式机和笔记本销售中包括了我们所提供的软件、服务和外设等等营业额，这些业务本身也将非常有利于集团未来营业额的增长。手机业务占到集团营业额的4%。第六板是第四季度各大区的小结，主要看打各大区在第四季度的运营情况，为了更好地看业绩，我们是把重组费用已经剥离出去了。集团第四季表现强劲，在所有大区营业额都增长，并没有受到有关大区季节性或者是竞争对手在这个大区中所采取不同策略的影响。我们也都非常高兴地看见所有大区在第四季度全部盈利。

中国市场继续表现强劲，美洲区和欧洲中东、非洲区都扭亏为盈，分别由亏损3200万、1100万美元全部改善为盈利1600万美元和1800万美元。第四季度集团整体营业利润率从去年同期只有0.5个百分点答复上升到3.2个百分点。由此可见，联想正在朝着一个正确的方向前进。

下面看一下全年的业绩，在06/07年全年中各个大区的业务表现也是非常好的，中国的营业额和营业利润继续表现强劲，分别上升了15%和18%。在本年度，EBIDDA，中东非洲和中东区，亚太区去营业额上升了10%，经营利润全年扭亏为盈。美洲区全年来讲还有亏损。在第四季度总结中可以看到美洲区在第四季度已经有盈利了，我们有信心随着我们推出交易型模式，整个增长势头将会继续持续。

下面看一看各个大区的详细情况，首先是大中华地区在本年度保持了很强劲的增长，5.9的经营利润率比去年同期微高，充分反映出营业额和利润率有一个持续的增长。这一点利润率曾经是前几个季度中市场上很关注的一个问题。这次大家可以看到5.9经营率的改善使得我们在中国继续保证了一个很强的竞争能力。

大中华地区个人电脑销量年比上升了24%，行业估计我们的市场份额将增加到31.6，在中国充分证明了我们的四个战略重点得到贯彻执行，效果是非常明显的。

和大家回顾一下这四个战略重点，第一是交易型业务，这是我们的基础。我们不仅在消费合中小企业中表现出色，同时在关系型客户方面也有了进一步的提高。供应链，集团在中国的供应链是属于行内的领先地位，继续为我们公司业务提供一个最有效率的端对端的支持。供应链的成本也是最低的。在中国不仅有表现突出的笔记本业务，而且台式电脑也有良好的利润率，而且增长强劲。

在品牌方面，联想在中国是广为人知的品牌之一，同时我们在借助北京奥运会的机会进一步提高品牌的知名度。联想的这些优势引进到世界其他地区的战略证明是非常正确的，而且是可知性的。下面看一下其他大区，首先是美洲区，美洲区个人年来销量年比上升了9%，特别是在美国，从前一个季度推出交易型模式之后，加上业务执行有利、发展良好，销量在美国上升了12%，高于市场平均升幅6%，因此在美国地区香港联想市场份额有所上升。在第四季度非常重要的一个工作是我们已经完成了从IBM过渡所有客户的销售工作到联想自己的团队中来。我们透过与IBM新的合作伙伴关系，将进一步快速响应所有大型客户的要求，同时由于过渡的完成，使得我们的费用结构也进一步得到改善。同时我们成功地吸引了由2600个重点服务中小客户的渠道伙伴和联想一起携手来推进交易型的业务模式。经过以上努力美洲区在连续亏损了4个季度之后，在第四季度扭亏为盈。欧洲、中东和非洲去的电脑销量年比增加了14%，自从推出交易型业务模式之后，台式电脑业务大幅上升，带动了这个地区第四季度的增长。欧洲、中东和非洲去第四季度录得的盈利，经营利润率上升到2.5%。我们一直给大家介绍德国的情况，德国在中国和亚太区外是第一个试小交易型业务国家，第四季度增长强劲，增长达50%。在亚太区联想电脑销量年比上升了18%，在这些地区我们都大力推进了交易型客户的交易型业务模式。根据印度的成功例子，我们在东盟国家也推出了联想3000系列，针对中小型企业和消费客户，建立渠道伙伴网络，支持产品的推出。联想3000这个系列在这个地区受到市场非常好的欢迎。

印度表现继续良好，销量年比年上升42%，这有待于交易型模式的成功。在消费市场推出联想中国的一些产品，这是我们在印度的第一次尝试。也取得了很好的进展。同时这个品牌在印度确实得到了一个突破性的提升，达到70%的认知度，这仅次于中国市场。

下面看一下产品，第10页。第四季度笔记本电脑销量年比年增加了29%，与市场增长差不多，营业额增加了17%。笔记本业务继续是我们集团营业额最大的来源，占了55%。销售量的增加主要是由于中国销售增长以及亚洲推出消费产品所带动的。由于Think产品具有先进的技术和新增的功能，使笔记本电脑的毛利率维持在一个非常稳定的水平。根据TBR于2006年公布的调查企业IT购买行为和客户满意度调查报告，ThinkPad一直是以高度可靠性和设计优良建成，所以使得我们品牌笔记本的知名度和客户满意度排名在整个报告中高居榜首。台式电脑销售和去年同期相比增加了11%，市场是2%，因此全球市场份额联想台式机是有所增加的。销售额和去年同期相比增加了4%，占整个集团营业额的41%。集团在大中华区台式机业务以及在欧洲、中东、非洲区交易型业务都是带动台式机高速增长的一个动力。随着我们努力改善营运效率，降低生产复杂性和统一产品平台，会使产品更具竞争力。联想台式电脑业务这个季度是盈利的，而且全年也是盈利的。因此我们将继续努力来全面提高产品整体竞争能力。下面谈一下手机。我们在中国手机业务主要是在中国，继续保持市场第四的排名，市场份额在6.5%。联想手机在第四季度销量和去年同期相比增加了12%，营业额增加稍微放缓，主要是因为移动通讯网络商以捆绑的形式推广销售，带动了超低价手机市场的增长。而我们认为均衡的市场组合和保持健康的利润对联想的手机业务是非常重要的，我们非常注意产品发展，同时进一步改善营运效率。

下面总结一下06/07年业绩的表现，大家都记得我们曾经一直在讲06/07年联想目标是什么？第一稳定市场份额，第二保持利润率，第三提高效率。在去年全年中联想全球电脑销售增加了12%，市场份额提高到7.4%。在利润方面，联想毛利率维持在14%，没有记入重组费用税前利润大幅上升了29%。税前收入更超过一倍。在提高效率方面，我们继续保持在中国的高效运营。同时在中国以外地区的供应链也得到了明显的改善。在台式机、品牌运作等等方面都有明显提高。当然从财务和业务的运作效率中我们可以清楚地看到，需要改进的空间还是非常大的。整个联想集团都在全力以赴提高业务的经营效率。

下面我请威廉·J·阿梅里奥先生给大家介绍一下公司的业务状况以及下一个财年的发展重点。

威廉·J·阿梅里奥：谢谢马雪征，我们相信我们向上的脚步越来越快了，全球的盈利和收入就显示了这一点，我们的表现人我们看到策略的举措和投资已经开始有了成果。越来越多的重要部分慢慢就都放到一起了，我们很快就可以到了转折性的时候。我们的投资和努力将会使我们有更多、更有竞争力的收入和盈利。

全球来说我们所做的都是要建立更快的发展脚步，我们非常强劲地进行重组，就像马雪征说的，已经完全超出了我们可以来重组我们的这些过程和更好地来落实，我们不断地着眼于策略的剧作。这适合于我们能够更好、有效地使我们的销售和盈利更好。这些行为就是为什么在这么一个有挑战性的一年，联想全球性的业务已经得到了好评，能够得到很好的表现。

我们四季度的表现是非常强劲的，我们有很好的向上的脚步，能够使我们在2007和2008财年继续增长。整个一年的成果都是因为我们在中国有非常强劲的落实，使我们在中国有9个季节连续增长市场份额，同时我们的收入和盈利也在全球得到了改善。在第四季度我们看到在全球每个区域都有这样的增长。同时笔记本和台式电脑都获得的盈利，对我们来说是令人鼓舞的，因为我们良好的表现是在一个低迷的季度时而做出的。就像马雪征说的，我们不仅在全球落得的全球盈利，而且在每个区域都有至少5%以上的增长。这是第一次使我们全球都有盈利。四季度在很多意义上来说，这个新的联想公司是整个综合性的机构，每个区域都赢得了这样一个好的成果，使我们公司向前迈进。我们非常高兴有这样的成果。我们相信现在的举措是对的，能够达到我们的要求。同时就像马雪征说的，我们一定要牢记住我们有更艰辛的工作要做。

首先我们有四个举措来帮助我们，使我们的业务更快地增长，比行业增长的快，使我们全球营运更加有效率。首先看一下这些举措，整个联想都是在这后面的，首先是要推出交易型的业务模式，在全球进行。第二就是要提升供应链，使我们做到是整个行业中最好的。第三使台式电脑的竞争力非常强、有盈利。第四要建立一个品牌，使全球人民都可以信任我们。我们已经在每个举措方面都获得的进步。

首先谈一下交易模式。这是我们联想在中国成功的标志，也是我们对最重要的，在这样一个高增长的市场。我们的目标就是要在中国这样成功（的模式）能够在全球推出，使我们能够有非常好的销售架构，从IBM过来继续得到推广。我们将会在重要的市场推出这个举措。尤其是在那些有大的消费市场的国家和那些新兴市场。我们非常成功地将这一交易模式在香港、印度和德国这些试点的地方推出。一年以来，我们已经看到，我们的活动已经有了很大的成果。我们看到在德国的进步，我们有双数字的增长。我们也看到的在其他国家早期的成功，尤其是在法国、英国和意大利。我们将这个交易型的模式是上个季度推出的，我们也非常高兴在美国也推出了这样一个模式，也看到了它先前的成功。这个模式将会给我们双数字的增长，这是我们四季度最好的一个增长。这样一种模式的推出，由于我们渠道网络的协议像“Th英文”公司，以后一年我们将会把这个模式广阔地推出，包括东欧，我们知道这是一个新兴市场，有很大的潜力，也要在日本、拉丁美洲和其他中东国家、非洲国家推出，这将使联想可以建立到一些高增长的市场。

上个月我们开始介绍了一个新的客户服务部，我们希望将会有一些新的产品在更多的国家中推出。由于我们这样一个双线的模式，我们将会将联想的PC业务放到全球每一个角落来盈利。下面谈到关系模式，就像我们将交易模式作为一个重要的策略举措推出去，我们将关系模式也不断地推出。这就是我们联想在中国以外的一个基础。因为虽然我们大公司的市场和一些竞争者推出了很多不同的做法，但是我们还是有盈利。其实在四个区域我们都看到非常大的增长，所有的在四季度都盈利了。我们新的到市场去的模式加上新的SAP客户关系的管理系统，将会让我们找到更多的机会，使我们有关系业务的增长。我们有新的、理顺的过程，使我们能够有更好的投资。同时加强销售人员的训练和工具，这些都使得我们做的更好。这就是我们看到的一些大的企业客户，像“C英文”DOW，ING，Ldoyds、Google、Discover等等，上个季度我们已经做了从IBM转型到lenovo的全球销售，这就给我们整个复制全球的客户关系，我们的这个渠道已经有很大的增长，我们的成本已经下来了，我们的客户非常满意我们的工作。我们没有失去任何一个客户，在交界的时候。联想现在是端对端的解决方案来支持客户。同时我们和IBM的关系非常强劲，我们继续得到他们的业务和客户。lenovo也是IBM PC方面的供应商，我们相互学习，联起手来能够得到更多的新客户。联想和IBM希望共同盈利，通过我们共同的客户。这个星期我们已经宣布了我们将会和IBM更加扩展全球的业务，将联想的专长能够做出最好的PC和IBM的IT服务和技术相联系，今天我们将会有一个天衣无缝的终端对终端的技术，能够满足客户在健康保健、金融、教育、零售和政府方面（的需求），这是一个非常好的例子，我们有很大的革命，使我们和IBM有非常平等的关系。我们已经有了很多的协议，我们将会有更多的这样协议的出炉。

下面我要更进一步谈一下联想和IBM的关系，在过去一年中，联想和IBM的关系在慢慢成功地演变到全功能的伙伴关系。刚才我已经谈到了一个重要的事件，就是我们的一个销售和将联想、IBM的服务联合起来。第二个重要事件是全球性IT的服务协议，这是我们去年秋天和IBM签订的。这就是可以使我们有一个新的IT基础设施，这个新的、高端的IT平台将会慢慢地取代现有的平台，将会使用最好的IBM的IT系统。第三个事件是IBM最近又减持了我们联想的股票，大家都知道他们两年前有13亿的股权，由于他们拥有联想股权，所以他们觉得是我们非常接近的伙伴，今年上个月他们又卖了更多我们的股，IBM持有联想的股份降低到9%。现在IBM不仅仅只是我们的一个伙伴，IBM是一个更加紧密的伙伴，也就意味着我们的关系将会更扩展，比过去更加地亲密，也更加地不复杂。使得我们能够降低成本，降低我们的行政费用。这就是一个新的关系，两个公司都是我们非常自由的伙伴，我们将会服务于我们共同的客户，将我们好的产品和服务交给他们。我们相信我们的关系非常生动，比以往任何时候更好。

现在我要讲一下供应链，过往我们的供应链在中国是非常优越的，甚至是在业内最好的。改善在中国意外的供应链使得我们在业内也领先，这也是一个巨大的挑战，也需要很长时间才能达到。但是非常高兴地向大家报告，在优化供应链的成本以及服务能力方面，我们取得相当大的进展。实际上，也使得在第四季方面表现是有史以来最好的，使得端对端的供应链成本相对于去年改善了71%，同志在中国以外的服务能力在第四季改善了24%。同时在06/07年改善了44%。在大中华区我们虽然在个人电脑方面在业内成绩已经是最好了，但是我们还是不满意，我们还会更上一层楼。同时我们也有一个非常优秀的团队，包括了很多专家，使得我们的营运程序可以逐步地减低供应链方面的成本，就是通过优化执行程序，以及改善物流以及部件方面的管理，改善采购以及供应商方面的关系。关于机器型号我们已经决定要把它淘汰，因为已经过时了，同时也因为起来理由。因此我们不会对新的客户出售。在9月时我们的目标是整体在10个月里面MTM机型型号会降低80%，同时到第四季度末时我们已经在这方面减少达到七成。在第三季度末是62%，同时我们也会采取一系列的措施来减低产品方面的复杂性，以及更好地管理部件方面的供应，同时改善后勤方面的表现。在未来12到18个月可以在营运以及降低成本方面有更好的表现。

在整体台式电脑方面表现在第四季度扭亏为盈，这是收购以来最好的表现。同时增长的KPI，同时在美国西欧方面第一次占了市场份额。同时有更强劲的产品方面的发展，同时树立程序，减低我们的制造以及产品方面的复杂性。也把全球台式方面的团队转移到中国。因此就可以跟Think Ceneter生产线互相结合，这也会使我们成功，更加壮大。

接下来要讲服务以及软件外设方面，其实如果我们要再个人电脑方面取得成功，必须要增加我们的收入。因此我们也会增加一些新的增长机遇，通过提供更多的产品。全球联想服务以及软件、外设方面为我们收入以及利润带来直接的贡献。现在在第三季度服务方面已经作为一个独立的单位，使得合约方面的数目增加了71%，这个新的单位可以持续为顾客提供服务，同时也增加了顾客的忠诚度以及满意度，我们会继续利用我们跟IBM非常强劲的关系，使得全球的客户对我们的售后服务更加满意，同时对我们的技术支持更加满意。同时可以增加眼生保用方面的销售，这对我们的表现都会有贡献的。同时软件以及外设组会继续对我们的收入以及利润做出贡献。在第四季度软件及外设组年比年增加了28%，在每一个分区都显示出年比年方面的增长。同时总附加率也增加了，同时我们有更强的能力来利用我们非常强劲的笔记本方面的增长。再向前的话我们会继续优化产品组合，同时会使得我们进入市场有更多的通道，也会继续利用联盟方面的作用。

接下来讲的是打造品牌，这是联想第四个战略方面的举措。我们的整体策略是使得联想成为一个非常强劲的品牌，同时也会维持ThinkPad品牌的高知名度。在2月宣布联想跟AT&T威廉姆斯赛车建立车队，使得我们有更好的效果，同时也增加知名度。个宣布使得我们在一些平面媒体或者是网上媒体、广播媒体方面得到数以百计的报道，这是在美国欧洲以及亚太区都有的，同时已经使得有超过一千万的读者可以接触到这方面的消息。这不光是一个赞助，同时也是高科技的合作伙伴关系。同时联想科技使得威廉姆斯车队有一个竞争方面的优势。同时可以看成是一个创新方面的领袖。第一方程式赛车是一个全球的体育项目，可以使得我们在多个国家里建立联想这个品牌，同时也使得一些观众可以在威廉姆斯的赛车方面看到联想这个品牌，同时联想也是2008年北京奥运的暂住人，也是一个科技方面的伙伴。

我们非常自豪奥运火炬设计是被北京奥委会选为官方的2008奥运会的火炬。在这个过程里我们打败的数一百计其他的对手。同一个火炬里面也会成为这个品牌的一个手段。我们在很快的将来就会进行奥运火炬的接力。我们赞助北京奥运、NBA以及第一方程式赛车就是希望我们的品牌可以由更高的知名度。现在我们在打造品牌方面的步伐比原先计划更快。在品牌方面的知名度以及形象方面都继续有改善，同时也发展一些新的产品以一些高端的、成功的专业人士作为对象，比如在下个月就会出台的ThinkPad限量版就是一个例子，用非常漂亮的意大利皮套包裹的，同时有非常特殊的服务24小时、一个星期7天的客户服务，需要通过电话或者是及时信息就可以了。比如在键盘方面只要按蓝色的按纽就可以马上帮你接通。同时也会提高一些售后服务，在这4个小时之内提供一些售后服务，在很多ThinkPad 限量版的都有提供。

为了加强联想方面的形象，作为最好的个人电脑制造人，我们会在6月的时候发动一个新的宣传方式，我们已经告诉过大家有关我们的宣传计划，非常令人振奋。在未来三个月会在全球展开这个运动。会特别推出工程方面的能力，同时在照顾顾客需要方面的能力。关键的一点是特别强调创新以及非常具有说服力的产品，比如有两个新的笔记本会出台，ThinkPad T61 14寸的宽屏笔记本，有关科技可以使得联想非常自豪地称自己为最好的电脑工程师，因为它在可靠性、耐用性以及无线连接能力方面都有非常大的改善，同时对我们的品牌建造非常有利。这是另外一个例子，我们的工程师看一些非常有创意的角度，希望能够得到灵感。比如说非常独特的一个形状就是猫头鹰的翅膀，这就成为我们设计的灵感，使得改善我们的冷却系统。结果我们有最好的冷却系统，同时最宁静的笔记本电脑。

我们在新财年的方向是非常清楚的，我们会继续实施战略举措。使得我们的增长会快国市场，同时又更大的市场份额，同时利用我们这一模式，争取在一些中小企业方面的商机以及消费者方面的商机，同时增加产品，使得有更多消费者产品。同时在新兴市场里也会做更大的穿透。同时也会改善我们营运的效率，梳理程序，整合我们的专才。这会使得我们更好、更有效率地满足顾客需要，更有竞争里地讯作。同时可以进一步减低开支以及收入率达到一个更有竞争力的水平。结论是这个季度的结果可以使得我们有更大的信心讲一句，联想方面的形势扭转是积习的，现在是时候我们继续用这个势头，同时更上一层楼，我们不断地增长，朝着我们的目标正在有非常具体的成果来做的出来，我们的战略性举措，还有很多工作要做，我们的团队在全球都愿意非常继续努力、取得成绩的。在个人电脑领域是增长是非常重要的，现在两者都有了。在答问题之后请主席杨元庆先生发言。

杨元庆：几个季度以来每次我跟大家沟通季度业绩时都要跟大家讲，我们正在对我们并购IBM PC以后的业务做手术，进行变革。这可能是一个非常痛苦的过程，可能需要几个季度才能让我们看到结果。希望大家对我们有耐心。

上个季度业绩让我们倍感欣慰。我们的努力现在得到回报，虽然一个季度的业绩并不能说明一切，但是我们还是很有信心，我们正在接近战略转折点。大家知道每年第一个季度，也就是我们财年的第四个季度通常是联想一年中市场销售最低谷期，但是即使这样我们的营业额还是同比增长的9%，销量同比增长了17.6%。我们的毛利率无论是同比还是还比都有提升，达到并购以来最高值15.2%。去年同期相比所有市场份额都得到了提升，更难能可贵的是所有区域都实现了盈利。这其中中国继续保持了强劲的增长，更让我们高兴的是长时间亏损的美洲区也回到盈利轨道上。董事会认为这样的结果是具有转折性的意义，对此表示满意。

从全年的业绩来看，联想经营稳健，我们在保持营业额增长的同时，PTI（税前利润）翻了一番，去年年初时我们明确了要在保持中国和全球大客户的领域已有业务的基础上，在交易型客户、新兴市场来获取增长，并且打杂优秀的团队和文化。一年的业绩证明，我们管理层的战略执行是非常有力的，我们的中国业务延续了04年底以来良好的增长势头，依然保持了超过市场平均增速的增长。而我们的大客户业务，也就是关系型业务，国际团队顺利完成了从IBM的销售队伍承接客户的交接工作。不但业务没有受到影响，而且大幅度削减了费用，提升了全球的效率。联想在交易型业务模式拓展方面取得的成绩更加令董事会印象深刻。同时印象深刻的还有台式电脑的增长，国际部分利润同比大幅度改善，并且全年实现了整体扭亏为盈。这是去年年初我们进行战略重组的结果。大家知道去年年初战略重组是把台式电脑业务从没有搬到了中国。这充分利用了中国的成本优势来打造全球的竞争力，这是一个很好的案例。

在团队建设方面，联想在全球范围内引进业界一流的专业人才，经过一段时间的适应，他们已经开始发挥作用。对联想开始有很大的贡献，这也包括我们的CEO威廉·J·阿梅里奥先生。这些都是战略执行有力的突出表现。

当然我们也看到的一些美中不足的地方，比如说我们的效率、费用率B22？？与业界先进水平相比显然还有比较大的提升空间。手机业务处于两次增长业务中间的盘整期，所以增长速度明显放缓，这些都是我们要投以努力的地方。董事会认为联想在战略执行和竞争力方面的成效不仅仅体现在短期业绩上，更为下一阶段的增长和盈利做好了充分的准备。将是一个可以长期延续的过程。在这样一个基础上董事会与管理层经过认真研讨，以及就下一阶段发展战略达成一致。

根据市场预测，未来三年全球PC市场有三块领域将是主要的增长来源，中国市场占了增长部分的15%，成熟市场的交易型业务占了37%，新兴市场包括印度、巴西、俄罗斯等等占了另外的31%，在这三块市场上面共同的特点是消费业务的增长占据了他们增长的重中之重，占了主要部分。因此联想为了发展的关键就是要抓住中国、抓住成熟市场的交易型和新兴市场以及消费电脑这几个最强有力的增长机会。在中国市场上我们将充分把握北京奥运会的机会，同时重点在笔记本电脑和小城镇市场，并且加强非PC业务。

在成熟市场在保持关系新业务稳定基础上全力推进交易型业务的发展。在新兴市场将加速引入中国产品，以及产品运作模式，负责端到端业务整合模式的优势。去年我们这样的发展思路已经在印度得到验证，下面将向俄罗斯等其他发展中国家进行拓展。对于消费业务，在中国已经成功打造了消费业务，拥有竞争力很强的产品和团队。更为重要的是我们拥有竞争力很强的成本结构，所以我们将充分利用这些后端优势来发展我们的消费业务，全球范围内。在前端将充分利用全球大的零售连锁商对客户的覆盖，与他们进行全面的合作。目前我们已经成立了消费业务组织，积极部署在中国以外地区推出针对消费用户的产品。

以上就是未来几年联想的业务发展战略，通过在最关键市场针对不同类型的客户采用相适应的业务策略和业务模式，我们有信心在保持中国高增长的同时，启动成熟市场交易型业务，新兴市场和消费业务这三大增长引擎，驱动我们的盈利性增长，为投资者带来长期的、持续的回报。谢谢大家！

主持人：下面请威廉·J·阿梅里奥先生做一个公布。

威廉·J·阿梅里奥：我们要向大家宣布，在我们问答之前宣布，在联想工作17年以后，马雪征女士将会退休，但是好消息是她将是我们公司里董事会的非执行董事，也会在一些委员会做成员，非常高兴她会跟我们继续工作下去，感谢她对我们的贡献。她对我们的成功是非常重要的，她的企业家精神帮助我们能够成功。我们为她鼓掌。谢谢你。我们新的财务总监是王位明（音）他是我们审计委员会，在以后的几个月里将会有一个交接期，下面是问答时间。

提问：

第一个问题，去年盈利涨了6倍，能否这样理解主要归功于第四季度？第二个问题，毛利率跟费用率都改善了，什么原因？能否持续，谢谢！

威廉·J·阿梅里奥：

这个年度的利润第四季度当然表现很好，但是不是唯一有利润的季度，大中华区的表现都是非常令人振奋的。在年初时我们看到在中东、欧洲以及非洲方面都有改善，在美国还是比较弱。在这个季度我们开始有利润，扭亏为盈。

第二个问题，其实我们在毛利率方面有改善就是因为我们的战略性方面的举措开始生效了，比如说在供应链方面我们是可以继续改善后勤方面的表现，同时可以降低成本。在台式电脑的竞争性方面有另外一个，就是我们的毛利率有所改善，现在台式电脑在这个季度是有利润的。关于重组方面我们会继续看它的支出，同时当我们往前走的时候会继续紧密地减少这个成本的。

提问：

第一个问题我想问一下在新一轮的重组之后，因为很多分析员都是有关注的，大部分的成本会重新投资进入你们的业务，会不会有一个压力？你们短期方面的盈利能力会受压呢？因为还需要负担很多重组方面的成本，特别是是在这个财年的第一季度。你们的一些比较大的对手戴尔都有一个计划会在大中华市场里引进一个非常低价的电脑，卖价会低到2500元人民币，很多分析员担心这会引发一场新的降价。你们在这方面的战略是怎样的？你们是不是会引进新一个低价的台式电脑呢？以及新兴市场是不是也会这样做呢？你们是不是有计划买美国印刷机呢？

威廉·J·阿梅里奥：

关于第一个问题我们不会去猜测任何一个并购行动的。关于你第一个问题是有关开支方面的，我们看到我们的开支都是保持一定模式的，我们觉得应该不会有特别异常的变动的。因此我们觉得这方面应该不会有特别的问题。

第二个问题，在中中华区低价的电脑，在上个季度我们看到在中国方面的利润率上升，因为我们引进一些世界级的交易模式，同时在中国的供应链改善了，我们会继续在这个季度保持我们的表现。在中国方面的竞争对手在过去的9个季度都输给我们了，在市场占有率方面。在中国市场和其他市场，PC都是非常有竞争力的，我觉得这些都不会改变，也不会有什么特殊的东西。

提问：

为什么马雪征女士要走？是不是你年龄的问题，还是你对管理层有不同的意见？意见不和？能不能告诉我们将来一年你们的增长引擎在哪里？笔记本是不是会比台式电脑增长的快？

马雪征：

一个女人的年龄应该是保密的，但是我觉得我已经在这里干了17年了，这一个令人难忘的17年，尤其是在过去的三年中，我们非常地自豪和骄傲，能够来参加收购IBM PC，尤其在过去的两年中我和中国同事、全球同事一起共事，你看到在这个季节，还有很多季节将会是很好的时光，我应该来信任我们的管理团队，我们的首席执行官，他们将我们的公司推向了新的高潮。我虽然是从这个财务总监的位置上下来，但是我并不离开我的公司，我还会参加董事会，还会来贡献。

提问：你是不是生活会更加的休闲？

马雪征：我希望是这样的。

杨元庆：

做出退休的决定是马雪征自己的决定，我们表示非常尊重。但是马雪征对联想的贡献是巨大的，所有的联想人都会一直记住，她帮助我们不仅和香港财经界，还有全球财经界建立起了非常好的关系，尤其是在我们完成对IBM PC收购的过程中，她的贡献是巨大的。这也是为什么在她退休以后，我们觉得依然让她在我们“B英文”的层面发挥作用，对联想非常有价值，所以她被委任为公司的副主席以及几个主要委员会的成员。我们希望马雪征能够在这个层面上继续对公司有贡献。

马雪征：

谢谢杨元庆。谢谢你的信任。

威廉·J·阿梅里奥：

笔记本和台式电脑，我们现在有非常好的产品在这两个方面。你刚才看到了我们有新的笔记本是965的英特尔的芯片，我们在中国也有一些新的产品，我们的台式电脑也是很重要的，将不断地增进它，到客户手上你会看到两种电脑都会有新的产品。

提问：

内地业务去年增长不错，未来增长的动力是不是都来自于内地？第二个问题是，美洲业务有亏损的情况，未来的情况又会怎么样呢？去年亏损的原因是什么？还有一个问题是你们去年少付了2千万美金的税，原因是什么？未来税务是不是会继续减少？

马雪征：

关于这个季度的税率是比较低的，低了9%，同时整年来讲低了14%，同时每个国家的税率都是不同的。同时盈利能力在每个区也是不同的，使得税率也造成的影响是比较复杂的。关于我们团队的努力，我们现在是希望行内的平均税率大概是18%到20%，应该就是这个情况。

威廉·J·阿梅里奥：

关于你问题里面是不是中国就是我们主要的利润来源，其实中国大中华地区来讲是我们利润的主要来源。但是在美洲我们扭亏为盈，同时在中东、欧洲以及非洲都有改善。我们觉得这些全都会成为我们利润的主要贡献来源。其实在第三季度在美洲方面我们扭亏为盈是有4千万美元，所以势头是在我们这一方。

提问：

我想问一个问题，有说你们在A股市场上市，你们有没有计划在今年或者是未来有上市计划？另外一个问题，这个报告说你们的市场在全球由第三变成了第四名，你们怎么看Acer对你们的威胁？美国那边有人说Acer已经超越你们了，今年的情况是怎么样的？

杨元庆：

关于在不在A股上市的问题，我们不对任何传言做回应。有关我们被Acer超过的问题，我们董事会告诉威廉·J·阿梅里奥先生，不要关心短期类我们是第几位，只要我们能够Focus在增长上，Focus增长快于市场，专注在利润增长上，我们一定会在市场上获得更好的位置。

提问：

新浪网马全智提问，联想取得出色业务，主要驱动力是什么？

威廉·J·阿梅里奥：

主要的推动力是我们好的表现，我们的策略开始有了结果。我谈到了这三到四个，首先是我们的交易型模式已经在一年内完全推出，我们看到了在欧洲、美国、中东双数字的增长。第二，我们不断地增进供应链，最后是将我们的品牌在市场上越来越多地被人知道，这就是我们的销售越来越好。

提问：

PC 在线王恩彬：请问联想与海外连锁卖场现在的关系如何？“B英文”均没有设有联想的产品。

威廉·J·阿梅里奥：

连续的卖场对我们来说是很重要的，现在我们有ThinkPad，他们已经有了我们的产品，我们将会不断地拓展我们的产品。

提问：

网易张京科：我注意到联想在第四季度现金储备出现了减少，请问马雪征，你们第四季度经营溢利是多少、费用是多少、利润增长和现金的减少为什么出现了不同？

马雪征：第四季度在营业额上来讲是我们集团比较小的季度，

上个季度12月份是我们全年最高的，在第四季度时应付款付给供应商应该是最大的一项，在高营业额第二个季度通常都是现金外流比较多的季度，而这由营业额低的季度所以收入比较少。第二个原因是我们加快了在IT系统方面的投资，因此在这个季度有不少是IT投资的支出。另外大家可能注意到，在这个季度同时有六百万美元花在了股票的回购方面。这是主要的原因。

提问：

计算机世界刘丽丽：我们知道与奥运挂钩能够在很大程度上提高一个企业的品牌和竞争力，企业从中也能找到商机，联想作为北京2008的合作伙伴赞助商，联想未来发展战略也是要开发奥运商机，这里面有没有一个具体规划和期望的目标？

杨元庆：

当然，其实大家已经看到了，我们在奥运方面有很大的投入，我们不但是奥运会的全球合作伙伴赞助商，而且我们给奥运会提供了所有的他们需要的IT硬件设备，这其实对我们的产品质量是一个非常好的考验机会。同时我们也赞助了奥运火炬接力，同时这次奥运火炬的设计也是由联想来完成的。通过这样的一些活动，我认为不仅仅能够提升联想的品牌知名度，而且也是对我们设计能力非常好的考验、一个体现。在这些方面我们都是在考虑怎么样借用奥运商机来发展。当然针对未来2008年奥运会我们还有更加完整、完善的推广计划，包括推广品牌、推广产品，也包括客户招待方面的活动，所以会有一整套的计划。未来会逐渐跟大家沟通。谢谢！

主持人：谢谢杨总跟几位管理层，今天的媒体发布会到此结束，再次感谢各位光临，希望下次发布会可以再跟大家见面，谢谢！