网易科技讯 10月14日消息，《华尔街日报》今天撰文对AOL联手私募投资者收购雅虎进行分析，称私募投资者的目的在于雅虎的亚洲资产，并且联手AOL意在以阿姆斯特朗接替巴茨的职位，此外AOL与雅虎合并也有利于两者的显示广告业务增长。

以下为文章主要内容：

雅虎最近似乎迷失了方向，多名高层纷纷离职。这家互联网巨头一直以来都在寻求实现复苏并使其股价重新上涨，但是却困难重重，该公司的股价今年已经下跌11%。

雅虎首席执行官卡罗尔·巴茨（Carol Bartz）今年较早时候曾表示，雅虎的关键在于其主页——吸引人们登陆其主页并购买广告。但她也表示，雅虎并不是只有一个单一的战略。其背景在于，雅虎一直难以吸引用户浏览其网站并且未能抢占谷歌的搜索市场份额。

此外，一连串的高层离职，包括9月底离职的雅虎美国业务负责人希拉里·施耐德（Hilary Schneider），似乎反映了雅虎内部是多么的混乱。

因此，我们不由得再次疑问，是什么使得这家业务存在问题、市值达到205.6亿美元的企业具有吸引力呢？有分析人士最近指出，主要在于雅虎在亚洲的投资。雅虎持有雅虎日本网站35%的股权，以及中国阿里巴巴集团40%的股权，雅虎在亚洲的资产约占其市值的60%。

据《华尔街日报》报道，讨论收购雅虎的几家公司的议题之一是阿里巴巴集团回购雅虎持有的股份，同时雅虎把另外一些资产出售给感兴趣的媒体和科技公司，从而大大减少其市值，这将使私募股权公司有能力募集到足够的资金实施收购。

美国投资公司Jefferies & Co分析师约瑟夫·斯考利(Youssef Squali)在本月早些时候的一份报道中指出，若雅虎实现私有化，其管理层将可能更加容易作出使其实现复苏所必须的决策，而无需受到公共市场的监管。

因此，雅虎受到私募投资者的关注是有意义的。那么AOL追求并购的出发点是什么呢？AOL的市值为26.8亿美元，大大低于雅虎的市值。而且，AOL的业绩也并非十分优秀；事实上，该公司正面临与雅虎类似的问题。此外，不知道是不是还有人记得AOL在与时代华纳合并时所面对的困境？

但是对于私募股权公司来说，AOL是一位具有吸引力的合作伙伴，部分原因来自于该公司的首席执行官蒂姆·阿姆斯特朗，他曾经担任谷歌美国广告销售的主管。投资者因雅虎的股价下跌而感到不安，而高管的离职也衍生出更多的问题。因此，潜在的买家们是否正在考虑更换新的领导层呢？即由阿姆斯特朗接替巴茨。

此外，AOL和雅虎均为显示广告业务两大主要公司，合并将使得两者的实力得到加强，而显示广告领域不像搜索广告那样由谷歌公司统治。尽管，显示广告在收入方面仍然落后于搜索广告，根据互动广告局（Interactive Advertising Bureau）的数据，今天上半年这两方面的业务收入分别为44亿美元和57亿美元。但是，显示广告收入却保持较快的增长，上半年增幅达到16%，而搜索广告的增长仅为12%。（楚慎）