网易科技讯 5月15日消息，今年唯一一家步入美股市场的品牌折扣电商唯品会交出了 一份不错的财报 ：除了同比增250%的营收外，另外两个关键数值——毛利率和净亏损率都有不错的表现。

毛利率：由去年同期的17%增至21.2%

唯品会CEO沈亚在财报表述中重点强调了两个数据：营收同比增250.7%、毛利率增至21.2%，这也符合资本市场的逻辑——人们已经厌倦了国内电商烧钱做市场的套路，销售规模/营收不能作为第一位的评判标准，毛利水平越来越成为企业财务健康的重要指标。

唯品会上市估值成为这一转向的标志性事件。去年VC圈给电商的估值模型是：1元销售额，代表1美元的市值。而唯品会2011年销售额2.27亿美元（约合人民币14.3亿元），IPO当日市值仅2.68亿美元（以收盘价计）。

唯品会2012Q1财报披露，其毛利率为21.2%，去年同期为17%，上一季度为20%，处于不断上升的趋势中。

提升毛利水平并不容易，21%的毛利在电商同行中并不算低，不妨对比另外两家电商企业：当当2011年报显示，其毛利率由2010年的22.17%降至13.83%，其将毛利率下跌归结于价格战及品类扩张；坊间流传的一份“京东聘请投行”的简报显示，京东2011年平均毛利率仅5.5%，这也被媒体认为是京东IPO的最大障碍。

净亏损率：由去年同期23.2%降至8.5%

唯品会虽然亏损幅度由去年同期的670万美元，增加至860万美元，但由于销售额提升幅度明显，净亏损率反而有明显下降：唯品会2012年Q1的净亏损率为8.5%，去年同期为23.2%，上一季度为60.4%。（李好宇）