随着中国国有企业在战略性新兴产业发展过程中的重要作用越来越凸显，以及国有企业“走出去”战略和海外并购步伐的提速，国有企业战略性新兴产业并购重组也呈现蓬勃发展的态势。赛迪管理顾问认为，未来这一态势仍将持续，并将出现以下五个方面的发展趋势：

一是战略性新兴产业横向并购的增长受益于政策因素和行业开放程度

横向并购的目的是为了改变散、乱、小的产业格局，扩大企业的规模效益，提升企业应对市场竞争的能力。在中国这种推动力主要来源于两个方面，一是国家与地方政府的政策推动力，这些政策既有很强的导向性，如国资委积极鼓励中央企业战略性新兴产业并购重组。二是行业开放程度越高，市场竞争越完全，这样的并购就越容易实现。因此战略性新兴产业并购重组在市场开放度高的领域，如新一代信息技术、新能源、生物医药产业等，会比较活跃。

横向并购后要注意企业融合问题，及时输出管理，使并购后的企业能够承担规模化扩张的使命，而不是成为并购企业的财务负担。

二是战略性新兴产业纵向并购更侧重于增强企业产业链薄弱环节

纵向一体化产业链建设则是为了加强企业对上下游的掌控能力，弥补产业链薄弱环节，提升企业盈利能力和竞争能力，这是需要具备一定实力的企业才能做的。纵向一体化的并购的难点不是在薄弱环节的选定，而是对薄弱环节并购对象的选择上，这种选择一旦发生错误，或许会对企业带来致命伤害。

三是战略性新兴产业混合并购主要体现在向主业集中的相关多元化

中国的大型企业集团已经从美国大型集团多元化发展所遭受的损失中获得了经验教训，同时在国资委的要求下，中国大型国有企业均在向主业集中，大部分的业务选择均采用了“一业为主，相关多元化”的业务发展模式。

混合并购关键在于突出产业协同，在此基础之上，强化对并购企业的管理输出，方能保障被并购企业不但能完成产销任务，才能与集团之间形成协同效应。

四是基于产业链的纵向并购将成为新的发展方向

随着战略性新兴产业的不断发展壮大，国有企业有关业务也将不断成熟，产业的纵深发展将推动国有企业战略性新兴产业并购重组由横向并购向横向与纵向并购共同发展，并纵向并购将成为未来的趋势和关注重点。国有企业在发展战略性新兴产业的过程中，越来越认识到掌握产业链关键环节的重要性，越来越认识到产业链配套环节对于提升整体产业发展水平，提高产品和服务附加值的重要意义，基于此，国有企业未来进行战略性新兴产业并购重组时将会基于产业链做纵向并购的重点考虑。

五是战略性新兴产业并购重组将重点集中在高端装备制造、新能源等领域

预计未来中国国有企业战略性新兴产业并购重组将重点集中在高端装备制造、新能源等领域，国有企业将对这些领域重点进行各种资本投入，整合国内外优势资源，推进产业的转型升级，实现规模化、跨越式发展。因此，未来高端装备制造、新能源产业并购将会继续占据国有企业战略性新兴产业并购重组、尤其是海外并购的重要位置。但在前期发展和扩张的基础上，未来的并购重组将更具有方向性和针对性，更注重技术、品牌和市场导向，以及并购重组对企业自身的互补性。此外，以提升本土企业参与全球分工能力为目标的并购比重也将持续增加。（赛迪管理顾问 企业战略咨询中心 吴特）