网易科技专栏作家 阳歌( 微博 )

电信设备运营商中兴 (港交所: 763; 深交所: 000063)近日股价接连下挫，负面新闻较多，但长期前景似乎仍被看好。研究该公司股票，并确认是不是到了逢低买入的好时机，应该是一件有趣的事情。尽管最近52周中兴股价下跌了近60%，我仍认为中兴价值被高估，下一年股价也将维持在现有水平，不太可能出现突飞猛进的增长。

中兴最近在美欧可谓四面树敌，敌人来自当地政府的担心——担心这些设备可能用作间谍用途，并获得北京的背后支持。最新的一条消息是有17名美国律师要求奥巴马政府调查中兴可能将精密电信支持设备销售给伊朗一事。律师团担心，在中兴卖给伊朗的设备中包含来自美国厂家的元器件，这将会违反美国对伊朗的禁运协议。

这一争议爆发的时间是在本月初，当时美国政府早已经着手调查中兴和兄弟华为可能的销售间谍器材问题。中兴和华为同样被欧洲委员会调查，调查重点在他们接受北京的税收优惠和其他政策支持，造成了在同爱立信、阿尔卡特-朗讯的较量中的不正当竞争。

似乎嫌上面的麻烦还不够多，一家名为 Alliacense 的知识产权机构公告称，已经对中兴和12家其他企业，就专利侵权问题向美国国际贸易委员会提起申诉。不论胜负如何，中兴将在应诉过程中贴进大量人力物力，并有可能要应付今后更多的这类诉讼。

除此之外，我依然认为中兴长期前景向好，这家公司正从富有争议的电信设备生意，向不那么敏感的智能手机等消费电子产品转型。但在转型过程中，中兴将被迫放弃已经成熟的一大块市场，并将体现在股价的低迷之上。

就算经历了去年以来的连跌，中兴2012年的市盈率仍然高达11倍左右。当然与爱立信15倍市盈率相比不那么高，但考虑到中兴的利润在明年很可能下跌，其股价很可能跟着下跌，以保证市盈率在目前的水平不变。投资者看来明白这一点，他们当中短线投资中兴股票的不在少数。整体来看，中兴如果能转型成功成为智能手机厂商，其长远前景是看好的；但在未来12个月，它将为海外市场的争斗和利润萎缩，付出股价持续低迷的代价。

一句话：中兴利润看跌，在美欧受到官司困扰，未来12个月股价仍将低迷。

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作者简介：阳歌（Doug Young）是资深财经记者，曾任路透社驻中国记者、编辑10年，主要报道中国上市公司新闻，现居上海。他的英文博客请见（www.youngchinabiz.com）．他专栏是专为中国投资人士与股民量身定制的在线社区，供散户、资金经理等各类人群广泛参与。博客不在于简单报导新闻事实与市场热谈，而在于用睿智点评挖掘新闻背后的深度意义。