文：王杰聪

PC手机卖得好已经成了联想连续十几个季度的常态了，而在刚刚发布的2012年Q4财报中，各个业务全面盈利，成为财季最大的亮点。

熟悉联想的都知道，“进攻与保卫”的双拳战略是杨元庆最常用的战术。而在这个战术中，“保卫”的市场提供利润，而“进攻”的市场允许在一定亏损的前提下换份额。到今天，包括新兴市场消费类业务、成熟市场交易型业务、智能手机、平板电脑等业务实现了全面盈利。

这意味着，联想开始进入盈利期。杨元庆表示，虽然有些业务赚的钱不多，但是将开始盈利型增长。

10%份额后盈利

允许在一定亏损下换份额，这个前提在联想就是10%这条线。意味着，如果一个联想希望进入的市场，份额没有到10%，那该业务处于投入期，而如果份额超过10%，杨元庆就要求该业务尽快实现正的经营利润。

智能手机业务就是一个很好的例子。2012年联想手机在中国市场异军突起，在后半年份额达到13%。杨元庆在三个月前表示希望手机业务尽快盈利，而在今天，他宣布手机业务已经开始赚钱。

同样的例子发生在一些大的新兴PC市场，如印度、俄罗斯、德国等。印度被看作下一个中国，而联想在印度的份额从2009年的零开始，到今天以15%成为市场第一，杨元庆希望这个市场尽快突破20%的份额。而在俄罗斯、德国、丹麦等市场，联想成为第一份额的PC厂商后，各大区经营利润开始好转。

从联想经营利润比例来看，中国区仍是联想的利润池。其营收占整体的43%，但贡献了79%的经营利润。而相比之下，经营利润在比例上较低的市场为欧洲、中东和非洲地区。

值得一提的是欧洲市场，这里本是HP和宏碁的大本营，但因为联想挖开了前宏碁CEO兰奇，联想在欧洲市场上个季度首次超越宏碁，占据11%份额仅次于惠普。

被误解的收购RIM传言

上周的达沃斯峰会传出，联想有计划收购RIM引起多方注意。不过CFO黄伟明澄清，这只是一个误会，任何企业都不会把姜交易的对象摆出来。

但他没有否认的是，联想在寻找合适的收购时机。实际上，联想把收购看做业务增长的主要方式之一。

在上个季度，联想交割了两笔收购，一个是硅谷一家做云的软件公司Stoneware，另一家是巴西的PC厂商CCE。加上德国Medion、日本的NEC电脑，联想近年来可以说在收购上比较积极。

杨元庆表示，公司会继续内生增长，而收购也是增长的一个好的方式，公司会寻求一切合适的机会收购。

据了解，在CFO黄伟明旗下，有一个团队正是专注于探讨收购和寻求潜在的收购目标。这也并不是说联想不可能在未来收购RIM或任何一家手机厂商。

2013年的三个挑战

财报不断创新高的联想是否就没有烦恼呢？当然不是，在2013年，联想直接面对着三个挑战。

第一，智能手机在中国的出色表现是否能持续？中国手机市场竞争已经呈现白热化，iPhone、三星甚至都出现增长疲态，华为中兴为首的电信企业、小米百度360领衔的互联网手机、魅族OPPO等众多厂商竞争异常激烈。联想智能手机老二的位置是否能持久。

另一个疑问是高端市场。目前联想主要份额来自2000元及以下的机型，热卖机型也在1000到2000元间，这部分利润并不高，是否能冲进3000元以上的高端机市场很难说清。

第二，Windows 8不如预期，PC市场整体疲态。杨元庆说Windows 8的PC销量如预期，不过并没有过高评估，虽然联想逆势增长，但PC始终在2012年出现了十多年来的首次下滑。

虽然Yoga等机器让联想在PC市场稳住了脚步，但北美区经营利润下滑、商用市场形势变差都是潜在的威胁。

第三，智能电视、服务器等业务拓展速度。智能电视仍是投入期，市场上看联想电视性能出色，但品牌影响差距很大，而服务器上，主要的份额都是低端机器，和EMC的合作也刚刚开始。这些业务都很难快速成长为联想的营收部分。