网易科技讯 8月11日消息，据国外媒体QUARTZ报道，至少从账面上来看，早期阶段的创业公司估值空前的高。私募股权研究公司Pitchbook称，自2008年金融危机爆发跌至低谷以来，获风投投资的美国创业公司估值飙升到新的高峰。

近十年美国各阶段（后期阶段、早期阶段和种子阶段）创业公司的估值中值变化

2017年上半年，完成首笔融资的公司的种子阶段估值中值创下620万美元的新纪录，较2010年的水平几乎翻了一番。早期阶段和后期阶段的创业公司估值中值也创下新高，分别达到2000万美元和6500万美元。

市场水涨船高致使部分公司达到无法支撑的高估值，但现在说科技行业有泡沫还有点言之尚早。毕竟，有一些有利的基本面在发挥作用。它们包括：美国经济仍在复苏当中，科技公司纷纷进军传统行业（比如汽车制造，越来越多的新科技公司同时制造汽车和车载软件），资金非常充裕的风险投资者愿意让创业公司延迟上市。Pitchbook称，过去四年间，风投总融资额达到1290亿美元，比以往任何时候的四年期融资额都要多。只要这种资金保持充裕状态，创业公司就能够推出IPO（首次公开招股）。

创业公司的生命周期也在延长。进行种子融资的公司的年龄中值从1.6岁提高到2.4岁，较2010年提升50%。随着单轮融资规模的扩大，创业公司能够选择推迟退出。退出的年龄中值如今接近于6岁，高于2006年的4.8岁，两轮融资的间隔平均时间如今也达到1.5年。

不过，创投领域也存在一些不利的数据。尽管风投资本充盈，但2017年风投投资交易的数量和价值均下降20%左右。原因是，投资者的投资标准变得更严格了，对冲基金和机构投资者也收紧投资。部分创业公司也发现，它们高企的估值吓跑了潜在的投资方或者收购方。2016年，45家创业公司退出时拿到的钱要少于它们前一轮融资的金额，该数字创下10年来的新高。

但Pitchbook的数据显示，今年这种“流血融资”（downround）的情况比较少。这表明，要么是陷入困境的公司减少了，要么是它们在推迟可能会导致它们估值下降的新轮融资。（乐邦）