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在截至 5 月 31 日的三个月里，耐克营收同比下降 2%、至 126 亿美元。财年收入在不受货币贬值、通胀等实际因素的情况下，微增 1%、至 513.6 亿美元 —— 这一增速水平为 2010 年以来最差（不考虑受疫情冲击的 2020 年） —— 下一财年可能比这还要差。

业绩会上，耐克管理层告诉分析师今年 6 月至 8 月的财季营收预计下降 10%，财年营收预计下滑 5%。耐克的应对之道之一是减少热销产品的供给，以恢复定价权，并给配合今夏巴黎奥运会的 Alphafly 3、Pegasus 41 等跑鞋产品留出空间。

财报发布后，耐克股价重挫 18%，流通市值跌破千亿美元。

1992 年耐克创始人菲尔·奈特与《哈佛商业评论》做了期专访，被问到 “耐克是一家科技公司还是一家营销公司” 时，奈特说：

今天我对这个问题的回答与十年前完全不同。多年来，我们认为自己是一个以生产为导向的公司，意味着我们把所有的重点放在设计和制造产品上。但现在我们明白，我们做的最重要的事情是市场营销产品。我们已经认识到耐克是一个以市场营销为导向的公司，而产品是我们最重要的市场营销工具。我的意思是，市场营销将整个组织紧密地联系在一起。产品本身的设计元素和功能特点只是整体市场营销过程的一部分。

在享受了优质营销所带来的销售红利多年之后，耐克正在为缺乏真正创新的产品付出沉重代价。今年耐克股价跌超 10%、去年以来跌超 15.79%（比 lululemon 跌得多）。

它以跑鞋起家，现在却被几家以专注于跑步产品、同时支持跑步社区发展的品牌正分走耐克的客户，比如昂跑、HOKA、亚瑟士等。他们在耐克忙着做休闲鞋和其他限量产品的时候，用好的产品和对的运营打破了耐克对跑步群体心智上的长期垄断。

耐克高管认识到这一点并表示正重新投资。但投行 Evercore 在一篇报告中说，尽管耐克正在加快创新、但今年产品更新幅度很小，而 “真正变革性” 的运动鞋要等到 2025 年春季才会推出。（龚方毅）