国家为什么不救万科了？因为有件事儿必须搞清楚：万科账上“消失”了2000亿，利润被谁拿走了？
翻开万科的“功劳簿”，从上市至今，累计创造的净利润高达3700多亿，这是一个富可敌国的数字。按照商业伦理，利润理应回报股东，但万科分了多少？1300多亿。
那么剩下的2400亿就这么人间蒸发了？它们去哪儿了？管理层会告诉你，为了未来，拿去做多元化转型了：200亿投给物流巨头普洛斯，数百亿砸进长租公寓泊寓，还有上百亿投给了万纬物流。这些今天看来如同废铁的资产，当初的每一笔投资都伴随着一曲宏大的叙事。
这剧情你是不是似曾相识？没错，恒大许家印，他拿着从预售房里掏出的天量现金，一头扎进恒大冰泉、恒大粮油，最后在恒大汽车上烧光了几千亿，而他的家人却在海外的信托基金里安然无恙。
这已经不是简单的经营失误，甚至不能归咎于行业调整，这是一种内核相似的背叛。许家印是拿着别人的钱去圆自己的梦，而万科是拿着国家的钱去补自己的窟窿，结果都是一地鸡毛，都需要全社会来买单。
但万科的问题比恒大更复杂，性质更恶劣。恒大出事，受害者是供应链和购房者；万科出事，受害者名单上赫然多了一个名字——深圳国资。7年前，深铁集团这家中国最赚钱的地铁公司斥资数百亿风光入主，所有人都以为这是1+1>2的强强联合。
7年后，我们才恍然大悟，这原来是一场精心包装的“精准扶贫”。为了填补万科的窟窿，深铁前后输血近千亿，把自己从盈利大户硬生生拖入了十年来的首次亏损。于是，一副无比魔幻的景象出现了：每一个在深圳挤进地铁的普通人，你每一次刷响的交通卡，都在为万科消失的2000多亿默默买单。
当国资的耐心被消磨殆尽，当公众的利益被公然侵蚀，这就再也不是救不救万科的经济问题，而是国有资产流失的责任问题——谁来承担？如何承担？这就是为什么近期万科管理层大换血、大股东深铁的一把手出事，以及万科再次股债双杀的根本原因。
市场传闻最顶层发话，要以市场化、法治化原则处置。传闻真假未知，但市场的脚已经投了票。如果你关注来自高层的信号，就会发现“早识别、早预警、早发现、早处置”这句话的分量。什么叫“早处置”？
就是不能再用未来的钱去填过去的窟窿，不能再用国家兜底的幻想去为企业的失败续命，而是要把所有烂账和消失的巨款全部摊在阳光下，该计提的计提，该追责的追责。这是一种刮骨疗毒式的决心。
国家要让所有人看清楚，那个靠高杠杆、高周转，赌自己“大而不倒”的野蛮时代彻底结束了。说到底，万科的问题和近期被热议的许多旧时代巨头的问题都是同一个逻辑：在经济换挡、国家战略转型的关键节点，所有过去被容忍的灰色操作都将在放大镜下被重新审视。
当下的时代主线是大国博弈与科技自强，国家需要资本配置到这些决定未来的领域。一个房企，还是国资控股的房企，却想复制许家印的剧本，还想要国家队输血来维持残局，这也就触碰了时代的底线。就像当年的王健林，一句“我自己赚的钱，我想怎么投就怎么投”，话音未落就踢到了铁板，雷霆万钧之下，父子至今仍在为那句话还债。
历史的规律早已写下，最后能活下来的，从来都不是最会做生意的，而是最懂本分的。在东方这片土地上，当你的企业大到一定程度，你的钱就不再仅仅是你的钱，它的背后是银行的贷款、是万千家庭的就业、是整个社会的稳定。你可以赚钱，可以奢华，甚至可以“收割”，但绝对不能拿国家的钱、银行的钱去肆意妄为，你不能也绝不该去挑战这片土地最根本的权利逻辑。
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