上海城隍庙古玩掌柜10年捡漏：熊市割肉与加仓，差230万赢家路|上海市|加仓|古玩|城隍庙|捡漏|沪深300|熊市|牛市|风险偏好

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2014年秋的上海，城隍庙的银杏叶刚染黄，“聚珍阁”的木格窗里飘出松烟墨的清香。沈慕尧正用鹿皮擦拭一尊明代德化窑白瓷观音，指尖划过瓷身的冰裂纹——这是他守了二十年的古玩店，藏在城隍庙的巷弄里，靠“辨真伪、捡漏眼”熬过了楼市起伏。打烊后盘点账本，手机弹出到账提示：本月营收1.5万，加上妻子苏婉的中学教师工资8千，全家月入2.3万。他看着存折上“600000”的数字，那是修复百件古玩攒下的家底，也是给儿子沈念的留学储备金。

“慕尧，快入市！我50万本金3个月赚18万，比你收十件民窑瓷还多！”隔壁“藏宝轩”的老吴晃着手机交易软件，算盘上的朱砂痕还新鲜。彼时沪深300指数冲破2500点，城隍庙的茶桌旁、古玩店的柜台后，连裱画的老张都在聊“题材炒作”“龙虎榜”。老吴拍着柜台上的青花碗：“你捡古玩靠运气，炒股靠消息，现在牛市闭着眼买都赚，比你死磕瓷片强多了！”

沈慕尧没动心，指尖摩挲着白瓷观音的底款。师父临终前说：“捡漏不是碰运气，是辨得清胎釉、识得准年代；做事不是贪快钱，是守得住本心、耐得住寂寞。”可架不住老吴每天来“晒收益”，加上儿子刚考上上海中学，未来留学费用缺口不小，他终究松了口。那天晚上，他从存折里取了40万，跟着老吴买了“热门文化股”——他想，或许牛市能让留学的钱来得快些，就像偶尔捡漏一尊好瓷。

01 牛市狂欢皆跟风，真伪不辨埋祸根

“慕尧，看我这波操作！早盘抄底午后涨停，净赚5万！”老吴的吆喝声盖过了砂轮打磨瓷片的轻响。2015年4月，城隍庙的投机氛围浓得化不开：老吴每天关店后在茶馆开“投资课”，掌柜们挤得满座；斜对门玉器店的王老板把进货钱都投了进去，说“赚够钱盘下隔壁铺面”；连送宣纸的小伙子都知道“追热点能赚钱”。

沈慕尧跟着老吴“高频交易”，40万本金半个月就涨了6万。他给苏婉买了铂金项链，带全家去豫园吃了本帮菜，连修复时用的棉纸都换成了最好的红星牌。苏婉翻着他的交易记录劝他：“你捡古玩都要先看胎质辨年代，怎么炒股连公司做啥的都不知道？”他夹着红烧肉的手一顿：“行情不一样！牛市里不用管这些，跟着买就赚！”“牛市里的跟风就像收赝品——看着光鲜，一遇风浪就现原形；熊市是试金石，先辨真伪才敢出手”，师父的老友周老先生来买砚台时，随口一句点拨，他却当成了耳旁风。

5月的上海，沪深300指数冲到5380点，老吴的账户浮盈翻了倍，在绿波廊摆了三桌“庆功宴”。他劝沈慕尧再加投20万：“趁牛市翻倍，你儿子的留学钱就够了！”沈慕尧看着手机里“留学费用年涨8%”的新闻，想起儿子渴望的眼神，犹豫着从保险柜里取了10万私房钱，补了进去。

6月15日，市场突然变脸。沪深300指数从5380点断崖式下跌，短短5天就跌了15%。沈慕尧的账户浮盈一夜清零，还亏了7万。他慌了神，跑到“藏宝轩”问老吴：“咋办？卖不卖？”老吴拍着胸脯：“慌啥？牛市回调！加仓摊成本！”他看着茶馆里满座的掌柜都在喊“加仓”，却突然想起捡漏时的规矩：“不辨真伪不下手，不估价值不掏钱”，心里乱成一团。

当晚，指数再跌5%，沈慕尧的账户又亏了3万。苏婉打来电话，说中介催着交儿子的课外班学费。他对着手机吼道：“别催了！钱都亏了！”挂了电话，他盯着“浮亏10万”的页面，手指重重点击“卖出”——这是他3天内的第5笔交易。刚卖完，股票就反弹3%，他又急着“追高”买入，手续费花了1200元，却再次被套。

02 熊市突至忙割肉，懂行暗里捡真漏

7月8日，沪深300指数跌到3700点，沈慕尧的50万本金只剩32万，短短23天亏了18万。玉器店的王老板当场哭了——进货钱亏了大半，连房租都交不起。老吴的账户也亏了40%，却还强装镇定：“再等等，肯定反弹！”

那天晚上，沈慕尧坐在“聚珍阁”的柜台后，看着师父留下的《古玩辨伪录》，突然想起周老先生的话。他翻出老吴推荐的“文化股”资料，发现公司连核心业务都没有，全靠概念炒作——这就像他去年收的那件“清代青花瓶”，看似精美，实则是现代仿品。他突然清醒：“不懂的东西，涨再多也不能碰；懂的东西，跌再狠也敢持有。”

第二天，沈慕尧没听老吴的“加仓”建议，反而把剩下的32万全部清仓。他拿着钱去请教周老先生，老人翻出自己的账户记录：“我投宽基指数十年了，这指数涵盖了上海的金融、深圳的科技、北京的消费，投的是中国经济的根基，就像你收的官窑瓷，胎质扎实，再跌也不会碎。”他指着走势图：“2008年跌了60%，后来五年涨了两倍；现在跌得狠，正是捡漏的时候。”

“捡漏？现在跌成这样，不是往火坑里跳吗？”沈慕尧不解。周老先生笑着拿出一件民窑瓷：“你看这瓷，品相不好但胎质细腻，懂行的人知道是明代真品，趁别人不懂时收，这就是捡漏。投资也一样，熊市是试金石，不懂的人忙着割肉，懂的人忙着捡漏——漏不是跌出来的，是认知差跌出来的。”

沈慕尧茅塞顿开。他把32万全部买入宽基指数基金，还从苏婉那里借了8万，凑了40万加仓。老吴来“聚珍阁”看到，气得跳脚：“你疯了？现在割肉都来不及，还加仓？”沈慕尧给了他一杯龙井：“你买的是概念炒作，就像赝品瓷，跌了就没人要；我买的是宽基指数，就像官窑瓷，跌了也是真品，早晚会涨回来。”

老吴没听，当天就把所有股票割肉，50万本金只剩28万。他看着沈慕尧还在“逆势加仓”，摇摇头走了：“早晚亏光！”可沈慕尧心里有底：他查了宽基指数的成分股，里面有上海的银行、汽车龙头企业，这些企业每年营收都在增长，就像他收的真品古玩，价值只会随时间增长。

2016年熔断机制出台，沪深300指数跌到2900点，沈慕尧的基金浮亏20%，但他丝毫没慌。这年古玩店生意好转，他每月从利润里拿出3000元定投，雷打不动。老周见他还在投，嘲笑说：“你这是把钱扔水里！”沈慕尧正在修复一件清代瓷盘，头也不抬：“收古玩要等行情差时捡漏，投资要等市场跌时加仓——一个道理。”

03 震荡磨心守初心，捡漏筹码渐成金

2018年，市场迎来“熊市大年”，沪深300指数全年下跌25.31%，跌到2400点。城隍庙的投机者彻底没了声音：王老板关了玉器店，去外滩摆地摊了；老吴的“藏宝轩”缩减了营业时间，靠卖工艺品勉强维持。只有沈慕尧的“聚珍阁”，依旧门庭若市——经济不好时，更多人愿意藏古玩保值。

这年沈慕尧的古玩店利润涨了40%，他把每月定投金额从3000元调到6000元，还拿了20万年终奖，一次性加仓宽基指数。苏婉问他：“现在市场这么差，不怕再亏？”他指着柜台里的明代瓷碗：“你看这碗，当年我花5千收的，别人都说是仿品，现在值5万。投资也一样，熊市捡漏的筹码，就像低价收的真品古玩——现在没人要，将来是宝贝。”

老吴来“聚珍阁”避雨，看着沈慕尧的定投记录，红了眼眶：“我这三年交易了40多次，亏了15万，你就定投，还加仓，不怕吗？”沈慕尧给了他一本《指数投资指南》：“你怕跌，是因为你不懂所投的东西；我不怕跌，是因为我知道宽基指数投的是中国经济，经济不倒，指数迟早涨回来。”他顿了顿：“震荡市是筛子，筛掉没耐心的投机者，留下懂价值的捡漏人——捡漏不是赌，是靠认知等机会。”

2019年到2022年，市场在震荡中前行：2019年反弹到4100点，2020年疫情暴跌后快速回升，2021年冲到5000点，2022年又跌到2800点。这五年里，老吴反复“追涨杀跌”，从28万本金亏到12万，彻底不敢碰股票了；而沈慕尧，不管市场涨跌，每月定投6000元雷打不动，收古玩赚的钱除了家用，都加投了基金。

有次周老先生来买砚台，看到沈慕尧的账户，笑着说：“你这捡漏的本事，用到投资上了——熊市加仓捡筹码，就像收漏网的真品，现在看着不起眼，将来翻倍都不止。”沈慕尧泡了杯茶：“就像去年收的那件清代端砚，别人以为是普通石头，我知道是老坑料，现在已经涨了三倍。投资也一样，懂价值才敢捡漏。”

2022年冬天，沈慕尧的母亲突发冠心病住院，手术费需要30万元。苏婉劝他：“要不赎点基金吧，应急要紧。”沈慕尧翻出定期存款和备用金：“应急钱够了，基金不能动——这些筹码是我四年捡漏的成果，现在卖了，就像把刚收的真品低价卖了，太亏了。”他想起师父的话：“懂行的人，不会在古玩蒙尘时贱卖；懂投资的人，不会在市场低迷时割肉。”

04 十年终局见分晓，捡漏底气是懂行

2024年秋，沈慕尧的定投刚好满10年。这天是“聚珍阁”开业30周年的店庆，也是他的48岁生日。沪深300指数稳定在4800点，估值回到“合理偏高”区间。他刚修复完一件元代青花梅瓶，坐在空无一人的店里，第一次重新下载了基金APP。

输入密码时，沈慕尧的手指微微发抖——这10年，他经历了2015年的暴跌惊魂、2018年的熊市煎熬、2020年的疫情冲击，却从来没动摇过。屏幕上的数字让他眼眶发热：300万元！他揉了揉眼睛，再仔细看——2014-2024年，每月定投从3000元涨到1万元，加上年终奖、古玩收益和额外加仓，总本金70万，现在市值300万，净赚230万！年化收益超过15%，远超银行理财和定期存款。

老吴来参加店庆，看着屏幕上的数字，红了眼眶：“慕尧，我输在哪了？”沈慕尧拍着他的肩膀，指着柜台里的真品古玩：“你输在不懂装懂——熊市来了忙着割肉，就像把真品当赝品卖；我赢在懂行敢捡漏，就像把赝品堆里的真品挑出来守着。”他顿了顿，拿出十年的交易记录：“你看，我十年只交易了12次，都是熊市加仓；你十年交易了110次，都是追涨杀跌。”

周老先生举起茶杯，对全场宾客说：“熊市这试金石，试的不是运气，是认知——不懂的人把下跌当灾难，忙着割肉逃生；懂的人把下跌当机会，忙着捡漏布局。投资的捡漏，从来不是碰运气，是靠认知挑出有价值的标的，再靠耐心等它发光。”全场响起掌声，连摆地摊的王老板，都若有所思地点点头。

沈慕尧没有全部赎回，只是赎回了130万收益，给儿子存了留学基金，还把“聚珍阁”扩了一倍，新增了“古玩与投资”交流区。苏婉看着装修一新的店铺，笑着说：“当年你亏18万时，我以为儿子的留学梦要碎了，没想到靠‘捡漏’赚了这么多。”他指着交流区的标语：“这都是师父教我的——辨真伪，守珍品；懂价值，敢捡漏。”

店庆当天，沈慕尧给所有顾客送了一本《古玩辨伪与投资之道》，扉页上写着：“牛市狂欢人人会，熊市捡漏见真章——懂行是捡漏的底气，耐心是盈利的根基。”老吴拿着书，反复读着这句话，突然对沈慕尧说：“我能跟着你学吗？”沈慕尧笑着点头：“从学懂宽基指数开始，先学会‘辨价值’，再学‘敢捡漏’。”

如今的城隍庙，“聚珍阁”的木格窗依旧亮得最早。每当有掌柜来请教投资，沈慕尧都会指着柜台里的瓷瓶：“捡古玩要先懂胎釉，投资要先懂标的；古玩的漏在赝品堆里，投资的漏在熊市里。”掌柜们看着他修复文物的专注，看着账本上的收益，终于明白：投资和捡漏一样，懂行才敢出手，守得住才会赢。

2024年冬天，上海下了场罕见的大雪，“聚珍阁”里暖烘烘的。一个年轻掌柜问他：“沈老板，现在市场跌了，我该卖吗？”沈慕尧指着窗外的城隍庙：“你看那飞檐上的雪，再厚也会化；你看那宽基指数，再跌也会涨。”他拿出一件刚收的清代瓷盘：“真正的捡漏，不是跌了就买，是懂了再买；真正的赢家，不是涨了就赚，是跌了敢守。”

年轻掌柜点点头，放下了手机里的行情软件，拿起了《古玩辨伪与投资之道》。沈慕尧看着他的背影，想起了10年前的自己——那时他也慌过，但师父的教诲、周老先生的点拨，让他明白了投资的真谛。他知道，会有越来越多的人明白：熊市是试金石，懂与不懂的差距，就是割肉与捡漏的差距，更是输与赢的差距。