兴业证券指出，海外商业航天催化不断，SpaceX预计最早于2026年上市，拟募资规模超300亿美元，估值目标约1.5万亿美元；Rocket Lab获得美国航天开发局8.16亿美元卫星制造合同，标志着商业化、规模化的卫星制造为传统国防卫星建设提供颠覆性解决方案。我国商业航天产业化有望持续加速，商业航天方向成为中美技术能力及产业进展差距最大的领域，航天强国战略在政策加持下将强势推进。低轨卫星密集组网，文昌国际航天城年产1000颗卫星的超级工厂即将投产，卫星制造能力有望大幅提升。新域新质方向如彩虹-7无人机成功首飞，具备航时长、升限高等优势，满足高端需求。

军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取由十大军工集团控股且主营业务与军工相关的上市公司，以及其他主要业务为军工的公司作为指数样本，以反映军工行业上市公司证券的整体表现。指数成分股涵盖航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工相关领域，呈现中小盘风格，行业分布以工业为主。

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