说出来你可能不信，美利坚折腾了几十年，防这个防那个，最后发现真正的索命鬼就在自家账本里坐着。
就在前不久，美国国债余额直接冲破了36万亿美元的大关，负担率直接飙过120%。36万亿是个什么概念？这相当于每个美国人一出生，屁股后面就挂着十几万美金的死债。
被利息“咬碎”的超级大国
现在的美国，与其说是在治理国家，不如说是在给银行打长工。
提到，截至2025年5月，美国联邦政府债务规模已超36万亿美元。更绝的是，这些债里有33%是一年内到期的短债。这意味着美国必须在接下来12个月里，疯狂寻找接盘侠来“借新还旧”。
这就像一个透支了十张信用卡的赌徒，每天睁眼的第一件事，就是盘算怎么拆东墙补西墙。
以前利息低的时候，美国还能靠“印钞权”耍无赖，管这叫“免费午餐”。但现在餐桌翻了。2025年4月，美国10年期国债收益率一度冲破4.5%，30年期的更是直接站上5.0%。
利息一涨，美国的财政部就开始当场吐血。
算出了一笔细账：到了2028年，美国每年的利息支出将达到1.05万亿美元。这是什么概念？这意味着美国辛辛苦苦收上来的税，很大一部分还没焐热，就直接填进利息的无底洞里了。
利息支出正在疯狂挤占其他公共领域。不管是修桥补路，还是研发高科技，都得给这笔“高利贷”让路。
现在的美国就像一个重病缠身的拳击手，每天吃的药比饭还贵。美联储现在更是一脸苦相：担忧通胀不敢降息，但不降息，政府又掏不起利息。这日子，过得比谁都纠结。
所谓“股汇债三重动荡”，说白了就是信用崩塌的前兆。
你要说中俄是对手，那顶多是拳台上的较量。但债务这玩意儿，是长在骨头里的肿瘤。2024年，美国国债规模占全球的比重已经超过了35%。
两党共谋的“财政悬崖”马拉松
很多人觉得美国债台高筑是因为运气不好，其实不然。这全是美国两党几十年如一日，合伙做出来的结果。
和复盘了这段“作死史”。从里根时期开始，美国就迷上了“减税”这口毒药。里根一上来就搞大规模减税，结果军费还没减，债务直接从1980年的9000亿涨到1990年的3万亿。
共和党人负责拼命减税，民主党人负责拼命撒钱，这配合，简直天衣无缝。
到了小布什时期，一边减税，一边还打了阿富汗和伊拉克两场仗，军费开支直接拉爆。21世纪以来，美国联邦政府已经连续23年“支大于收”。这种做法，换任何一个国家，早就在ICU里躺着了。
所谓的“债务上限”，现在已经从财政防火墙，变成了两党的政治勒索工具。
从1945年到现在，这个上限被提了103次。每到触顶的时候，两党就在国会表演“跳水”，非得等到财政部账上快没钱了，才勉强达成协议。
揭露了真相：两党在执政时都缺乏控制赤字的意愿。共和党执政，资产负债率由于减税和剥离福利而趋降，比如特朗普时期一度降到549.8%；而民主党一上台，资产负债率就起飞，拜登任内甚至飙到了791.6%。
这就是所谓的“政治短视”。为了选票，谁也不敢动社保和医疗这两块占总预算70%的肥肉。
增税会得罪选民，砍福利会丢选票，于是大家达成了一个默契：接着借钱。这种“债务棘轮效应”，让美国的赤字水平在2020到2023财年维持在年均2.28万亿美元的高位。
说得好：美国联邦政府债务规模的激增，已经形成了持续时间极长的赤字与债务螺旋。
美利坚的“特里芬”终局
现在的局面是，美国已经把这个雪球滚到了物理极限。
指出了一个硬伤：债务利息成本长期大于GDP增速，即“r-g”大于0。这意味着美国产生的财富，已经覆盖不了债务增长的速度了。这种不可持续性，是数学上的死局。
更有意思的是，原本是美债死忠粉的国际买家们，现在都在连夜跑路。
披露的数据显示，截至2025年3月，中日两国的持债量跟2020年底比，分别减少了27.89%和10.09%。国际资金购买产生的“融资成本节约效应”正在快速消退。
大家都不傻，当美债的“安全资产属性”开始劣变，谁还会去当那个最后接棒的冤大头？
这就带出了著名的“特里芬难题”。美国作为储备货币发行国，为了给全球提供流动性，就得不断搞赤字。但赤字搞多了，美元的信用就完蛋。现在，这个天平已经彻底倾斜。
以前美国能靠霸权逼着别人买债，现在大家都在谈论“去美元化”。
美国财政赤字扩大，实际上加剧了经常账户逆差，成了全球经济失衡的源动力。这种“财政赤字货币化”的操作，不仅加大了通胀压力，还在全世界范围内制造外溢风险。
所谓的“头号敌人”，其实就是美国这种“借钱过日子”的路径依赖。
总结得冷峻而尖锐：美国主权债务的不断累积，导致其安全资产属性持续恶化。这不是外部势力能解决的，这是从内部掏空霸权基石的白蚁。
当一个国家的信用只能靠“借新还旧”的循环来维持时，它其实已经失去了作为世界领袖的资格。
债务不是一堆冰冷的数字，它是美国制度性破产的倒计时。面对一个年均赤字超过2万亿、利息开支破万亿、国债负担率超120%的怪兽，美媒的这种觉醒，恐怕已经太晚了。
参考资料：
美国联邦政府债务问题历史现状、机制分析和前景展望_侯思捷，知网，2025
美国政府债务问题的根源、现状及策略分析_樊丽明，知网，2025
美国联邦政府债务风险及潜在冲击_陈卫东，知网，2025
预算赤字、联邦债务与美国两党的政治博弈_李帅宇，知网，2025
美国联邦政府国债创历史新高，知网，2025
美国财政联邦债务关系的演变及启示_张磊，知网，2017
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