天箭科技（SZ002977，股价43.59元，市值52.36亿元）12月29日晚间公告称，公司相关军品2025年度进行了价格审核，与客户签订了《军品价格调整补充协议》，对以前年度销售合同进行了调整，预计调减当期营收约2.56亿元，影响归母净利润约-2.09亿元。公司预计本期非经常性损益影响归属于上市公司股东的当期净利润约-2.09亿元。
根据相关规定，公司预计2025年度扣非净利润为负且扣除后营收低于3亿元，在公司2025年年度报告披露后，公司股票交易可能被实施退市风险警示（股票简称前冠以“*ST”字样）。
搭上商业航天概念，过去一个月曾4次涨停
天箭科技公告称，本次涉及价格调整的型号产品共3项，影响会计周期最长为11年。
公司补充称，最终营收及净利润数据须经年度审计机构北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，若经审计的公司2025年度财务报表触及相关规定，公司股票将在2025年年度报告披露后被实施退市风险警示。
据天箭科技2025年半年报，公司是一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业。公司当前主要代表产品为弹载固态发射机、新型相控阵产品及其他固态发射机产品，其在军事领域的应用包括雷达制导导弹精确制导系统、其他雷达系统、卫星通信和电子对抗等。
据东方财富，二级市场上，天箭科技12月29日收涨0.09%，全天成交4.15亿元，换手率14.33%。今年以来，公司股价累计上涨61.27%。
图片来源：东方财富《每日经济新闻》记者还注意到，天箭科技也是近期A股市场的热门个股之一，因为搭上“商业航天”这一热点概念，公司近期受到资金的追捧。东方财富数据显示，11月24日至12月29日收盘，天箭科技在26个交易日内曾收获4个涨停板，期间累计涨幅为25.26%，总成交额达125.5亿元，总换手率达到457.93%。
政策端，国家航天局于近期印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，提出将商业航天纳入国家航天发展总体布局，营造公开透明、公平公正的政策法规环境，推动资源配置优化和发展效率提升，推进航天供给侧结构性改革，完善产业生态，加快形成航天新质生产力，实现航天发展效能整体提升，有力支撑航天强国建设。
归母净利润已经连续三年下滑
纵观近年业绩，天箭科技归母净利润已连续三年下滑——2021年至2024年，公司归母净利润分别为1.11亿元、7274万元、5005万元和1604万元。此外，2023年—2024年，天箭科技营收也是连续两年下滑，分别为1.67亿元和1.37亿元。
2025年前三季度，公司实现营收7904.80万元，同比下降41.57%；归母净利润为-2555.69万元，同比下降454.07%；扣非归母净利润为-2579.94万元，同比下降459.65%。
记者注意到，其实天箭科技在今年上半年便已由盈转亏。今年上半年，公司营收同比下滑29.26%至6763.45万元，归母净利润为-657.67万元，而上年同期为1117.29万元。此外，今年上半年公司经营活动产生的现金流量净额也同比从583.77万元大幅下滑至-4297.72万元。
在半年报中，天箭科技曾将上半年由盈转亏归因于客户回款流程周期较长，部分应收账款账龄延长，依据会计政策对相关存量信用计提了减值损失。此外，由于受相关采购计划调整影响，部分项目交付进度延迟，导致收入确认时间滞后，未能达到预期水平。
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