2026年第1期《求是》杂志刊发的特约评论员文章，首次明确提出“房地产带有显著的金融资产属性”，这一论断绝非偶然，而是基于当前房地产市场供求关系重大变化、宏观经济发展需要以及防范化解系统性金融风险的务实判断。在“房住不炒”的总基调下，正视房地产的金融属性，既是对市场客观规律的尊重，更是为“十五五”开局之年房地产市场平稳健康发展锚定航向。
坚守底线：“房住不炒”与金融属性的辩证统一
长久以来，房地产兼具民生与金融双重属性，二者并非对立，而是相辅相成。此次《求是》定调，首先厘清了一个关键认知边界：承认房地产的金融属性，绝不等于放松“房住不炒”的政策红线，更不是为投机炒房松绑。
从民生属性来看，住房是民众安身立命之本，保障刚需群体的居住需求、满足改善性群体的品质追求，始终是房地产政策的出发点和落脚点。近年来，局部地区出现的供过于求、房价回落现象，不仅关乎房企的生存发展，更牵动着万千家庭的资产安全与生活福祉。从金融属性来看，房地产是居民财富的重要载体，也是金融体系的核心抵押品，其市场波动直接关联着宏观经济的稳定运行。数据显示，房地产相关贷款占金融机构贷款余额的比重长期处于高位，房地产市场的风吹草动，都可能通过信贷链条传导至金融体系的各个角落。
因此，此次定调的核心逻辑，是在坚守“房住不炒”底线的前提下，正视房地产与宏观经济、金融体系深度绑定的客观现实。这意味着政策调控不再是简单的“一刀切”，而是要实现“遏制投机、支持合理需求”的精准施策，既保障民生福祉，又维护金融稳定，让房地产市场回归“居住为本、金融为翼”的健康发展轨道。
政策发力：稳预期与防风险的双向奔赴
当前，房地产市场正处于调整转型的关键期，市场信心不足、房企债务风险隐现、居民购房意愿低迷等问题相互交织。在此背景下，《求是》定调传递出清晰的政策信号：以预期管理为抓手，统筹推进风险防控与市场稳定。
一方面，政策发力强调“一次性给足”，摒弃“添油战术”的渐进式调控思路。这一调整的背后，是对市场规律的深刻把握——在信心脆弱的阶段，模糊的政策导向只会加剧市场观望情绪，唯有明确、有力的政策举措，才能快速扭转市场预期，缩短调整周期。从实践层面看，这意味着各地将进一步取消不合理的限制性购房措施，加大对刚性和改善性住房需求的支持力度，同时优化房企融资环境，为房企缓解资金压力提供政策支撑。这些举措与2025年底中央经济工作会议“着力稳定房地产市场”的部署一脉相承，形成了政策合力。
另一方面，风险防控聚焦“统筹供需、严防外溢”。房地产的金融属性决定了其风险具有关联性强、外溢性大的特点，局部风险若处置不当，极易引发系统性风险。基于此，政策层面将统筹供需两端发力：在供给端，推进存量房源盘活，优化土地供应结构，严控新增无效供给；在需求端，支持居民合理购房需求，释放消费潜力。同时，针对房企债务风险，将持续推进债务重组、保交楼等工作，筑牢风险防控的“防火墙”，防止房地产风险向金融、民生等领域扩散。
模式转型：从“高杠杆”到“高质量”的必然之路
此次《求是》对房地产金融属性的定调，更是为行业发展模式转型指明了方向——告别过去“高杠杆、高周转”的粗放式发展路径，转向“存量盘活、资产证券化、现金流稳定”的高质量发展模式。
过去数十年，部分房企依靠高杠杆扩张，盲目追求规模增速，导致债务高企、资金链脆弱，一旦市场下行，便陷入生存危机。而此次定调传递的信号清晰明确：房地产行业的发展逻辑已经改变，规模扩张不再是核心目标，现金流稳定、资产质量优良才是立足之本。从具体路径来看，存量盘活将成为行业发展的重要抓手，通过老旧小区改造、城市更新等方式，提升存量房源的品质与价值；资产证券化则为房企开辟了新的融资渠道，REITs等金融产品的推广，将有助于房企盘活存量资产，缓解资金压力；与此同时，保障性租赁住房的金融支持力度将持续加大，在满足新市民、青年人住房需求的同时，也为行业发展开辟了新的增长点。
这种转型不仅关乎房企的生存发展，更关乎整个行业的未来。当房企从“规模竞赛”转向“品质竞争”，从“依赖杠杆”转向“深耕运营”，房地产市场才能真正实现良性循环，为经济社会发展提供稳定支撑。
主体重塑：市场各方的角色定位与行为转变
房地产市场的转型发展，离不开居民、房企、金融机构等市场主体的协同发力，而《求是》的定调，也将推动各方角色定位与行为模式的重塑。
对居民而言，房产作为长期财富配置的属性被进一步明确，这意味着居民的购房观念将更加理性。过去“买房必涨”的投机思维将逐渐淡化，取而代之的是“自住为主、兼顾保值”的理性认知，盲目跟风炒房、恐慌性抛售等行为将大幅减少，居民将更加注重住房的品质、配套与实用性，形成“买得起、住得好”的理性消费观。
对房企而言，转型已是必然选择。未来，房企必须降低对高杠杆的依赖，转向“经营型房企”的角色定位，聚焦产品力提升与现金流管理。这意味着房企需要更加注重住房品质的打磨，满足居民多样化的居住需求；同时，要学会运用REITs等金融工具盘活存量项目，实现资金的良性循环，在行业调整中找准自身定位，实现可持续发展。
对金融机构而言，优化信贷结构、创新金融产品将成为核心任务。金融机构将进一步加大对刚需和改善性住房按揭的支持力度，同时严控投机性购房贷款；在房企融资方面，将更加注重房企的资产质量与偿债能力，创新存量资产金融产品，在支持房企合理融资需求的同时，防范债务违约风险，实现金融与房地产行业的良性互动。
结语
《求是》对房地产金融属性的定调，是一次立足当下、着眼长远的战略部署。它既正视了房地产市场的客观规律，又坚守了民生与金融稳定的底线；既为当前市场稳定提供了政策指引，又为行业长远发展指明了方向。在这一论断的指引下，随着政策举措的落地见效、市场主体的积极转型，中国房地产市场必将告别粗放式发展的旧时代，迈向“房住不炒、金融赋能、品质至上”的新征程，为宏观经济的平稳运行与民生福祉的持续提升贡献更大力量。
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