申万宏源证券指出，2024年为基础大模型高速迭代期，软件公司尝试与AI融合但未披露相关收入；2025年部分公司开始披露AI订单，新技术进入应用初期；2026年基础大模型能力提升将推动AI应用商业化加速，软件行业迎来市值快速提升阶段。中国软件行业以乙方定制化为特色，软件供应商通过深度定制开发积累行业know-how，与大模型形成互补壁垒，AI应用落地更可能由软件公司实现。当前AI应用商业化较快的领域包括：1）AI Agent通过分层架构、多步搜索等技术提升复杂任务能力；2）多模态生成（视频/图片）覆盖刚需场景，技术成熟进入商用；3）AI代码工具如Cursor已实现5亿美元ARR，切实为企业降本增效；4）AI营销因数字化程度高、容错性强，ROI可量化而成为早期落地场景。医疗健康领域，ChatGPT Health等工具推动C端AI健康管理进入快车道，脑机接口、AI药物研发等细分方向亦有突破。2025年软件板块将受益于降本增效与基本面转好双重驱动，2026年AI应用商业化兑现将成为收入增长核心动力。

软件ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数从市场中选取从事软件开发、销售及相关服务的上市公司证券作为指数样本，以反映软件行业相关上市公司证券的整体表现。成分股具有较高的技术含量和创新能力，涵盖了应用软件、系统软件等多个细分领域，能够较好地体现信息技术行业中软件板块的市场走势和发展动态。

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