2025年1月20日，特朗普刚上任，就开始对中美贸易动手脚。他先是签了几个执行订单，从2月4日起对中国所有进口货加10%的关税，说是为了打击芬太尼走私。

这其实是贸易战的延续，因为之前的第一阶段协议执行得并不理想，中国买美国农产品的量没达标。特朗普觉得这协议对他不公，国内制造业就业流失得怪中国补贴和技术转移。

市场当时就慌了，道琼斯指数跌了点，企业开始担心供应链断裂。

2025年3月，特朗普又把对华关税加到20%，理由还是那套国家安全和贸易公平。企业界叫苦，说物流成本涨了，每批货多出不少钱。

中国边回应，暂停了一些对美农产品的关税，但整体气氛紧张。智库报告说，如果继续这么搞，美国GDP可能会丢0.3%。中国企业赶紧调整，转向本土芯片生产，避免依赖美国技术。

全球半导体链子开始重组，大家都觉得这不是短期事。

4月2日，特朗普下令全球进口货加10%到41%的关税，中国直接被定为125%。不过很快就暂停了，因为谈判开始了。加拿大和英国这些盟友也受影响，抱怨说这会乱套供应链。

特朗普团队内部数据表明，中国履约只到60%，所以他要重谈。欧盟表示会观察，避免多边贸易崩盘。中国外交部说，美方违反世贸规则，得评估反制。

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5月12日，中美达成90天休战，把关税从125%降到10%。这给双方喘息机会，美国农民松口气，因为中国承诺多买大豆。股市反弹了点，科技股止跌。

但专家说，这只是临时方案，核心问题没解决。中国加速研发本土替代品，减少对美依赖。特朗普在社交上说，这是为美国争取利益，大家都抢着要我们的芯片，得从中切块蛋糕。

8月11日，休战又延长90天，到11月10日。双方在斯德哥尔摩谈了好几天，特朗普团队强调，他有最终决定权。中国出口到美的量降了20%，但整体全球出口涨5%。

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这显示中国转向东盟和欧盟市场，贸易顺差破1.2万亿。特朗普的政策让美国关税收入大增，到2025年底收了2640亿，但老百姓物价涨了，通胀压力大。

10月10日，特朗普威胁从11月1日起对中国加额外100%关税，因为中国控制稀土出口。这差点点燃新一轮战火，但26日达成框架协议，避免了。中国暂停稀土管制，美国也退步。

30日，特朗普把芬太尼关税降到10%，总关税率到30.8%。双方在釜山会面，签了一年协议，到2026年11月10日。中国承诺买更多美国大豆，至少2500万吨，还延长关税豁免。

协议刚稳住，2026年1月12日，特朗普在社交上放话，对任何跟伊朗做生意的国家加25%关税。表面上是针对伊朗国内抗议和政权不稳，但大家知道这刀砍向中国。

中国是伊朗石油最大买家，2025年进口占伊朗出口77%。如果实施，中国对美出口关税可能超70%，制造业竞争力没了。伊朗石油对中国工业便宜稳定，一旦断供，得去国际市场抢高价油。

伊朗问题让中美关系又紧绷。特朗普听取了军事打击方案，但先用经济压力。美军在波斯湾部署航母群，以色列情报说伊朗内部筛子一样。

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中国从中东拿资源的布局面临不确定。美国不想中国在那稳扎稳打。分析师说，这可能破坏刚签的协议，因为中国不会轻易放弃伊朗贸易，那占它能源版图关键一块。

中国回应，说会维护合法权益，反对单边制裁。外交部新闻会上强调，贸易是互惠的，美国这招伤人伤己。企业开始评估风险，沿海工厂订单少，利润薄得像纸。

能源成本如果涨，会传到物流和原材料，全链条通胀。特朗普这步棋狠，就想掐中国廉价油管子，不用直接打仗，就能让中国商品卖不动。

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面对压力，中国央行调整资产，从2025年11月起减持美债，到最低水平。增持黄金，防风险。美债收益率涨，联邦融资成本高。

特朗普政策虽收关税钱，但美国消费者买单，物价高企。智库说，贸易战没赢家，尤其对手有完整工业体系。中国韧性强，转向内需和新兴市场，减少对美依赖。

伊朗关税威胁加剧中东风险。特朗普视伊朗为眼中钉，借机拉盟友围堵。中国需小心，避免能源中断。双方博弈新阶段，美国信誉损，中国显示应对力。未来要看谈判，但短期壁垒难除。全球经济晃荡，企业得适应。