特朗普重返白宫后，美国经济政策就变得格外动荡，他从2025年1月起就开始对美联储施压，要求降低利率来减轻政府债务负担，这让许多经济学家感到不安，前美联储主席珍妮特·耶伦多次公开表达担忧，她觉得这种干预方式会破坏央行的独立性，导致美国经济像某些发展中国家那样陷入混乱，你知道，那些地方常常因为政治干扰而经济失控。
2025年7月，耶伦在一次播客采访中直言，特朗普急于让美联储降息是为了应对不断膨胀的赤字，这种做法让她联想到某些国家通过印钞来解决财政问题，结果往往是通胀飙升，她说，如果总统能随意操控货币政策，美国就会走上那条路，商业环境会变得不可预测，投资者信心也会动摇。
特朗普不满足于口头批评，他推动调查美联储主席杰罗姆·鲍威尔，2025年6月鲍威尔在国会作证时被指责隐瞒信息，这件事让耶伦觉得特别寒心，她在采访中表示，这种针对个人的调查会吓唬其他官员，让他们不敢独立决策，最终美联储可能变成政府的工具。
进入2025年9月，耶伦在一次公开场合再次强调，特朗普试图替换美联储理事丽莎·库克，这基于旧日的指控，但她认为这只是借口，目的是清除不听话的人，她警告说，这样的行为会引发政治商业周期，选举前刺激经济，选举后通胀反弹，美国经济基础会被削弱。
特朗普的政策还影响了商界，许多企业领导人在私下里告诉耶伦，他们害怕公开反对，因为担心被针对，某些公司已经感受到关税调整带来的压力，虽然表面上股市还在上涨，但底层的不确定性在增加，耶伦觉得这会让全球资本开始犹豫是否继续涌入美国。
耶伦观察到，美国的大学和研究机构也受到波及，白宫威胁要切断对某些学校的联邦资助，那些外国出生的科学家感受到排斥氛围，这让她担心美国科技领先地位会动摇，因为创新依赖全球人才，如果政治干预太多，那些聪明人可能会选择其他地方。
2025年11月，耶伦在接受媒体采访时用了“香蕉共和国”这个词来描述潜在风险，她说那些国家通常政治不稳，经济被少数人操控，如果美联储失去独立性，美国也会面临货币信用崩溃，她指出特朗普第一任期就曾多次抨击美联储，现在情况更严重。
特朗普继续要求美联储为政府赤字买单，这在耶伦看来是危险信号，因为货币政策和财政政策之间需要防火墙，一旦崩塌，就会像某些国家那样导致恶性通胀，她提到，尽管股市在人工智能热潮中表现不错，但这只是掩盖了真实问题。
投资者开始对美元资产进行对冲，虽然没有大规模撤资，但这种行为显示出信心在减弱，耶伦觉得特朗普的关税政策本该加强美元，但实际效果相反，这让她更确信美国制度优势正在被侵蚀。
2026年1月，耶伦在经济协会年会上谈及财政主导风险，她说债务利息支出已成为预算大头，特朗普任命亲信监督美联储，这类似于某些新兴市场的情况，前美联储主席们联合发声，反对这种攻击，但特朗普的政策方向没变。
耶伦的警报本质上是美国精英对制度衰退的担忧，她认为特朗普用个人意志取代法治，会让商业环境恶化，最终反噬经济增长，那些竞争对手看到美国自毁长城，自然会觉得这是意外收获。
从地缘角度看，美国过去靠稳定制度吸引资本和人才，但现在这些优势在减弱，耶伦觉得如果继续这样，全球格局会悄然改变，中国作为主要经济体，可能从中受益，因为美国的分心会给别人机会。
特朗普的政策短期内或许刺激某些行业，但长期看会放大风险，耶伦反复强调，维护美联储独立性是关键，否则美国经济会像某些地方那样反复无常，她希望更多人注意这个隐患。
鲍威尔调查还在进行中，耶伦作为资深人士，她的观点在金融圈引起共鸣，但白宫似乎不为所动，这让情况更复杂，经济学家们讨论，如果干预加剧，市场波动会加大。
耶伦还提到，政治恐吓蔓延到教育领域，联邦资金减少会影响科研项目，那些涉及国际合作的领域最先受冲击，她觉得这会让美国失去创新动力，最终在科技竞争中落后。
特朗普第一任期从2017年到2021年就曾批评美联储加息，现在重蹈覆辙，耶伦认为这不是巧合，而是系统性问题，她呼吁市场更关注，因为忽略这些信号，后果会很严重。
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