打开美团App点一份土豆牛肉焖饭，在等待骑手的30分钟里，顺手点开一部名为《穿成废柴公主，我用化学知识炼出绝世丹药》的40集漫剧，并发送一条实时弹幕——这是美团App内新上线的“饭团漫社”正在构建的真实交互场景。
“饭团漫剧”不仅涵盖了常规的漫剧内容，更同步推出了“AI漫剧”，所有剧集全免费。从题材上看，这些AI漫剧覆盖了青春、古风、都市、末世等Z世代年轻群体极为青睐的爽剧类型，单部作品最高可达40集，并配备了点赞、评论、弹幕等成熟的社区互动功能。
一家以“送外卖和抢团购”为底色的交易型互联网平台，突然跨界进入漫剧赛道，这是不务正业，还是另有隐情？拨开AIGC喧嚣迷雾，我们在美团最新的财报里，看到了这项业务背后的现实考量。
回溯美团的进化史，从最初的千团大战杀出重围，到外卖帝国的建立，再到共享单车、网约车、社区团购的激进扩张，美团始终在扮演一个“效率收割机”的角色。美团长期以来一直存在一个核心痛点：它是一个极其典型的“工具型平台”。用户“用完即走”的交易特征，使得美团在用户时长（TimeSpent）这一关键指标上，天然逊色于社交平台和内容平台。
2026年，底层推理算力的爆发式增长让AI端侧应用迎来了快速发展期。制作成本被AI大幅压低的漫剧，迅速接棒微短剧，成为大厂争夺年轻用户的新入口。美团选择在此时切入，并不是泛娱乐领域的无目的试水，而是一场极其被动的战略防御。
环顾四周，美团正面临着严峻的竞争环境。漫剧赛道早有腾讯、字节、百度重兵把守；而在美团安身立命的本地商业基本盘，抖音、京东、阿里正发起激烈的价格战与补贴战。尤其是抖音，凭借“种草模式”，对美团传统的“搜索－交易”模式构成了实质性威胁。
为了寻找新的流量破局点，美团在过去一年将AI技术提升至核心战略高度。内部写代码超半数靠AI，商家端上线“AI决策中枢”；在内容生态端，则推出了“蛙蛙写作”等大模型产品，极大降低了小说、剧本到AI漫剧的生产门槛。美团的逻辑很清晰：用AI低成本生成内容，用内容留住用户时间，从而巩固本地生活的交易底盘。
如果说战略是面子，那财报就是里子。美团在AI和内容化上的激进，最直接的动因写在其2025年第三季度的财务报表中——传统的“烧钱换增长”模式，真的烧不动了。
以下核心财务数据，揭示了美团当前的盈利困境。
在这份财报中，最需要关注的指标是飙升至343亿元的销售与营销费用。在总营收仅微增2%的情况下，营销费用却暴涨了52.4%，占营收比重飙升至35.9%。这说明美团为了抵御抖音、阿里等的进攻，必须支付越来越昂贵的营销费来维持日活和订单量。
在这种情况下，“饭团漫社”与免费AI漫剧的推出，本质上是一种用技术进行“成本置换”的尝试。如果“饭团漫社”能通过这些免费、高爽感的AI内容吸引用户每天多停留5分钟，那么美团就能在App内部形成一套自给自足的流量池，减少对外部渠道买量的依赖。笔者认为，美团此举是希望用“算力支出”（研发费用）来对冲“买量支出”（营销费用），试图在财务报表上实现一种更可持续的平衡。
美团推出“饭团漫社”，并非要在纯内容领域与B站等平台硬碰硬。它真正的优势，在于过去十余年积累的超250亿条真实消费者评价数据，以及海量的线下实体商户POI（兴趣点）系统。如果能将AI产出的内容与精准的LBS（基于位置服务）结合，想象空间十分广阔。比如在一部都市探店类AI漫剧里，自然植入用户身边的真实餐厅场景，在弹幕或互动区直接挂上外卖链接、团购优惠券。一旦打通“内容观看—场景触发—交易下单”的完整闭环，美团就能把原本只用来下单的交易型用户，转化为愿意长时间停留的生态用户。
但在宏大的商业构想之下，这套模式要落地，仍绕不开三大现实风险。
其二，内部资源博弈，长线投入难以为继。2024年组织架构调整后，美团核心本地商业板块由强KPI、重履约成本的高管主导。在单季亏损超百亿、各部门都扛着盈利压力的体系里，漫剧这种需要长期投入、短期很难证明转化效果的内容产品，天然和外卖业务的“效率基因”冲突。在严格的财务考核下，这项业务能不能持续拿到内部资源，还是未知数。
美团的这场算力魔术，开场很绚丽，但帷幕落下时，账本上究竟是写满了流量的红利，还是一地鸡毛？市场会给出最终答案。
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