文/海峰看科技
2026年3月24日，中国电信发布2025年财报数据，经营收入为5296亿元人民币，同比增长0.04%。其中，服务收入为4854亿元人民币，同比增长0.7%；基础业务收入为3305亿元人民币，同比增长0.7%；产数业务收入为1473亿元人民币，同比增长0.5%；净利润332亿元人民币，同比增长0.5%。
数据发布后，不少业内人士认为，在市场饱和，人口红利消失的情况下，中国电信依然能实现稳健增长，实属不易。《海峰看科技》深度梳理这份财报后发现，财报背后藏着支撑中国电信长远发展的四大核心亮点。这恰恰展现了中国电信转型突破、布局未来的关键底气。
亮点一：新兴业务高增长，新增长引擎成型
当前通信行业正处于深度转型期，传统业务增长见顶，运营商都在探寻新的业务增长点。云计算、视联网、量子通信、卫星通信等战略性新兴业务，成为运营商突围的核心方向，也是衡量运营商转型成效的关键指标。
从财报看，中国电信在新兴业务布局上，已经成功跑出多条高增长赛道，全新的增长引擎正式成型。
一方面，中国电信天翼云业务收入达到1207亿元，突破千亿元大关，AIDC、安全、智能业务收入均步入百亿元大关。其中，智能业务收入达到123亿元人民币，收入同比增长38.2%；AIDC业务收入达到345亿元，安全收入为166亿元人民币。
另一方面，中国电信视联网业务收入达到78亿元人民币，收入同比增长31.2%。同时，中国电信量子业务收入同比增长65.4%，卫星业务实现30.7%的增长。
亮点二：研发投入逆势增长
在行业整体增长放缓、营收压力加大的背景下，多数企业会选择收缩研发开支、压缩非核心成本，以保障短期利润表现。这也是通信行业不少企业面对增长失速时的常规操作。
但对于深耕数字科技、布局前沿领域的运营商而言，研发投入是长期发展的核心动力，短期的营收承压，恰恰是加大科技布局、抢占未来赛道的关键窗口期，舍得在研发上投入，才能在数字化转型中占据先机。
2025年，中国电信在整体收入增速平缓的情况下，其研发投入依旧保持高速增长态势。据中国电信2025年财报，中国电信在收入增长放缓的情况下，研发投入依然保持高速增长，投资额达到156亿元人民币，研发投入同比增长7.3%。
此外，中国电信科技人才队伍持续壮大，形成5名首席科学家，超1000名首席/高级专家，超1万名科技专家。
《海峰看科技》还注意到，中国电信在财报中提及，其研发人员人工成本同比增长7.8%。
亮点三：资本开支有保有压，算力投资逆势增26%
2025年以来，三大运营商普遍面临资本开支管控压力，为了优化资产结构、提升投资回报率，纷纷下调整体投资总额，收缩非核心领域的基建投入。这也是行业降本增效、应对增长压力的普遍选择。
与此同时，全球算力需求爆发式增长，AI大模型、数字经济、政企数字化转型全面带动智算、算力网络需求，算力基础设施已然成为数字经济的核心底座，算力投资也成为运营商资本开支中唯一逆势增长的核心领域。
财报显示，中国电信2026年投资总额为730亿元人民币，投资额同比下降9.2%。虽然总投资金额下降不少，但算力基础设施投资却逆向增长26%。具体投资金额如下：
《海峰看科技》认为，这种“有保有压”的投资策略，充分体现了中国电信的战略眼光，将核心资源向算力这一核心赛道倾斜，持续完善算力网络布局，提升智算、超算服务能力，为后续云业务、AI业务持续增长，搭建起坚实的基础设施支撑。
亮点四：国际业务两位数增长，海外开拓新空间
在国内通信市场饱和、增长承压的背景下，拓展海外市场、布局国际化业务，成为三大运营商寻求增量的共同方向。
随着“一带一路”倡议持续推进，中资企业出海需求激增，全球数字化转型浪潮下，海外云服务、物联网、跨境通信等需求持续攀升，国际业务为运营商打开新增长空间。
2025年，中国电信国际业务表现格外亮眼，实现两位数高速增长，全年国际业务收入达到193亿元人民币，同比增长14.1%。
细分业务来看，核心数字业务增长更为迅猛，其中国际云业务收入增长36%，依托天翼云的全球节点布局，为海外中资企业、本地企业提供一站式云服务；物联网卡数增长50%，覆盖全球多地的物联网场景，抓住海外工业互联网、智慧物流等领域的发展红利。
点评：
整体来看，中国电信2025年财报整体增速平缓，确实折射出通信行业传统业务增长见顶的转型阵痛，看似“失速”的背后，实则是企业主动调整结构、聚焦长期发展的战略选择。
四大亮点清晰地展现出，中国电信已经从传统通信运营商，向数字科技服务商加速转型，新兴增长引擎成型、研发与算力持续加码、国际业务突破，这些核心优势，将成为2026年及后续业绩回暖、高质量增长的核心支撑。
正所谓博观而约取，厚积而薄发。短期的增速平缓，从来不是发展停滞，而是企业蓄力沉淀、优化布局的必经阶段，这份沉下心打磨核心竞争力的定力，终将转化为长远发展的强劲动力。
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