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作者|山竹

出品|锌产业

据彭博社3月26日最新报道，月之暗面（MoonshotAI）正处于考虑在香港首次公开募股（IPO）的早期阶段。这家Kimi聊天机器人背后的公司，已与中金公司等投行展开初步沟通，旨在借助全球投资者对AI的狂热热情。

就在前不久的英伟达GTC2026大会上，月之暗面创始人兼CEO杨植麟发表了题为《HowWeScaledKimiK2.5》的演讲，首次完整披露Kimi的技术路线图，强调底层架构重构正驱动模型智能上限突破。

几乎同步，月之暗面启动了新一轮最高10亿美元融资，投前估值飙升至约180亿美元，较三个月前翻逾四倍。

短短三年，月之暗面估值从数亿美元跃至“十角兽”级别，继智谱、Minimax之后，开启了上市之路。

月之暗面的融资历程堪称中国大模型赛道最快晋级纪录，我们这里将它的融资经历做一个简单梳理：

2023年3月，月之暗面成立，当年6月完成天使轮融资，红杉中国、真格基金等早期投资人相继入场；

同年7月，A1轮由美团龙珠领投；

2024年2月A+轮融资超10亿美元，阿里、小红书、美团龙珠、招商局中国基金等产业资本与战投跟进，投后估值约25亿美元；

2024年8月，B轮融资超3亿美元，腾讯、高榕创投等持续加码；

2025年12月，月之暗面完成C轮融资，融资金额5亿美元，IDG资本、阿里巴巴、腾讯等领投，投后估值43亿美元。

正是基于这一轮又一轮的大额融资，Kimi出生之初就不缺钱花，也成了国内热门AI应用。

月之暗面创始人杨植麟在内部信中曾透露，公司现金储备突破100亿元人民币，“融资金额超过绝大部分IPO募资及上市公司定向增发”，短期并不急于上市。

2026年2月，月之暗面进一步完成了C+轮超7亿美元融资，由阿里、腾讯、五源资本、九安医疗、高榕创投等联合领投，估值跃升至100亿美元区间，创下国内公司从成立到百亿美金估值的最快纪录。

进入3月，融资热度达到顶峰。

彭博援引知情人士称，月之暗面启动扩展轮，最高筹集10亿美元，估值直逼180亿美元。

据悉，KimiClaw等代理产品上线后，1月底以来20天收入已超过2025年全年总和。

全球支付平台Stripe数据显示，Kimi个人订阅用户1月支付订单数环比暴增8280%，2月再涨123.8%，进入全球前十。

海外付费用户高速增长，推动海外收入反超国内，展现出强劲商业化潜力。

三轮连续融资总额超22亿美元，不仅刷新国内大模型单轮规模纪录，更反映产业资本对底层大模型的押注逻辑：阿里、腾讯等巨头既是投资者，也是潜在生态伙伴，融资条款中往往绑定企业服务采购与AI基础设施优先权。

这种“资本+订单”模式，让月之暗面在算力竞赛中获得充足粮草。