4月24日消息，面对同行激烈的“抢人”攻势，DeepSeek正试图通过资本手段构筑人才护城河。

多位知情人士透露，这家大模型开发商目前正与少数战略投资者接洽，酝酿公司成立以来的首次外部融资。此举意在为公司确立一个超过200亿美元的明确估值，从而安抚以期权作为主要薪酬的研发人员，遏制被竞争对手挖角的情况。知情人士指出，尽管DeepSeek的自由现金流规模不及大型科技巨头，但公司目前并无迫切的外部资金需求。

在当前的AI顶尖人才争夺战中，期权通常构成AI研究人员薪水的一大部分，甚至占绝大比例。

消息人士称，与同行通常动辄数十亿美元的常规融资不同，DeepSeek此次计划筹集的资金规模仅在数亿美元级别，象征意义远大于实质的补血需求。

其中一名知情人士补充称，若未能与外部投资者达成一致，DeepSeek创始人梁文锋亦在评估其他确立估值的替代方案，例如内部股份回购或建立基于业务表现的估值模型。

去年，DeepSeek因发布R1模型震惊世界。该模型号称具备与ChatGPT等美国同行相近的能力，但成本却低得多。

尽管声名鹊起，但据《金融时报》(FT)去年报道，梁文锋长期以来拒绝外部投资者，选择将精力集中在研究而非商业化上。迄今为止，他一直用自己量化交易公司的资金来支持这家企业。

一位接近交易的人士透露，对金融机构而言，DeepSeek缺乏明确的商业模式可能会阻碍其融资。而对那些通常寻求业务协同效应的战略投资者来说，梁文锋不愿分享除最低限度财务数据之外的任何信息，也构成了一大挑战。

“这绝不是一笔常规的财务投资。引入具备强大云服务和计算能力的合作伙伴，来满足DeepSeek的算力需求，才是最有意义的，”该人士直言，“否则，那些没有业绩压力的国资背景基金或许是最合适的投资者。”

在过去几个月里，DeepSeek流失了多位关键研究人员。

知情人士指出，尽管DeepSeek的现金薪酬极具竞争力，但由于缺乏清晰的市场估值作为定价基础，导致公司在与阿里巴巴和腾讯等科技巨头，甚至与其他初创同行的“抢人”博弈中处于劣势。

作为参照，据了解估值情况的人士透露，Kimi大模型的开发商月之暗面(Moonshot)在上一轮融资中的估值为180亿美元。而两家在香港上市的开发商MiniMax和智谱(Zhipu)，其估值分别高达340亿美元和580亿美元。

不过，接近DeepSeek融资事宜的人士强调，目前仅有少数研究人员离职，绝大多数核心团队成员依然忠于梁文锋充满理想主义的发展路线。该公司提供了极具弹性的工作环境，以及类似学术实验室的扁平化汇报架构，这在业内是难以寻觅的。

“如果能够提供更多估值上的确定性，DeepSeek应该就能屏蔽外界所有的噪音，继续做它最擅长的事：追求极致的人工智能，”一位知情人士表示。

针对上述消息，DeepSeek方面未予置评。该公司的初步融资计划此前由The Information率先予以报道。（易句）

（本文由AI翻译，网易编辑负责校对）